截止12月下旬，北半球棉花已进入集中签约、集中装运、集中消费的节奏，美棉、印度棉、乌兹别克斯坦棉及非洲棉等全力加工、上市，供应压力明显上升。据USDA统计，截止12月8日，2016/17年度美棉的签约出口进度已达到67%以上（截止12月），大幅领先于2015/16年度，土耳其、越南、墨西哥、中国、印尼、巴基斯坦等用棉企业和贸易商表现得非常活跃（中国签约进口量同比大幅增长）。在第十二届乌兹别克斯坦棉花和纺织大会期间，乌兹别克斯坦控股公司正式签署了55万吨棉花出口合同，约占2016/17年度乌棉总量的55%左右（乌兹别克斯坦棉花工业出口股份公司估计，乌兹别克斯坦2016年籽棉产量将达到330万吨，皮棉产量将超过100万吨，其中国内消费40万吨），因此乌棉2017年上半年也几乎没有出口压力。与美棉、乌棉出口的“高歌猛进”相比，2016/17年度印度棉、西非棉的签约、出口或遭遇比较大的困难（据美国农业参赞报告2016/17年度西非籽棉产量预计达到190万吨，折合皮棉约65-68万吨），中国市场能否成为中低品级品质棉花的救命“稻草”呢？笔者判断希望不大，原因如下
一、中国仍将以进口2016年度美棉、乌棉及2017年收割的澳棉为主，占比或超过80%。首先，从中国与印度、巴基斯坦及其它东南亚国家棉花原料、人工成本和税收、财务成本来比较，放弃C32S及以下棉纱市场是大势所趋，40S及以上高支纱、精梳纱的占比将继续扩大并成为盈利点，这是市场和成本选择的必然结果，因此M、SLM级及长度1-1/8〞及以下、强力28GPT及以下的进口棉很难有市场；其次，2017年中国按加入WTO承诺发放89.4万吨1%关税内棉花进口配额，由于仍有800多万吨储备棉待消化及国内供需基本平衡，因此增发滑准关税或加工贸易配额的希望破灭，配额数量有限，进口低品质、低等级外棉显然不划算；再次，2016年度高品质棉花短缺或在5月份前后显现。一方面今年地产棉品质（特别是长江流域棉区）不给力，截止12月21日内地棉区累计公检9.17万吨，仅占总公检的2.66%；另一方面新疆北疆机采棉品质虽然比较高，但地方减种、减产比较严重，11、12月份兵团棉花签约成交非常活跃的原因是内地大中型纺企担心2017年3月份以后高品质棉花短缺而提前布局。
二、中国不缺少低等级低品质棉花供应。首先，按国家统计局最新数据，2016年全国棉花总产量534.3万吨，比2015年减产26.0万吨，下降4.6%。扣除约380万吨新疆棉产量，地产棉约154.3万吨，这部分棉花资源9、10月份上市相当缓慢，预计11月份以后才迎来销售期，从时间点和价格来测算，至少100多万吨尚未出售（或未收购、加工）；其次，自2017年3月6日开始启动国储棉轮出。按规定，每天按3万吨数量轮出，截止8月底结束，以此推算轮出计划总量350万吨以上，用棉企业可以随时、随地、随意竞拍购买；第三，新疆2016年度低品质机采、手采棉也要流向市场，加上截止目前仍有一些贸易商存有2016年5-9月份轮出的国储棉资源尚未清仓。
综上所述，笔者认为2016/17年度印度棉、非洲棉及其它等品质棉花进入买家仓库的难度不大，除非印度S-6、J34等棉价大幅下跌，全关税清关的成本向储备棉标准级棉花轮出底价靠拢或与3月份以后国内地产棉现货差价全面收缩，但本年度几无可能。12月中旬，1月船期S-6 1-5/32〞的报价约75.5-76美分/磅（CNF），40%关税下的成本为18250-18400元/吨，显然远远高于国内棉花现货价格（价差2500元/吨以上）。( 中储棉花信息中心）
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