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白糖是不是新一轮上涨的开始?

2017-08-25

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  在美糖指数再次突破六十日均线,国内其它大宗商品继续强势上攻带动下,今天国内郑糖高开高走,一举突破六十日均线。虽然随后在获利回吐盘打压下盘中一度跳水急跌,截止周五上午收盘郑糖指数上涨77点,报收于6395,涨幅1.22%,开始远离六十日均线6344。国内柳州白糖现货批发市场17093合约上涨80元,最新价6588元,柳盘18013合约上涨78元,以6460元报收,国内白糖主产区现货价格大幅上调,其中南华集团第一次报价就上调了90元。在三年魔咒阴霾依然挥之不去情况下,且已进入三年牛市时间尾声,此轮白糖上涨仅仅只是熊市来临前的翘尾牛尾巴还是新一轮上涨的开始?目前整个白糖市场分歧严重,主流观点依然认为仅仅是熊市来临前的回光返照,类似于1012年三月份的回升确认大顶,之后必然是连绵熊市。


  从国内白糖历史走势上来看,这种熊市观点确实有其存在的客观理由,毕竟糖市三年魔咒作为规律经受住了长期考验,且当前不考虑关税内外价差巨大,配额外进口也尚有利润,加之今年白糖走私没有明显收敛,钻配额外加征95%关税漏洞转国进口出现,当然也包括对于下榨季继续增产的担忧。如果按照可供应量包括国储无疑国内白糖属于严重过剩,国产加走私加进口加国储潜在可供应总量超过两千一百万吨,远远高于1500万吨需求,且需求还有所萎缩。这些糖如果不计后果、不计条件一起涌入市场,无疑国内糖价必然会一泻千里,再次陷入漫漫熊途,显然这和国家稳定糖价、国产为主进口为辅、扶贫脱贫、稳定边疆、安定少数民族等多项国策相抵触。国内糖市再次陷入泥潭对任何一方都只有坏处,扶持一个行业需要多年时间,而垮掉一个行业想再次扶持就难上加难了。


  高产能、高库存、供过于求并非糖市独有,黑色系、有色金属、农产品中的玉米、小麦、大米等都程度不同存在过剩问题,在需求端无法扩展消化供给的情况下,只有供给侧改革减少供给才能使整个市场再次转为相对均衡,才能使市场再次充满活力。其实与其它大宗商品国产过剩相比,国内糖市供给侧改革有更多调控手段,国产糖、走私糖、进口糖、国储糖加一起是严重过剩,舍弃国产、国储保走私、进口?这是一种荒唐的想法,说严重点就是卖国。显然国家对于糖市的态度十分理智,除了加征配额外特别关税之外,中国海警局开展海狼2017打击海上走私专项行动重点之一就是食糖。据说第三季度白糖进口配额迟迟没有发放,7月份进口大幅减少也佐证并非虚言,很显然国内白糖供给侧改革放在保内御外上,个人一直建议加大打击食糖走私力度和进一步抑制进口成真。


  随着国内糖价不断上调,现货成交火爆异常,抢糖抢到就是赚到一幕再次上演,虽然六月份国内期糖出现破位急跌,但现货从全榨季均价来看下调有限,全榨季还是减亏或扭亏,糖市还是实现了稳价。抢糖大战如火如荼,甚至部分糖厂一天数次上调价格,这种情况只在牛市中出现过。还有一个多月国庆、中秋两大节日就将到来,国内糖市正如个人预期所言从稳价转向了保供,在当前广西现货价格回升到6500元以后,谈糖价能涨到哪里已没有多大意义,更重要的是要确保白糖供应。打击走私无论什么时候都不能心慈手软,进口可发放部分配额,国储糖应该尽快安排拍卖出库,国储出库是为了满足市场需求,不是为了打压糖价但也不能抬高糖价。国储出库竞拍规则也需要改革,除了设置下限之外也应该设置上限,比如最低6300元最高不能超过6700,价格优先、时间优先,在竞拍对象上倒没有必要过多限制,任何单位都可以竞拍。


  综上所述,当前国内糖市确实存在供应过剩的问题,但方法总比问题多,白糖供给侧改革方向明确、正确,对于糖价稳定功不可没,需要注意的是无论稳价还是保供都不是短期行为,不能急于求成拔苗助长,不但需要保持政策的连续性,更要保证长期化,目前郑糖短期原始下降通道上轨压力不容忽视,追涨存在一定风险。当前无论全球经济、外盘价位、货币环境都与2012年3月份有本质区别,糖市三年魔咒需要重视但不能因噎废食,任何趋势都会被逆转,很多规律性的东西也存在被破坏的可能性,所以个人认为不但原始下降通道上轨终将会被突破,糖市三年魔咒也需要重新界定,国内糖市大五浪依然存在可能性,分歧在于失败还是真正五浪。(特约撰稿人冰峰,文章来自农产品期货网独家原创);诚邀您加入白糖食品行业精英2群,QQ群号643409812。

 


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