国內白糖市场熊牛战线将拉长!

王伟
2019-06-13
1272
分享给朋友:

2019年5月22日巴西糖业集团Unica在一份声明中表示,中国同意在2019年5月反倾销税到期后不再延长征收期限,这天所有白糖期货合约跌停,5月22日也是配额外进口关税再次降低5%至85%的时间节点。随着配额外进口糖还有一年保障措施,国内糖价逐步逼近进口糖价,后期面临供应源充裕和夏季旺季需求的博弈,糖市熊牛战线将拉长,笔者认为可参与白糖阶段性行情。


巴西新榨季甘蔗压榨顺利

巴西新榨季于4月拉开序幕,5月天气干燥,生产进度恢复正常,巴西蔗产联盟双周压榨报告显示,截止6月1日巴西中南部甘蔗产量累计为12840万吨,较上年同期降5.3%,巴西中南部糖产量累计为484.5万吨,较上年同期降11.96%,甘蔗制糖比33.41%(上周为32.29%),上年同期为34.45%。5月下半月巴西中南部甘蔗压榨量同比提高34.87%,至4401万吨;产糖186万吨,同比增加52万吨,环比增加26万吨;甘蔗制糖比35.43%,上周为36.22%,可以看出5月下半月甘蔗压榨量大幅增加,产糖量明显增加。甘蔗制醇依旧较糖有优势,5月巴西国内乙醇需求强劲,5月国内销量28.5亿公升,触及历史同期高位,较2018年同期增加50%,目前至10月份巴西食糖生产进入增产季,天气将影响产糖进度,据World ag weather天气监测显示,未来几天6月12-19日巴西中南部降水低于平均水平,继续利于甘蔗收割。


印度下榨季减产幅度存变数

近期原糖反弹也受印度干旱可能致下榨季甘蔗减产影响,印度甘蔗遭遇干旱,今年3-5月份降水偏少,较正常水平低23%,其中近三分之二地区出现降雨不足或严重不足,这是近六年来季风性降雨前最少的一次,印度40%以上地区面临干旱。今年印度季风性降雨推迟,降雨将在15日开始增多,但至6月19日看,两大产糖区马邦和北方邦降雨仍然严重不足,如果此情况继续延续,下榨季甘蔗受损幅度将增加。本榨季印度白糖超预期的丰产继续压制糖价,截至2019年4月30日2018/19榨季累计产糖3211.9万吨,预估本榨季糖产量为创记录的3300万吨,较2017/18榨季增加50万吨,增幅1.5%,比榨季初预估上调230万吨,期末库存或达到1470万吨。


国内甜菜糖去库存力度偏慢

5月白糖产销数据,2018/19年制糖期全国制糖生产已全部结束,截至2019年5月底本制糖期全国共生产食糖1076.04万吨(上制糖期同期产糖1030.63万吨),比上制糖期同期多产糖45.41万吨,其中产甘蔗糖944.5万吨(上制糖期同期产甘蔗糖915.66万吨),产甜菜糖131.54万吨(上制糖期同期产甜菜糖114.97万吨)。截至2019年5月底本制糖期全国累计销售食糖666.77万吨(上制糖期同期574.67万吨),累计销糖率61.97%(上制糖期同期55.76%),其中销售甘蔗糖565.35万吨(上制糖期同期480.52万吨),销糖率59.86%(上制糖期同期52.48%),销售甜菜糖101.42万吨(上制糖期同期94.15万吨),销糖率77.1%(上制糖期同期81.89%)。2018/19榨季全国产量确定,全国数据、广西和云南产销数据中性偏好,工业库存继续降低,但甜菜糖去库存力度慢,5月底工业库存高于去年同期,新疆5月销量同比大降,新疆和内蒙古的5月工业库存均高于去年同期。


下榨季产量增加导致熊周期拉长

农业农村部于5月初发布的月度供需报告首次对新榨季进行预估,提高了下年度产量预估,下年度产量预计1088万吨,进口304万吨,消费1520万吨,供应短缺146万吨。当前内蒙古甜菜种植已经结束,苗情正常,新疆甜菜进入中耕田间作业阶段,以做好病虫害预防为主,广西春季以来雨水比较充足,有利天气促进甘蔗出苗,出苗情况良好,云南入春以来的持续干旱严重影响甘蔗种植及生长,新植蔗出苗困难和出苗少,新植蔗和宿根蔗的株高均偏矮。


本榨季后期存150万吨进口空间

本榨季生产已经全部结束,产量确定,后期有进口和临储投放,供应源充足。海关数据显示2018/19榨季10月-次年4月累计进口糖139万吨,同比增加2.78万吨,2019年1-4月累计进口54万吨,同比减少36.19万吨,按照2018/19年度预估的总进口量290万吨算,本榨季后期5-9月还有150万吨进口糖空间,且配额外进口关税2019年5月22日开始降为85%,本榨季进口压力后移。2020年配额外进口关税降为50%,按照6月12日原糖主力收盘价12.53美分/磅计算,85%关税的进口成本为5150元/吨,50%关税的进口成本为4240元/吨,内外联动将加大。广西政府在年初决定开展食糖临时储存,2019年2月1日起至6月30日短期临时储存食糖50万吨,还有半个多月即将到期,短期存储的糖将流入市场。


国际巴西榨季产量逐步增加,乙醇优势仍高间接支撑糖价,但受庞大的印度和泰国库存压力影响,后市国际糖价上下空间有限但也存在变数,国内2018/19榨季产量1076万吨,5月全国销量中性偏好,工业库存继续降低。甘蔗糖销售进度略快于甜菜糖,甜菜糖工业库存高于去年同期,去库存力度变慢,本榨季后期5-9月存150万吨进口空间,广西短期存储的50万吨糖在6月30日到期后将流向市场,供应充裕。下榨季产量持平或高于本榨季,熊牛转换战线拉长,郑糖继续磨底,不出现新消息情况下,1月短期修复性反弹延续,关注4900-5250区间。(农产品期货网约分析师王伟,转载请注明来源)




文本来源:农产品期货网 文本作者:王伟



感觉写的不错,来打赏支持一下吧!

9人已打赏

  • 游客

  • 游客

  • 游客

  • 游客

  • 游客

评论 登录

验证码: 点击更换验证码

最新评论

更多
热门资讯
  • 国内豆粕的转折点将在9月出现!
  • 国內糖价8月份继续上涨的希望大吗?
  • 国内白糖上涨之路何时到来?
  • 国內白糖市场熊牛战线将拉长!
  • 新榨季开始后国內糖价将走向何方?
  • 烟雾散去后油脂市场供需面如何?