近期马来西亚棕榈油出口需求良好，船运调查机构SGS和ITS发布的数据显示，马来西亚8月1-10日出口量环比增长18.14%和17.77%。出口需求的增加以及7月产量远低于去年同期导致7月结转库存小幅回落0.2%，或将支撑马来西亚棕榈油期货上行，提振国内油脂市场价格。另外，国内外棕榈油持续倒挂中导致国内棕榈油进口量减少，棕榈油库存进而自4月初的高位97.1万吨水平一路下降，日前一度跌破30万吨关口，截止8月11日，全国港口棕榈油库存量32.5万吨，国内库存降至低位水平，使得国内棕榈油市场价格居高不下，截至8月11日国内豆油和棕榈油现货价差进一步压缩至330元/吨左右，相对于棕油而言，豆油将更容易获得下游买家青睐，这将挤占棕榈油此前部分市场份额，进而支撑豆油现货市场价格。
综上所述：虽然8月份USDA美豆单产提高，但是陈豆库存减少，使得此次报告利空有限，美豆或将在950美分一线得到支撑，对国内豆油市场价格影响或将有限。另外，棕榈油利好频出或将再次发力，带动国内豆油市场价格上行。笔者预计国内豆油短期或将释放“洪荒之力”，价格或有小幅上涨，幅度在50-80元/吨，建议贸易商可适当补货，而且马上临近中秋和国庆的传统节日，进入豆油小包装的销售旺季，对消化国内豆油商业库存将起到重要作用，后期国内豆油或将有上涨空间。
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