过去的一周，美豆期价持续调整，主要受到南美阿根廷大豆产区出现有利降雨的影响，拖累美豆期价持续下行并跌破1000美分整数关口。受国际豆类市场持续调整的影响，国内豆粕期价连续6个交易日出现下跌。
本周豆粕期货主力1705合约最低下探至2760元/吨一线，随后美豆期价自一个月低位出现反弹，带动国内豆粕期价周二周三两个交易日出现明显反弹，虽然并未扭转此前的下行趋势，但已经收复了前四个交易日的全部跌幅，整体来看市场人气尚未得到有效修复。虽然豆粕价格表现出明显的内强外弱的特征，但随着豆粕期价的持续调整，豆粕现货市场的价格也出现松动。
美豆出口需求受到挑战
虽然上周美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截至12月15日当周，美豆2016/2017年度出口销售净增181.3万吨，高于市场110万~140万吨的预估区间。但市场对未来美豆出口需求强劲的可持续性表示担忧。由于市场预计2016/2017年度巴西大豆产量将再创历史纪录，如果巴西大豆生长期风调雨顺，而2016年巴西大豆播种进度快于往年同期，预示今年巴西大豆收获期将较往年提前。
截至12月28日，巴西大豆的初期收割工作已经开始，市场预计到1月末，马托格罗索周大豆收获工作将完成25%，将向市场供应超过700万吨大豆。
巴美出口竞争形势升级
未来需要关注巴西大豆上市之后的运力情况。船舶经纪商称，目前巴西-中国航线运力短缺，可用于1月在巴西装船的好望角型散货船运力十分紧张，该航线好望角型散货 船运价预计将继续上升。而巴西-中国航线1月上半月只有为数不多的几艘船可用于装货。同时船东提供的报价还高于市场运价1美元/公吨。受此影响，巴西大豆与美国大豆的价格竞争优势（爱基,净值,资讯）将会不断缩小，未来两个地区大豆出口的竞争形势将会继续升级。这预示着在美豆迎来出口旺季的阶段，将会持续受到来自巴西大豆的冲击，届时巴西大豆将继续挤占美豆出口份额。
风险叠加致美豆下行压力加大
2017年1月份特朗普就职后可能会造成的中美贸易纠纷同样为市场所关注。由于中国进口大豆中有35%来自美国，而目前市场预期2016/2017年度中国进口大豆数量将高达8600万吨，其中有3000万吨来自美国。因此一旦爆发贸易战，
中国从美国进口大豆的步伐将会中断，形成与此前中加贸易摩擦阶段进口油菜籽数量大幅下滑类似的局面，从而令南美市场获得更多的出口机会。而即将到来的1月份还将迎来美国农业部的定产报告，此前不断上调的美豆单产和总体产量能否兑现拭目以待。但由于市场对美豆丰产已经达成共识，未来美豆期价的下行压力将会进一步加大。
豆粕成交大幅缩水
过去一周部分贸易商低价出货对一些地区市场交投心理构成明显压力，过去一周期间我国主流油厂豆粕成交量大幅度缩水。这与临近年末期货市场资金持续收紧、落袋为安气氛浓厚以及国内市场春节前库存陆续开始建立不无关系，多数地区厂商挺价心理也开始出现松动迹象。由于市场对春节后大豆、豆粕供应持续缓解预期有所升温，再加上目前豆粕价格与杂粕价差持续拉大，一定程度上提振杂粕在南方市场饲料配方中的比例，因而使得终端买家对高价位豆粕现货追买意愿明显减弱。而部分需求被透支以及市场重复采购造成的叠加风险也将为春节后行情埋下隐患。
油厂开工积极性上升
从进口大豆的压榨利润情况来看，2016年进口大豆压榨利润的峰值出现在6月14日，沿海主流油厂的压榨利润为626~739元/吨，仅次于2009年1月12日当日广东地区压榨利润1010元/吨。但与之不同的是，这次的压榨利润的峰值是国内主流沿海地区均出现大幅上升，而并非是2009年那次的单一地区的上涨，说明2016年创下的峰值更具有全局性和影响性。截至12月20日，进口大豆的压榨利润为317~576元/吨，受此影响，油厂开工积极性有望稳步提升，在保证下游豆粕正常需求的前提下，油厂自有豆粕 库存水平将进入上升通道。
环保督查掀起关停潮
2016年末，国内豆粕市场供需紧张局势升级的另一个主要因素就是来自环保督查后的部分油厂被强制停产整顿，一度带动豆粕价格的短期大幅上涨。2016年11月28日中央第四环境保护督查组入驻广东省进行督察，令广东各地掀起关停整治潮，周边市场陷入缺货局面。同时受雾霾污染的影响，有消息称华北地区油厂开机或将持续受限，将会继续影响华北、山东等地饲料厂提货和备货节奏，市场情绪紧张，贸易商豆粕价格大幅上涨。
节后饲料需求减弱
春节前后，养殖行业对于饲料需求将呈现截然相反的走势：年末时点“双节”驱动下的豆粕消费回升确实会对豆粕价格构成明显支撑，但随着“双节”效应的消失，整个养殖行业对饲料需求的大幅下降将再度对豆粕消费形成拖累，因此，指望养殖行业需求复苏对豆粕价格的支撑难以为继。12月26日经国家禽流感参考实验室确诊，农业部新闻办公室对外发布新疆伊犁伊宁市发生一起家禽高致病性禽流感疫情。
由于控制得当，并未出现大规模爆发，恐慌情绪得到抑制。
宝城期货认为，豆粕现货的供需紧张格局更多集中在中游市场，随着养殖行业春节后对饲料需求的减弱，豆粕的采购节奏整体将出现明显放缓，部分需求被透支以及市场重复采购造成的叠加风险也将为春节后行情埋下隐患。油厂逐渐消化前期积压的未执行合同数量，供需紧张的局势将会随着时间的推移逐渐缓解。虽然短期供需紧张格局令国内豆粕价格表现明显强于国际市场，但国际豆类市场下行压力加大和未来风险事件叠加仍将制约豆粕期价的上行空间。(粮油市场报)
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