大到整个宇宙，小到一个夸克，万物皆有其自身周期，期糖同样不会例外，2015--16榨季时间上只剩下两个多月，从开榨初期倏忽间已进入清库初期，从开榨阶段供应曲线快速增加，到纯销售期库存曲线按部就班降低，本榨季是否会走牛的争议一直伴随左右。对于这个榨季很多老糖人也是老革命遇到新问题直呼看不懂，本榨季国内糖市至今走的很怪异甚至可以说十分诡异，大幅减产之后该涨不涨，因走私超预期供应已有保障情况下不该涨又乱涨。历史经验还在起作用，按老思路操作又会两面挨耳光，所有一切看似有理却又无章，似乎自然天成又带有鬼斧神工痕迹，也就是旧规则尚未完全消除，新秩序又没有重新建立，这就造成了当前榨季国内糖市出现的种种“怪现象”。
“怪现象”一：外盘动如脱兔，内盘静如处子。美糖11号指数2015年10月1日开盘为12.81美分，九个月后最高上涨到21.11美分，上涨8.3美分，涨幅64.79%，属于实实在在的牛市，郑糖1609合约之所以选用1609合约因为此合约横跨整个2015--16榨季具有代表性，而文华财经白糖指数当前已包含1701和1705下榨季合约。2015年十月一归来郑糖1609开盘为5710，九个月后最高上涨到6170元，上涨460元，涨幅8.05%，截至昨晚7月19日夜盘报收于5903元，比去年10月初只上涨了3.38%，如此涨幅谈牛市未免过于勉强，造成这种剪刀差的主要原因是国内糖市早于外盘一年多率先进入了牛市，但两者长期还是会趋于一致。
“怪现象”二：国储巨人酣然入睡，销区库存苦盼甘露。当前国内国储加地方储备大约在750万吨左右，处于历史性高位，如果按照年消费1500万吨，月均125万吨计算，能满足国内6个月需求。与十年前国内白糖可自给自足国储储备两三个月消费量不同，当前国产糖自给率已降低到55%，若产量和需求不变则每年将存在650--700万吨供应缺口，也就是假如中国完全不进口白糖，以现有国储储备只能维持一年，就是按照近五年年均400万吨进口计算，三年后国库也将见底，所以对于当前中国来说保持六个月白糖需求库存十分有必要。与巨量白糖储备相对应的是近期销区因糖价上涨引发的恐慌性抢购，糖价短期内上涨了400--500元每吨，却只能望国储兴叹。白糖国储是否出库问题近三年一直有争论，到现在其实已经没有什么好争论了，食糖保质期决定了必须出库。
“怪现象”三：走私悍然登堂入室，打击走私雷声大雨点小。走私糖到底有多少很难有准确数据，150万吨有之，200万吨有之，250万吨有之，甚至有300万吨传闻，不过今年走私糖之普遍，而数量呈爆发式增加有目共睹已成为共识，同时走私糖销售已呈现公开化，走私进销已形成完整产业链，且整个网络还在蔓延。打击走私不可谓不努力，不过从已公布的各类报道来看，全国查获抓获走私糖不足万吨，和实际走私数量相差悬殊，走私糖已严重破坏白糖正常购销秩序，预计未来国家将提高打击力度、提升打击规模。
“怪现象”四：市场供需缺口有增无减，行业扭亏为盈依然无望。中国白糖已降低到如此低、如此危险的自给率，按常理国产糖的春天好日子就应该到来了，表现在糖价上理应来一波轰轰烈烈的超级牛市，而实际情况呢？本榨季剩余时间已不多，产销率应已达到70%左右，再有高价剩下的糖也无法拉高全年销售均价很多，整个国产糖制糖企业只能达到大部分扭亏、小部分会有微利，难以达到全行业扭亏为盈的目标，造成这种状况的主因是走私和进口白糖过多，国产糖生态圈受到冲击，而解决之道不外乎在练好国产糖内功的同时加大打击走私力度，并严格控制进口白糖数量。
综上所述，国内糖市种种“怪现象”归根到底还是国内白糖大环境失衡所导致的，目前中国糖市已不仅仅只是国产糖独舞而是各种糖源的群舞，国产糖为主、进口糖为辅的格局已演变成国产糖与进口糖、走私糖二分天下的局面。此消彼长想要扭转二分天下重新回到国产糖为主，中国食糖安全重新回到正轨上来，乱世用重典必须采取非常规手段，所以就近期而言，传统销售旺季加中秋备货将支持国内白糖现货价格，指望现货出现较大幅度下跌也并不现实。期糖交易的毕竟是未来价格，除了投机炒作在走私糖已严重动摇总供需平衡、国储出库呼声甚高情况下，笔者看不到支撑如此高期糖价格的其它理由。（特约撰稿人冰峰，文章来自农产品期货网独家原创）
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