上周起DCE玉米系结束下跌，走势强劲，在8月7日开盘急剧下挫试底后，多头资金利用减产及天气虫害炒作连续拉涨，玉米及淀粉主力相继收复1700及2000关口。而与国内涨势截然相反，CBOT玉米因8月10日USDA公布的报告数据意外利空加之天气好转，大幅下跌，内外盘走势冰火两重天。究其原因，国内外8月供需报告的不同倾向是本次走势分歧的导火索，而天气则是助推器，国内玉米是否能够就此异军突起，现在下定论还为时尚早。
国内外8月供需报告均已出炉，USDA报告意外全线偏空，这是年度内美农机构首次赴田间实地勘测，也将作为年度内供需数据的重要事实依据之一。其中美玉米单产和产量数据均超过分析师的预期，利空数据打压CBOT玉米连续下破低点；全球17/18年度玉米年末库存预估较上月微升至2.0087亿吨，高于市场预期1.9491亿吨；16/17年度玉米年末库存预估也较上月升至2.2861亿吨，高于市场预期2.2738亿吨。至此，前期美国中西部干热天气的大肆炒作未出现明显成效，并且天气炒作空间随时间和降雨逐渐收窄。
中国农业部市场预警专家委员会10日发布的8月中国农产品供需形势分析报告显示，16/17年度，中国玉米进口量将达到100万吨，比上月估计数增加20万吨，主要是临储玉米拍卖实际出库量不能满足企业用粮需求，部分企业转用进口玉米，年度结余量增加20万吨，其他估计数保持不变。17/18年度我国玉米单产每公顷5936公斤，比上月预测数调减34公斤，但仍高于过去五年的均值，目前春玉米一二类苗累计占比达到97%。单产调减主要原因有二，一是东北部分地区降水量较常年同期偏多3成至1倍，特别是吉林东部遭受暴雨袭击，造成农田被淹，部分地块绝收，二是内蒙古、辽宁等局部地区持续高温干热造成玉米红蜘蛛、一代玉米螟、三代粘虫等病虫害偏重发生。因此玉米产量比上月预测减少了121万吨，为2.107亿吨，消费量2.14亿吨不变，年度结余变化减少至317万吨，产需缺口进一步扩大。
此外，国粮中心11日发布报告，预计2017年我国玉米播种面积为3540万公顷，同比降3.7%，主要减在东北；总产量为2.115亿吨，同比亦降3.7%。消费端，17/18年度消费量为2.22亿吨，同比大增8.4%。其中玉米饲料消费1.29亿吨，环比上调300万吨，同比增加6.6%，因17年生猪养殖利润从16年高点回落，但利润依然较好，生猪存栏总体回升；16/17年度玉米工业消费预测6400万吨，环比持平，同比增加16.4%，17/18年度玉米工业消费预计为7300万吨，环比持平，同比增幅14.1%，因17/18年度淀粉行业产能保持快速扩张势头，且国家政策支持燃料乙醇发展，过半产能将在2017/18年度投产，预计全年度玉米工业消费继续大幅增长。
由此可见，国内减产增需的大格局持续凸显，年度供应缺口明确存在，势必会在盘面有所体现，但于新季玉米陆续上市、临储拍卖持续进行的新陈粮交接之际，以此炒多C1801风险较大，时机尚不成熟，目前市场多空分歧巨大，短期天气虫害及华北供需偏紧或将支撑期价高位运行，但整体供应宽松，下游需求受环保限制，养殖出栏较多，淀粉企业关停机增多，建议观望。淀粉价格跟随玉米表现强势，开机率下降或将支撑短期偏强运行，但双节前需求较淡，且高价位下签单将减少，建议及时止盈，激进者短期可尝试多淀粉空玉米套利。
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