加拿大统计局每年会针对3月底、7月底和12月底的农作物库存进行调研，农民需要就农场现有的谷物、油籽和其他作物的库存进行报告，商业库存数据来自加拿大谷物协会、加拿大统计局的调研。加拿大统计局于2017年3月16日-31日对11600个加拿大农场进行调研，调研数据项涉及各主要作物的库存情况，于当地时间2017年5月5日已公布。
加籽总库存数字657万吨同比下降23.3%
截至3月31日，加籽总库存较上年同期下降23.3%至657万吨，较五年均值722万吨明显偏低。
表1、加拿大菜籽季度供需平衡表
加拿大菜籽农场库存同比下滑28%
据了解，加籽总库存同比下降最大的部分来自农场库存，较上年同比下降28%至499万吨，三大平原省中萨斯喀彻温省同比下降32.1%至231万吨，阿尔伯塔省同比下降24.5%至178万吨，马尼托巴省同比下滑23.1%至90万吨。
表2、加拿大菜籽农场库存情况
菜籽商业库存同比下滑至158万吨
据悉加拿大商业库存同比下降3.4%至158万吨，也导致了整体库存的下降。加拿大谷物协会每周公布商业库存数字，在统计局的3月底调查结束之后，商业库存仍以较快的速度在下滑，截至4月30日商业库存报110万吨。
图2、加拿大菜籽周度商业库存
菜籽库存为何处于较低水平？
原因一是产量数据偏低，加拿大统计局采用了1842万吨的产量预估，至今市场对于旧作菜籽还未收获量仍无定论，产量预估的不确定性可能导致旧作的供给量被低估了。二是 加国内压榨量维持较高水平，但受季节性规律和库存紧张影响，近日菜籽压榨开机率明显下滑。三是 出口数据预估值较高，同比增长7.36%。截至3月份出口数据显示，加拿大总计出口727万吨，较去年同期水平674万吨增长7.9%，其中加拿大对中国出口247万吨，较去年同期水平260万吨低5%，与此前中加菜籽贸易政策变动有关，后期中国的需求也较为关键。下图为近两个作物年度加拿大菜籽出口情况。（单位：千吨）
国内菜籽市场利多不显著
目前国內水产饲料需求支撑菜粕，但因豆菜粕价差过低，沿海菜粕销量增加，预计近期菜粕需求将逐步恢复，菜粕供需保持相对平稳。替代品方面，USDA5月供需报告在即，市场预期报告可能下调美豆结转库存，但南美供应仍可能继续上调，预计报告偏中性概率较高。目前国内进口DDGS内外倒挂，DDGS进口量大幅下降，当前豆粕、菜粕、DDGS之间价差较小，利于豆粕在饲料应用中的比例提高，市场总体宽松的蛋白格局限制了菜粕的表现。后期逐步进入美豆种植期，需重点关注北美天气变化，此前USDA生长报告显示大豆的播种受到雨水天气阻碍，但天气预报显示美国天气近日有所改善，有利于作物种植，大豆承压回调。虽加籽较美豆的强势仍将维持一段时间，但在国内粕类宽松的整体格局下，菜粕也难以走出独立行情，短期仍将区间震荡为主，且存在一定的回调压力。
后期市场应重点关注以下几个方面：中国对菜籽的需求程度；加拿大菜籽周度压榨数据（COPA）；加拿大新作播种面积与天气情况；加拿大统计局4月21日发布的报告显示，预计加拿大2017年油菜籽种植面积将较2016年的2037万英亩增加9.9%，至2238万英亩，若真如此，加拿大菜籽播种面积有可能超过历史最高纪录2012/13年度加籽播种面积2202万英亩，5月份的天气将直接影响本年度的播种面积，西加拿大地区尚未收获的菜籽、当前多雨的天气均存在不确定性，播种面积的增幅5月份之前仍较不确定；美国大豆种植期天气变化情况。（特约撰稿人董甜甜，文章来自农产品期货网独家原创）
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