我的集购网
掌上集购网

掌上集购网

集购网客户端

客服服务
交易时间:工作日 9:00-17:00
您好,欢迎来到农产品集购网!

对于豆棕油1709套利的看法

2017-07-21

0评论

分享给朋友:

    既然要谈交易,就涉及到交易理念的问题。巴菲特说过,永远不要亏损本金。并且非常注重安全边际,在比较安全的条件下追求收益的增长。自己深受巴菲特影响,因此做商品的交易也主要参考这两点,首先是交易安不安全,有安全边际的交易是首选;其次是交易是不是能自发的成长,由量变到质变,从而有比较大的盈利空间。


     对于目前的y-p09套利,到底要怎么做,做扩还是做缩?

    

     首先来看第一点,有没有安全边际。现在已经进入7月中下,现货的参照将越来越强,因此看看现货价可以衡量现在的期货价高低,进而衡量安全边际。



    目前盘面豆棕09价差在700,而现货毛豆油-24度棕榈油价差大概在300块钱,因此如果做期货豆棕09缩的话,存在400块钱左右的安全边际。因为期货和现货最终是要回归的,是现货往期货靠,还是期货往现货靠我不知道,但能知道的是,现货豆棕价差要涨400块钱,做期货豆棕09缩才刚刚不亏钱,而现货价差上涨400的概率有多少(毛豆油现货对期货贴水200,棕榈油24度现货对盘面大概升水200。而豆油是高库存,仓单多,棕榈油是库存很低,仓单还不知道,如果到8月底现货打成贴水可能仓单很多,否则,仓单应该还是少)?

    

    看完了第一点安全边际,再来看看第二点有没有可能有比较大的盈利空间。


    盈利空间就看豆油棕榈油的升贴水会如何回归。先看棕榈油这一腿,现在9月对9月的棕榈油一直给出比较好的利润,产业也一直在买船,进而套保9月期货,把9月棕油砸下来。通过现在的买船推演,8,9月的到港压力可能会比较大,市场是说买超了。但自己按现在的到港和需求推了下平衡表,好像到9月压力也不是很大。可能市场的预期有点透支了。而且,9月的船期是来不及交割9月的,而8月的买船虽然有点超,但万一出现延迟到港或者什么情况的话,可能压力就要不如大家预期那么大了(当然这都是猜测,有些还是预测,可能发生可能不发生。只能一步步跟踪去证实或者证伪它。本人不太喜欢预测,因为看太远往往容易发生意外情况,一旦发生那么判断的偏差就会很大。立足于现实可能是比较好的,低库存,高升水)。



    因此从棕油买船较多来看(不幸的是截止到今天还在不停买船),目前的高升水可能被预期的到港压力大打掉。但如果到港压力不如预期那么大,发生延迟到港甚至洗船,那么维持高升水甚至再涨点也是有可能的,需要一步步证实或者证伪。

    

     再看看豆油这一腿,豆油的仓单现在是历年同期最高。现货一级豆油华东已经贴水期货。库存也是比较高的。



    当然因为豆油之前比较高的性价比(与棕油价差低,与菜油价差也比较低),豆油的消费一直不错。只是目前豆棕价差涨起来后,会不会又抑制到豆油的消费,需要一步步考量。而目前的油厂,还是非常愿意把豆油注册成仓单卖到盘面,那么期货往现货靠的动力可能更大一些。不过一个比较大的风险就是豆油9月的持仓仍然很高,如果多头做了买9抛1做保护(事实上也可以做,并且可以接仓单转抛到1月),那么9月的多头将没有太大动力撤退,那么期货往现货靠的动力也将走弱。

   

     因此综合来看,09豆棕缩套利符合第一点,存在一定的安全边际(400块)。而第二点,还能不能有更大的盈利空间,则需要一步步跟踪现实去证实或者证伪。至少安全边际有就是一个不错的交易了。当然任何的判断,在判断时无论多么言之凿凿,只要发生一点你想不到的事情,偏差就可能很大。因此,在基于自己的判断的大概率会发生的情况下,同时在自己可以承受的风险下,去尝试一下未尝不可。

    

    有些人会说了,不就一个交易嘛,扯那么多累不累啊。为啥公众号叫“不容易的基本面”?就是因为至少自己觉得以基本面来做交易不容易啊,到处都是坑(至少在我有限的认知范围内觉得如此,很多基本面的高手可能另有看法,欢迎探讨或者拍砖)。而自己又是偏保守的类型,在经受过无数的打脸之后,自然对各方面的考虑就会多了。并且有了一个逻辑之后,还需要一步步跟踪去看看现实发生的情况是在证实它(正反馈加强),还是在证伪它(负反馈加强)。这本身就需要很大的精力和耐力。因此一直也是以偏长线和长逻辑为主(实在羡慕很多上下翻飞的交易能手,求带),往往别人都做了好几波了,自己的那个头寸还持有不动,也没赚钱,只有干着急的份。

    

    最后,自己记录下自己的交易逻辑并分享给大家,是希望大家能用力的拍砖,给我意见。同时自己以后回看,可能也会有不一样的收获。如果能获得大家认同,那也是对自己来说很幸福的一件事情。如果逻辑上有缺失和缺真,欢迎提供宝贵的意见。


作者:XXX;来源:不容易的基本面;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
诚邀您加入油脂油料行业精英群,共筑行业发展,QQ群号375357006。


农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台;【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接;报价-下单看行情;灵活、便捷更省心; 点击前往报价,查看大宗农产品行情 http://www.16988.com



评论 登录

验证码: 点击更换验证码

最新评论

更多

相关新闻

实时行情 更多

    产品 交割地 成交价
    (元/吨)
    成交量
    (吨)

相关推荐