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新旧棉花在何处接轨?

2017-08-11

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进入8月份,2017/18年度新花采摘、收购、上市的脚步已越来越近,各轧花厂、涉棉企业也万事具备,只欠东风。86-8日,河北、山东部分棉区僵瓣棉、水渍棉及早熟棉已少量采摘;而新疆棉区北疆机采棉则因67月份天气晴好、积温较往年偏高1-2度及品种多为机采中早熟品种而有望较2015/162016/17年度提高5-7天上市(8月中下旬不出现较大范围内持续降雨或其它灾害)。而从各方反馈的信息来看,2017/18年度不仅新疆棉区植棉面积、单产双增,长江流域、黄河流域等内地棉区丰产的预期也很强,农民创收增收的积极性高涨。


为保证接新前棉花供应稳定,合理引导市场预期,促进新旧年度棉花市场平稳有序过渡,经有关部门研究决定,2016/2017年度储备棉轮出销售截止时间为929日。因此89月份主导市场棉价、郑棉走向的仍是储备棉。虽然有少部分2016/17年度棉花、进口棉会在供应端发挥余热,但不影响、不改变大趋势和大方向。那么2017/18年度新棉、陈棉将在什么价位过渡乃至接轨呢?笔者认为:


其一、近一个多月来储备新疆棉日均成交价14600-15100/吨。考虑到89月份高品质储备新疆棉、地产棉供给将非常充足,且储备棉轮出销售延期至929日,本年度棉花供给充足,贸易商、投机商炒作空间、时机已丧失。其二、郑棉CF1801合约在14650-15380/吨箱体内盘整。作为2017/18年度棉花走势的风向标,CF1709CF1801CF1803合约盘面价格都在15000/吨附近高度集中,考虑到新疆棉无升水、疆内交割及财力、仓储费用,郑棉盘面对应的3128现货价格仅14500-14800/吨。其三、从纱线售价折算棉纺企业可接受、可消化的皮棉采购成本不高于15000/吨。8月上旬以来,国产中配C32S棉纱的成交价格约23000-23200/吨(进销项税统一),扣除纺纱损耗(储备棉C32S纱损耗按8%计算)、加工费、财务成本(约两个月)、仓储、短倒及其它支出,折合棉花价格不高于15100/吨,这也是目前储备新疆棉竞价上涨疲软的重要原因。其四、内外棉花价差决定国内新棉价格不大可能高于15000/吨。从调查来看,近一个月来8/9船期2016/17年度美棉C/A SMSM 1 5/32’’澳棉的CNF报价集中在84-87美分/磅、86-88.50美分/磅,折合人民币价格约12000-12400/吨、12250-12600/吨;印度棉S-6轧花厂出厂价85.5-87美分/磅,折合人民币约12200-12400/吨,与国内新疆棉价差3500/吨以上,需要通过缩小原料价差来提高纱线出口竞争力。


综上所述,笔者的看法是棉花现货14500-15000/吨,如果不能在9月下旬前清仓2017/18年度新疆棉、储备新疆棉及进口澳棉美棉,则贸易商存在较高风险。


作者:XXX;来源:中储棉花信息中心;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。诚邀您加入棉花纺织行业精英群,QQ群号386426398。

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