目前现货市场来看，菜粕价格变动有限，整体需求旺季的到来令期价有较强的支撑，1705合约在2400元/吨附近获得支撑后走出反弹格局。供应市场上，沿海地区开工率明显好转以及菜籽库存充足令短期菜粕供应形势稳定，菜粕走势受豆粕干扰较大，并且目前整体养殖行业并不乐观，菜粕近月合约在前高2530元/吨附近就是较为明显的压力位，近月高位震荡对待。远期而言，沿海地区菜油压榨利润明显萎缩，或影响中期菜籽进口积极性，并且，国内菜籽种植进入关键灌浆期，受种植面积降低影响，新菜籽上市前预期供应调降，或对中期供应产生影响。
短期供应充足制约需求旺季提振。水产饲料需求旺季即将到来，从替代品而言，大豆加工企业停工增加，豆粕短期预期偏强，并且豆菜粕价差有所好转，而DDGS对菜粕替代价格优势不明显，菜粕整体需求形势或有好转，期价受此提振而震荡反弹走高。
不过从供应角度来看，沿海地区菜籽库存充足，开工率也出现明显反弹，达到20%，按照目前每周10万吨左右的压榨数量，基本可以满足未来一个半月市场需求；菜粕预期供应稳定，并且上周公布的月度进口数据显示，1月份我国进口菜粕到港数量为8万吨，环比略有增加，去年同期零进口量，2016/2017年度我国累计进口菜粕42.19万吨，占年度供应近10%左右的比例。菜粕进口增加改善了市场的供应形势，短期供应充足将对价格产生制约，平滑价格曲线。
压榨利润回落影响中期供应。上游菜籽成本来看，湖北主产区报价在年后出现明显的上调，目前在5000~5100元/吨，基本上回升至2015年收储价格；尽管产区并未上市，量少对市场影响有限，但主产区报价似乎是新季菜籽上市前的一个信号；而进口方面，尽管近期加拿大菜籽进口运费明显下调，但受加拿大菜籽报价上升以及港口升贴水等因素影响，5月合约菜籽进口到岸成本依然居于4130元/吨左右高位。
近期，沿海地区菜油报价出现明显下调，受此影响，前期压榨小幅盈利的情况改变，沿海地区菜籽加工企业利润快速回落。截至3月6日，进口菜籽压榨利润每吨亏损至近百元的水平，将对中期菜籽进口积极性产生影响，从而影响菜粕中期供应预期。
目前来看，基于需求旺季的到来，菜粕整体价格走势预期维持震荡偏强，但在短期供应制约下，期价很难大幅走强，并且整体养殖行业仍较低迷，短期菜粕很难走出独立强势。
近月5月合约在上方2530元/吨附近压力预期很难直接突破。不过远期市场而言，在整体饲料养殖行业好转的情况下，或有上行机会。（粮油市场报）
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