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产业资本将何去何从

2012-11-06

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近年来,近港加工油脂贸易呈现多元化发展趋势,沿海一带的环渤海压榨圈,长江中下游压榨圈,珠江三角洲压榨圈在产能扩张扩建方面呈现了很多新的特点:1.加工品种多元化:近港加工以大豆为主的模式逐步转变为复以棕油、菜籽、棉籽等的加工模式;2.技术进步加快,在蛋白加工中,高温脱毒棉籽粕,膨化大豆蛋白、低温脱毒菜粕等在新投建的生产线中较多;3.油厂风险管理趋于专业化;4.投建产能规模扩大,配套基础物流设施逐步完善。
    经历04年大豆危机,国内油厂在风险控制方面逐步发展成熟,由国企、民营两分天下的局面逐步形成外资、国企、民营三足鼎立的局势。各方在资金实力、政策振兴及供应链方面角力,各占一席,油脂行业逐步发展成为一个成熟的产业。资本化、集约化、规模化趋势显现。在产品推广方面逐步展现出产品布局立体化、产品链逐步完善、消费者导向型开发等特点,在政策促进下,散装油及中包装、大包装油市场份额逐步萎缩,小包装油经过二十多年的发展,逐步成为一颗冉冉升起的新星。
    由于油料生产人工成本较高,随着刘易斯拐点过后,普通劳动力供给逐步减少,人工成本大幅上涨,品种老化,种植技术及机械化推高缓慢,国内油料继大豆危机后再次面临生产成本高企,遭遇外资倾销的风险。主要油籽方面,我国大豆目前自给率低于18%,我国年需求大豆8000万吨左右,其中6000万吨需依靠进口,国产大豆种植面积逐年减少,2012年我国大豆种植面积下滑至预计2012年国内大豆产量不足1000万吨,我国大豆是非转基因大豆,在食品、豆制品、植物蛋白保健品等方面具有广泛的应用,需求将在800-900万吨,另有300万吨左右收入国库,约100-200万吨作为榨油用。
    在我国食品及豆制品需求以每年20%以上的速度快速增长,需求旺盛,此外,我国非转基因大豆作为优质蛋白在亚洲日本/韩国,欧洲具有较为稳定的市场,整体上对非转基因大豆需求旺盛,全球非转基因大豆供给资源有限,目前全球巴西、中国、印度是非转基因大豆供应主要国家,由于亚洲地区消费豆制品的习惯,转基因大豆需求稳定,近年来我国早餐消费逐步增长,豆制品消费增速加快,国产大豆面临缺口逐步增大!
    目前我国国内大豆种植收益徘徊在100元/亩左右,在大豆优势种植区,玉米、水稻是主要争地作物,玉米、水稻种植收益较大豆多出几倍,在黑龙江部分地区,大豆种植面积下滑超过50%!国内油料种植补贴及收储托市价处境尴尬,大豆产业的沦陷后,决策者产业振兴投资的激励大幅减弱,外资逐步在东北三省压榨圈布局,在养殖、油料加工、米面加工等方面扎稳阵脚,托市收购沦为提振国内油粕价格,刺激美豆价格,增加基础生活用品成本的工具,对种植环节的振兴作用有限,工业产业发展并未有效补助农业,在政策导向刺激下,过去10年里,资本大量流入地产,而目前地产面临大而不倒的局势,国家资本为了保证经济发展,向地产投入大量行政资本,国家地方税收体制不同造成收益来源不同形成了国家地方的收入矛盾逐步激化,土地资产升值,依靠土地出让支撑的地方财政岌岌可危,债务违约危机逐步增加,为了寻找新的税收来源,地方政府考察项目上标准下降,大量项目上马产能过剩严重,对产业造成极大伤害,政府调控能力削弱。资本迅速淘金某产业的结局往往是资本退出后的迅速衰落、产能空置、门庭冷落,企业盈利能力减弱,地方财政税收减少,银行信贷坏账逐步建立,增加了危机的可能性!
      在一个大的行业周期中,国家一般依靠投资及产业振兴计划抹平发展失衡过程中的财政漏洞,将风险转移至其他行业,依靠行业的振兴抹平其他产业的失衡,而信贷的分配权在于国资四大银行,银行对于信用重视程度较高,国家兜底的资源性、大型基础产业获取了大部分资金并未投入工业技术的发展,偿付债务、投机地产、增加福利等成为主要用途,信贷资本未向产业链终端传递使产业链底层中小规模企业面临长久的资本饥渴。中小企业的融资成为社会性难题。
      产业资本因自身行业利润率有限在其他产业轮转资本收益稳定性较差,此外,由于对自身产业投资有限减缓了产业的发展。

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