现货市场在传言白糖是否出现翘尾行情，主要依据是南方现货库存偏紧，但从当前情况来看，该种情况出现概率较低，9月份中旬至10月下旬糖价下跌概率相对于上涨概率要大：
1、美糖将维持在16-17美分震荡，不排除在10月份再次回落至16美分下方，主要依据，巴西国内的汽油酒精主要是用于国内消费，而食糖大部分用于出口，当前新兴国家（除了中国外）货币均出现明显的贬值，使得出口产品较内销产品价格上更有优势，意味糖厂更为乐意生产食糖而非酒精，使得未来一两个月的巴西食糖产量好于前期预期。
2、印度由于国内货币大幅贬值，食糖出口变得有利可图，另外政府方面从赚取外汇的角度也希望国内企业多出口，泰国方面目前的糖有出口，而新糖将在11月下旬至12月上旬后陆续下来，该因素将成为压制国际糖价的另外的一个的重要构成部分。
3、北半球是全球主要的食糖进口地区，而10月份后北半球国家本国的食糖陆续生产，减少了国际的采购需求量，诸多因素构成了当前外糖难持续走高的因素，反而会压制外糖上涨。
4、国内方面8-9月份大量的进口糖到港，两个月到港，成为国内食糖供应的主流，另外目前产区仍有一定的库存，9-10月份供应完全没问题，另外现在国家手中有550万吨左右的储备，加上地方的50万吨，储备库存过大，如果下一年度继续收储，需轮库，而价格上涨刚好给轮库提供方便。
5、9月份原糖CIF价格在415-420元/吨，折算配额外含税成本是4400-4500左右，加工完税不足5000元/吨，如果盘面上涨，容易引发北方的套盘，按照地区升水，1401上涨至5200，其稳定利润可达到400元/吨左右。
6、从目前南方的水汽条件来看，来宾蔗区出现倒伏情况（虽然一定程度影响单产），但甘蔗的倒伏其中一个大前提是甘蔗长势良好，或者出现大风，而过去没有大风，表明甘蔗长势良好，拔节速度快。单产有保证，至少，开榨前期单产有保证。10月份机构开始调研南方甘蔗产量，预计小幅调高单产可能性较大。
7、按照当前糖厂情况，新年度甘蔗收购价格可能会再次下调，降低生产成本。
居于上述因素，考虑到9月中旬至10月下旬糖市场基本处于消息真空期，而从目前情况来看，云南、广西、广东出现秋旱概率非常低，因此看空9月中旬至10月下旬期间白糖。当然虽然当前有不少利空，糖市也不是没有利好，其中南方库存相对偏紧成为贸易商及糖厂期待翘尾行情，但概率不大，空间较小。（个人观点 仅供参考） 布瑞克咨询 林国发
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