6月底到7月中旬，CBOT大豆期货经历了从900美分/蒲向1040美分/蒲质的飞跃，又在一天之内跌下1000美分/蒲大关。这短短20天的时间，美豆市场的涨跌异动吸引了市场无数人的关注。其中不乏新豆种植天气炒作过程中多空不定的闹剧，也有两次USDA报告内容令人大跌眼镜的结果，更是有中国大豆采购代表团赴美前后的各种猜测。可以说近20天时间，美豆期货的涨跌变化更像是一出肥皂剧。而在这一出肥皂剧中，国内豆粕行情或将出现周期性低点，市场抄底的剧情有望上演。
两次报告令人咋舌，美豆期货“将错就错”
持续关注美豆期货的读者应该都知道，造成这一轮美豆期货涨跌波动的始作俑者就是USDA报告内容的异常。首先是6月30日的大豆种植面积报告以及第二季度大豆库存报告。此前市场全部都认为本次报告将上调新季美豆的种植面积，只不过是上调幅度的大小问题，同时几乎完全忽略了季度库存报告。但结果就是这么出人意料：种植面积几乎与此前报告中估值完全一样，市场沽空预期落空，而库存报告估值的意外下调，使得市场看多情绪迅速升温，这也开启了美豆期货大幅拉升的序幕。而美豆期货“成也报告，败也报告”，就在市场普遍认为7月供需报告将延续6月底报告的利多基调，并不会有明显影响的时候，事实再次扇了大家一记响亮的耳光。报告中将新季美豆单产维持在48蒲式耳/英亩，总产量估值为42.6亿蒲式耳，略高于6月报告中42.55亿蒲式耳的估值，坐实了美豆丰产的利空预估，使得美豆期货应声下跌，在报告公布后的两天之内下跌逾50美分，一举跌破1000美分/蒲大关。前后两次出乎意料的报告结果，使得美豆期货“将错就错”。
此外，新季美豆种植天气的“阴晴不定”也增大了美豆期货涨跌变化的预测难度。初期配合6月底报告利多炒涨CBOT豆价的还有天气利多炒作，彼时美大豆主产区高温干旱，大豆出苗情况及优良率均低于往年同期，市场多持看涨心理；而在7月供需报告公布的第二天，大豆主产区就迎来了适量降雨，天气因素摇身一变成为了利空炒作点，可以说美大豆种植区天气变化与USDA的报告联袂主演了CBOT豆价涨跌的闹剧。但是闹剧结束之后美豆的方向在哪呢？笔者认为从本周开始，美豆期货将进入盘整，预计震荡区间在980-1010美分/蒲之间，笔者判断空头资金已经再次入场，但是净空单增加数量目前尚不明确，初步预计将不少于3万手，建议关注最新一周CFTC持仓报告，这将会决定美豆期货调整区间变化。
基本面提前遇利空，豆粕底部“即将登场”
据笔者采访得知，目前国内沿海工厂大豆供应压力已经开始显现，其中：山东日照港有逾40万吨大豆到港待卸，后续仍有大豆货船陆续到港，而广西、广东、福建等地工厂也均表示，原料供应十分充足，近期虽未表现出供应压力，但工厂开机率却也持续提高。据笔者不完全统计，7月下半月，国内港口将有近500万吨大豆集中到港，预计工厂将以不低于70%的开机率压榨生产，豆粕供应端井喷的可能性很大。而反观需求端，近期饲料生产企业大多严格控制豆粕现货库存，基本满足5-7天用量需求即停止采购，这就使得短时间内豆粕需求面难有改善空间。可以说豆粕现货供需两端都面临非常大的压力，但不要忽略的是，目前国内豆粕市场渠道库存较低，贸易商还是有接盘的能力的，关键是要看价格是否合适。豆粕现货跌势虽“山雨欲来”，很多沉寂了大半年的豆粕贸易商反而“跃跃欲试”的想要进行抄底操作，这样一来，在贸易商与上游工厂之间的博弈中，贸易商更显主动，工厂很难有强烈的挺价动力，不出意外的话，7月下旬豆粕的价格低点将会出现。
从上文可以很轻易的得出结论：豆粕价格已经回到弱势下行的轨道上了。其中美豆期货由涨转跌使得豆粕厂商不再有抗跌的借口，而基本面的恶化将成为压垮豆粕行情的最后一根稻草。笔者认为7月下半月豆粕价格出现一轮急跌行情的可能性非常大，在这一波急跌之后，市场就可以进行抄底操作了。建议下游厂商目前仍谨慎观望，待连豆粕09合约跌至2680-2720元/吨之间时即入场采购。订购现货或基差合同均可。
作者：李一峰；来源：粮油信息网；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。诚邀您加入饲料养殖行业精英群，共筑行业发展，QQ群号376772776。
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