我的集购网
掌上集购网

掌上集购网

集购网客户端

客服服务
交易时间:工作日 9:00-17:00
您好,欢迎来到农产品集购网!

特约撰稿:市场利多因素尚存 棕油尚有炒作空间

2015-06-16

0评论

分享给朋友:

    近期棕油大幅回落,棕油最大的利空来自于MPOB报告与此前市场预期相悖。MPOB报告显示:5月份马来西亚棕榈油产量为181.1万吨,高于上月的169.3万吨和去年同期的165.7万吨,为去年11月份以来最高,也是历史同期最高值。5月份马棕油库存为224.5万吨,较上月增长约2.5%,连续第3个月上升。这是自去年11月份以来的最高库存水平,也高于分析师在报告出台前的预期,马棕油随之回落。但报告发布前马棕油及国内棕油都已大幅下挫,基本兑现利空影响,而报告发布后,利空出尽,油脂出现企稳迹象,今日跟着整体商品企稳上行,并且走势强于其他商品,表现较为抢眼。

       后市来看,主导棕油走势的几大核心因素分别为:低价战略性做多的资产配置;马棕油出口是否持续利好;国内棕油库存是否依旧低位;周边油脂的影响如何。

        首先,马棕油出口是否持续利好。船运调查机构ITS数据高于预期,马来西亚61-15日出口78万吨,环比增加5%,增幅好于1-10日的2%,这将对市场构成一定支撑。马棕油库存季节性规律一般为5-8月去库存,尽管增产,但是需求季节性增长导致马棕油去库存。那么目前来看,出口持续利多,为棕油企稳上行注入动力。

        其次,国内棕油库存是否依旧低位。国内棕油库存昨日库存45.93万吨,新船集中到港,棕油近月偏紧的状态有所缓解,但是就库存位置来说依旧处于极低水平。

        最后,周边油脂豆油,整体而言USDA6月上调2014/15年度全球豆油总产量45.4万吨至4783.9万吨,上调全球期末库存15.5万吨至341.3万吨。上调新作产量31.2万吨至4995.2万吨,新作库存亦增加7.7万吨至360.4万吨,主要变动在巴西,上调巴西新作产量19万吨至758万吨,库存增至37.7万吨。尽管全球豆油供需趋于宽松,但是就中国而言,我们更加关注的是中国国内豆油供需,以及会影响全球豆油贸易的主要出口国家阿根廷、美国的豆油供需。巴西豆油82%左右都在巴西国内消化不参与国际贸易,因此巴西豆油供需宽松对全球豆油价格影响不大。中国国内豆油库销比15/16年较14/15年下调;美国豆油库销比15/16年较14/15年高,但是6USDA报告调高了美豆油的工业需求(大多是对美豆油生柴用量预期提高的调整);最大豆油出口国阿根廷豆油库销比15/16年较14/15年下调,其6USDA报告继续调低两个年度的库销比,更趋偏紧。因此,笔者认为豆油整体也处于筑底回升的过程当中。

     作为拥有全球定价权的美豆油来说,美豆油目前依旧是历史同期最低的库存水平,且受益于美国生柴需求增长,阿根廷政府近期追溯性提高4月份的生物柴油出口关税,美豆油需求的外来供应受到抑制。美豆油预计走势偏强。而资金对比上我们可以看出端倪。资金方面,截止69日,CFTC大豆基金净空20885手,豆粕基金净多头18162手,天气炒作期多空纠结,而豆油基金净多头106112手,为147月以来的最高净多持仓,因此不论是与美豆、美豆粕的净持仓比较,还是美豆油自身净多单迅速增持上看,资金对做多美豆油都赋予了诸多青睐。

       因此,MPOB报告短期利空出尽,而低价战略性做多的资产配置策略依旧有效,马棕油出口持续利好,国内棕油库存依旧处于极低位置,周边油脂豆油主产国、主要出口国库销比下调,厄尔尼诺预警、马来与印尼生柴政策此起彼伏,预计棕油做多尚有炒作空间。小C


农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台;【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接;报价-下单看行情;灵活、便捷更省心; 点击前往报价,查看大宗农产品行情 http://www.16988.com



评论 登录

验证码: 点击更换验证码

最新评论

更多

相关新闻

实时行情 更多

    产品 交割地 成交价
    (元/吨)
    成交量
    (吨)

相关推荐