库存变化
本周华东、华南菜油总库存30.07万吨，较上周30.17万吨减少0.1万吨，减幅0.33%。其中华东区域菜油库存小幅下滑，华南地区菜油库存增幅并不明显。国产菜油抛储以及菜油进口利润好转刺激新增订船，综合导致现货销售压力提升，菜油库存消化速度放缓，沿海菜油库存仍维持偏高水平。 华东地区本周库存21.25万吨，较上周21.48万吨减少0.23万吨，减幅1.07%。华南地区本周菜油库存8.82万吨，较上周的8.69万吨增加0.13万吨，增幅1.50%；菜油未执行合同27万吨，较上周26.5万吨增加0.5万吨，增幅1.89%。 沿海地区本周菜籽库存为49.3万吨，较上周的42.3万吨增加7万吨，增幅16.50%。
报价变化
进口菜籽3月船期CNF价格为475美元/吨（完税4141元/吨）较上周涨89元/吨，5月船期CNF482美元/吨（完税4214元/吨）较上周涨83元/吨。4月船期进口菜油为828美元/吨（完税到四级菜油7189元/吨）较上周涨44元/吨，6月船期进口菜油为838美元/吨（完税到四级菜油7300元/吨）较上周跌13元/吨。
压榨利润
本周五菜籽压榨利润-17元/吨，5月船期菜籽进口成本4214元/吨较上周涨83元/吨，毛菜油6950元/吨较上周上涨50元/吨，菜粕2550元/吨较上周涨50元/吨，压榨利润较上周五收窄119元/吨。 6月船期进口菜油成本合四菜7369元/吨较上周涨15元/吨；华东菜油现货7120元/吨较上周涨70元/吨，进口菜油对国内四菜现货倒挂249元/吨，较前一周缩小55元/吨。
进口船期
根据船期统计，国内16/17年度一季度菜籽到港预估在130万吨左右，高于上年度同期的92万吨。
开机情况
华南地区油厂开机率43.64%较上周大幅回升，主要受助于节后沿海工厂陆续开机。预估华南本周共新增压榨菜油理论值约为0.55万吨。菜籽筒仓使用率约39.23%较上周大幅回升；菜油罐容使用率约15.53%较上周小幅提高。
市场总结
1.国内沿海菜籽库存继续攀升。春节期间由于沿海工厂普遍停机导致菜籽库存大幅增加，节后随着进口菜籽陆续到港，沿海菜籽库存继续攀升至49.3万吨。根据船期跟踪统计，国内一季度菜籽预估到港共计130万吨左右，远高于去年同期的92万吨。国内菜籽的高库存以及庞大的进口量，叠加节后工厂开机率逐渐恢复，短期内有效地保障了菜油的压榨供应。
2.菜油进口维持正利润。目前国内菜油进口维持正利润，给国内厂商提供了很好的套盘进口机会，有效地刺激进口买船的增加。最近一周的时间里国内买船成交大约8万吨左右，主要以5、6、7月船期为主。国内菜油库存压力尚未有效释放的境况下，新增订船对09合约的压力比较明显。
3.国内菜油供应压力偏大。国内豆棕菜的库存均开始回升，目前整个油脂市场承压明显。沿海菜籽和菜油库存高企，叠加后期的进口到港量，另外国产菜油拍卖继续维持100%成交，综合导致国内菜油供应压力偏大，拉长库存消化周期，现货销售压力提升，盘面价格继续面临承压回调的压力。（ 大宗商品交易中心）
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