一、2月行情回顾
1、生猪价格
2月全国外三元生猪均价先跌后震荡持稳。智农通APP·行情宝跟踪数据显示，截至2月25日，全国外三元生猪均价为16.67元/公斤，2月份最低价为2月12日（元宵节后第一天）的16.7元/公斤，最高价为2月1日的18.0元/公斤。
智农通APP·行情宝数据显示，18.0元/公斤以上的价位仅维持至正月初五（2月1日），初六开始，部分屠企陆续复工，生猪交易市场逐渐活跃。从国家生猪市场-猪交所的数据来看，初六之后的交易订单数量也呈恢复状态。
然而，生猪交易开市并没有迎来开门红，而是猪价开启为期12天的直线下跌，累计跌幅达到7.2%，2月12日猪价相比2016年同期下跌10.3%。
猪价快速下跌的主要原因是由于春节后屠宰企业开工率与采购量的双低造成的。元宵节前，开工屠企少，且日屠宰量低，因此大范围压价，北方地区相对南方地区跌幅更深，东北地区猪价甚至跌至16.0元/公斤以下，2月11日元宵节也没能止住跌势。
2月13日之后外三元猪价小幅上涨又转入下跌，整体保持在16.8元/公斤左右。经历过快速下跌后的生猪市场基本形成一个平衡局面。
春节行情在2月上半月彻底走完，下半月进入新的状态。3月份的价格取决于新的供需状况。
2、仔猪价格
2月全国仔猪均价持续上涨。智农通APP·行情宝跟踪农业部数据显示，截至2月15日，全国仔猪均价为42.85元/公斤，相比上月上涨3.1%，比去年同期上涨21.6%。
仔猪价格在春节后仍呈上涨态势与生猪的价格走势出现背离。行情宝跟踪数据显示，2月下旬，多地15公斤外三元仔猪价格在850元左右，部分地区高价甚至达到950元/头，直逼千元价位。
从仔猪价格与生猪出场价的比值可以看出，春节后仔猪市场红红火火，仔猪价格逆势上涨主要有两个原因：
一是供应少。2016年整体来说，能繁母猪存栏量持续下降，对仔猪供应带来影响；另一方面，规模场虽有扩张产能，但部分企业提高自养比例，比如天邦，天邦股份发布的1月份销售简报显示，1月份天邦未销售仔猪，这可能说明公司看好后市，要提升自养规模。
二是需求提升。春节后虽然猪价下跌，但自繁自养盈利水平仍在500元/头左右，而外购仔猪头均盈利也有300元/头左右，因此，春节后有育肥意愿的养殖户增多。
实际上，冬季购入仔猪风险还是比较大的，出栏时间将在淡季，而且疫病高发影响成活率，因此补栏尚需谨慎。
3、猪肉价格
智农通APP·行情宝跟踪监测数据显示，2月份全国猪肉平均批发价降至23.2元/公斤，截至2月24日，猪肉均价相比春节前下跌5.5%，相比去年同期下跌5.1%。
北方某大型农产品批发市场数据显示，白条肉价格在初五前震荡上涨，从初六开始，价格出现断崖式的下跌。猪肉价格下跌持续至2月9日，之后白条肉价格震荡趋稳。
从批发市场数据来看，春节后猪肉价格跳水现象较为正常。历年春节后，白条猪批发价都会出现价格大幅跳水。这主要是由于春节的节日效应，使猪肉价格由于需求的增加而出现大幅度地上涨，而节日结束，供需再次恢复正常水平，白条肉价自然也就跌至正常水平。
然而，仔细看图我们会发现，今年与前两年的跌势又有所不同。
2017年春节前涨幅较小；
2017年春节后跌幅较深。
这两点不同进一步验证了春节前我们预测的消费不振，节日消费对需求的刺激拉升作用越来越弱。
行情宝在周报中预计，春节后有近1个月的时间，猪肉消费都会处于较为冷淡状态。此时若猪肉价格难以上涨，屠宰企业一般会采取维持现有采购量或者压缩收购量的策略，将给生猪价格带来压力的预言也已经成真。
整体看，猪肉价格的稳定说明了消费情况的好转，但总的看，消费水平仍提升有限。
二、行情与供需分析
1、母猪存栏下降持续下降
智农通APP·行情宝跟踪农业部数据显示，2017年1月全国能繁母猪存栏量环比下跌0.4%，同比下跌1.5%；生猪存栏量环比上月下降2.9%，同比去年同期下降2.8%。行情宝根据数据推算，2016年全年，能繁母猪存栏量缩减约130万头。
从下图可以看出，除了2016年4月份以外，从2013年下半年起，能繁母猪存栏持续环比下降或持平。在2013年1月-2017年1月连续4年的时间里，能繁母猪存栏有43个月环比下降，4个月环比持平，2个月小幅环比增加。
