Unica最新公布双周数据显示，截止1月底，巴西中南部累计入榨甘蔗5.938亿吨，同比上榨季5.945亿吨小幅下降0.11%；产糖3525.5万吨，同比上榨季3055.4万吨增长15.39%；出糖率13.38%，同比增长1.59 %；制乙醇250.23亿升，同比上榨季272.11亿升下降8.04%，其中含水乙醇144.52亿升，同比下降13.28%，无水乙醇105.72亿升，同比增长0.25%。1月下半月，入榨甘蔗58.9万吨，同比上榨季404.3万吨下降85.42%；产糖1.1万吨，同比上榨季9.4万吨下降87.86%，出糖率10.37%，同比增长11.35%；制乙醇0.45亿升，同比上榨季1.74亿升下降74.28%，其中含水乙醇0.35亿升，同比下降71.44%，无水乙醇0.09亿升，同比下降81.30%。
2016/17榨季已基本结束，双周糖产量大幅缩减至1.1万吨，环比下降69%，同比下降88%。2016/17榨季甘蔗入榨量预计为5.95亿吨左右，同比下降3.7%，较榨季初6.2-6.4亿吨的预估值大幅下调。主要原因是甘蔗单产大幅下滑，影响了产量。但出糖率与制糖用蔗比同比增长。其中，截至1月底的制糖用蔗比达到46.58%，同比增加5.61个百分点，较榨季初44-45%的预估值增加了1.5个百分点。因此，虽然甘蔗入榨量调减，但榨季糖产量预计为3530万吨左右，同比增加约400万吨。
目前市场关注点已转向新榨季估产。1月巴西中南部地区降雨充足，累计降雨量远高于历史平均水平，利好2017/18榨季甘蔗生长。在近期召开的迪拜糖会上，60%的人认为巴西中南部2017年甘蔗产量将在5.9-6.1亿吨，处于历史高位。若按出糖率134千克/吨，制糖用蔗比46.5%估算，糖产量在3504-3622万吨。后期，天气问题仍是影响甘蔗生长的关键因素。预报显示，未来30天巴西中南部地区降雨整体高于平均。
除了甘蔗产量，制糖用蔗比也是影响糖产量的重要因素，并且不确定性更大。目前，市场预计出糖率较上榨季持平或略增至47%。考虑到能源价格可能继续上涨，加之资金情况较差的糖厂会倾向生产乙醇来获得现金流，制糖用蔗比存在下调可能。按6亿吨入榨量计算，制糖用蔗比每下滑1个百分点，糖产量减少近80万吨。
整体而言，2016/17榨季巴西糖产量同比大幅增长约400万吨，主要得益于出糖率和制糖用蔗比的提高。对于2017/18榨季，若降雨充沛，甘蔗产量有望再次突破6亿吨，但制糖用蔗比仍存在较大不确定性，需密切关注。（中粮期货 ）
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