行情宝分析：
三因素共同作用，母猪存栏持续下降。一是环保原因；二是经过长期深度亏损，许多养殖户刚刚盈利不久，资金情况仍较紧张；三是2016年下半年猪价快速下跌，小养殖户对补栏母猪更为谨慎。三方面原因共同作用，市场上母猪存栏仍在低位，目前，小养殖户更倾向于补栏仔猪进行育肥出售。
环保趋严，母猪存栏恢复缓慢。2017年，环境因素在政府官员政绩考核中首次比GDP占更重要位置，环保与政绩挂钩，可想而知，现行环保政策措施将会更加严厉。全国已有超过20个省份规划了生猪禁养区，占总省份的一大半。因此，在这种大形势下，母猪存栏的恢复将会比较缓慢。
生产效率提升，供应量正在恢复。从下图可以看出，近年来中国母猪生产效率提升很快。2015年年底，农业部畜牧业司长介绍，2015年我国能繁母猪生产力水平提高6.5%，PSY值可达 17头。从行情宝了解到的信息来看，2016年我国母猪PSY及MSY均有很大提升，若母猪生产效率保持年增长6.5%的速度，那么2017年的生猪供应总量出现持平甚至增加的概率都极大。
2、中短期内生猪供应缺口仍在
智农通APP·行情宝跟踪监测农业部数据显示，1月份全国规模以上定点屠宰企业屠宰量为2075万头，环比2016年12月减少8.6%万头，同比2016年1月减少11.2%。
对比历年1月份屠宰量来看，今年春节前的屠宰量处于中下等水平。从中可以看出三点：
春节前1个月未出现生猪集中抛售现象，或者说，今年春节前抛售现象不明显；
生猪集中出栏出现在2016年11月及12月，2017年1月屠宰量不高说明市场上大猪抛售得比较彻底，利好年后的生猪市场；
上半年生猪供应缺口仍在，下半年就不一定了。
3、猪肉进口量仍在增加
智农通APP·行情宝跟踪监测海关数据显示，1月份我国进口猪肉11.175万吨，比2016年1月增加15.2%。
2016年我国猪肉进口量达到162.03万吨，同比增加108.40%，翻了一番！于此同时，2016年，在河南局进口肉类口岸备案的企业已从一年前的49家增加至现在的118家。
截至2016年底，我国已有61个进口肉类指定口岸，较2015年增长50%左右。2017年仅1月份新增运行的进口肉类指定口岸就有4个，预计后期将有更多的进口肉类指定口岸建设完毕、通过验收并正式投入使用。
2017年生猪价格高位回落后将会降低屠宰采购成本，有利于进口量的减少，但是，由于2017年猪价仍将处于中高位水平，一是考虑到消费持续不景气，食品企业仍有较强的减少成本的意愿，二是猪肉进口运输方式的多样化，三是跨国企业的发展规划，行情宝预计，2017年猪肉进口总量仍不乏小幅增加的可能。
2016年年中迎来史上最高猪肉进口量的同时，猪价也进入持续快速下跌。进口肉的增加无疑填补了2016年的部分供应缺口，也真实地给猪价造成影响，因此，2017年猪肉进口量仍是影响生猪价格的不确定性因素。
三、行情展望
长期来看，能繁母猪存栏仍处在历史低位，由于养殖业门槛提升，受超强环保政策限制，预计猪价从趋势上将处于高位。但是，从2016年开始，能繁母猪存栏下降幅度逐渐趋缓，由于母猪生产效率的提升及出栏生猪体重的增加，2017年生猪及猪肉供应都将有一定恢复。因此，行情宝预计2017年猪价将处于下跌通道，但是价格仍会处于中高位，养殖户仍会处于盈利状态。
短期来看，需求端恢复缓慢。春节后最冷淡的消费时间段已经过去，随着单位开工、农民工返城，消费端慢慢恢复，从白条销售数据看，消费需求有回暖的迹象，但仍不够理想；供应端利好渐失。3月份春节前大猪提前消耗的利好消失，可出栏的适重生猪逐渐增多，虽然局部恶劣天气会给猪价带来短时提升，但随春天的到来，天气可能带来的利好将逐渐消失。
行情宝预计，养殖户及规模场的惜售将一定程度阻止或者延缓猪价的下滑，使3月市场呈现生猪供应与需求的相对紧平衡状态，猪价涨跌均难，部分地区因自身供需情况不同会有差异。
行情宝提醒大家，不要因短时涨跌行情而贸然恐慌，更多地了解一下自己周边地区的存栏及出栏情况，按自己当地特点进行合理生产安排。
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