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第十届中国玉米产业大会会议纪要

2017-09-22

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   9月20日,由大连商品交易所主办的“第十届中国玉米产业大会”在大连举行,本次大会吸引了产业界、金融界500多家公司的900多人参会,是玉米产业内最大的年度盛会。目前玉米正处于新旧作交替期间,玉米价格也经历了触底反弹后来到了新的均衡点,近期期货盘面行情波动也越来越窄,对于后市价格走势的看法是现阶段所有玉米产业的人关注的重点,现对本次会议玉米基本面相关的内容做个归纳整理,供投资者做参考。

   

   9月20日,由大连商品交易所主办的“第十届中国玉米产业大会”在大连举行,本次大会吸引了产业界、金融界500多家公司(其中产业企业超过300家)的900多人参会,本次会议主题为“农业供给侧结构性改革中的价格风险管理”,会议内容主要包括两部分:一是玉米基本面分析,今年是临储玉米改革后经历的第一个完整作物年度,玉米价格经历了触底反弹后又来到了新的平衡点,随着新作上市的临近,后市玉米市场的供需情况如何、价格将如何运行都是行业关注的重点;二是价格风险管理,今年也是国内商品期权的原年,场外期权也在“保险+期货”服务农业种植中发挥了重要的作用,在金融服务实体经济的大背景下,期货及其衍生金融工具如何服务玉米产业链中的实体经济也是本次大会的重点议题。以下主要就会议中玉米基本面相关的内容进行梳理汇总。

   

  玉米基本面主要围绕供需平衡表展开:其中供应方面包括产量(面积+单产)、进口(玉米及替代品)、期初库存,需求方面包括饲用消费(生猪、鸡蛋)、深加工消费(淀粉、酒精),因此玉米基本面相关的讨论主要围绕上述部分内容展开。

 

  国家粮油信息中心副主任关于《2017年玉米供需情况及价格走势分析》的主题演讲:

   目前玉米市场需要重点关注两方面内容——政策及价值。2016年玉米市场进行改革,2017年在深化改革,2018年将进一步深化粮食流通体制的各个方面,政策极大程度主导着市场的预期,但到具体分析时候仍要从基本面入手。分析玉米市场,需要跳出中国、跳出玉米。关注全球小麦的价格,目前俄罗斯黑海的小麦产量增加、出口增加,未来将大幅增加全球饲用粮的供应,从宏观上影响国内玉米价格;从全球粮食产量来看,1990-2003年全球粮食每上一个亿吨的台阶需要用5年时间,2003年以后只需要2年时间即可增长1亿吨,全球范围来看供应偏宽松。粮食产量无论是国内还是国外整个格局还是偏向宽松的,但是目前国内的产量迎来了拐点,开始下降了,未来会好转。今年玉米种植面积下降幅度要少于去年的下降幅度,其中黑龙江地区的低价玉米及辽宁地区的早熟玉米种植面积减少;单产受7、8月份天气非常好影响,单产水平要好于往年;今年总产量减少预估在700万吨左右。

    

  关于临储拍卖目前成交了4500万吨,大幅大于前期市场3000万吨的预期。东北地区玉米下游养殖、深加工产能增长快,未来有6000千万头生猪产能布局东北地区;深加工产能扩张速度非常快,并且也从前期布局于物流贸易节点,到全区域布局,未来将实现本地消化玉米目前9、10月份正处于新粮上市和新增产能投产的阶段,今年农户惜售心态和企业补库需求好于去年。

    

  总结:市场需求比预期要好;政策的力度比预期要大;保农民收入增长的势头不变,但不一定是通过保价格,而是保价格的收益。

 

  中国淀粉工业协会秘书长关于《中国淀粉行业发展展望》的主题演讲:

  玉米加工的大农业背景:国内农业政策要求有“口粮绝对安全、谷物基本自给”、“稳定种粮农民的收入”、“提高粮食可持续生产能力”。关于今年玉米新作产量,淀粉工业协会给出如下数据:2017年种植面积减少2000万亩、2017年单产水平提高、2017年总产量相比上年度减少503万吨,降幅2.2%美国玉米消费中,饲用和燃料乙醇用途各占三分之一,深加工比例小,但附加值高。国内玉米深加工淀粉直接作为商品出售比重高,深加工产品数量多但是比重低。2016年中国淀粉协会统计玉米淀粉产量2258万吨;淀粉深加工产品产量为1264万吨,较上年增加13.7%;目前国内出口玉米淀粉退税13%,刺激了玉米淀粉出口需求增加。

    

  玉米加工业出现新一轮投资热,预计到2018年末将新增玉米加工产能2071万吨(包括燃料乙醇项目),项目主要集中在东北尤其是黑龙江,预计新增玉米加工产能达890万吨。预计未来2年,行业的开工率会出现先升后降的趋势,新增产能严重超过市场需求的增长空间,产能严重过剩,后期行业将迎来兼并重组整合。燃料乙醇在去库存的背景下存在广阔的发展前景,目前国内汽油总消费超过1.1亿吨,按现行10%添加,存在1100万吨的需求,实际产能缺口为844万吨,市场空间巨大。

    

  饲用消费方面,雏鹰木业董事长助理《中国生猪市场现状及行业发展趋势》、芝华商业数据有限公司CEO《美国农业合作社和农场经营及风险管理》,就玉米下游饲用消费情况进行了分享:生猪市场在环保政策、消费安全等因素的驱动下,逐渐在走向一体化产业链道路——从田间到餐桌,涵盖养殖、屠宰、加工、销售各个环节。相比美国市场,目前国内生猪行业集中度、产业链集中度低。目前国内是世界上最大的猪肉市场,2010年国内猪肉产量为4900万吨,出栏4.53亿头,几乎占到世界猪肉供应的半壁江山。目前国内生猪养殖效率偏低,相比欧洲和美国,消耗更多的谷物、死亡率更高、猪肉产出率更低,未来仍然有大的提升空间。

    

  美国鸡蛋行业高度集中,199家规模化养殖企业供应全美消费者,2017年数据美国100万羽以上的养殖场有61家,占比占比30%。美国鸡蛋消费稳定目前人均267枚。国内是鸡蛋生产和消费大国,2015年鸡蛋产量达560万吨,近几年保持2%增速。目前鸡蛋产能主要集中在山东、河南、湖北等地区。2017年上半年由于受养殖周期亏损导致老鸡大量淘汰、补栏意愿大幅减弱,据此推断未来一年左右鸡蛋养殖将进入盈利增长期。目前国内鸡蛋养殖行业的集约化进程加速,资本大量进入鸡蛋行业。同时全国环保整治力度大、食品安全重视度高,未来产业集中度将增加,贸易、流通渠道、养殖环境的创新将不断涌现。

 

 《中国玉米市场格局及价格走势》的专题论坛邀请了业内知名专家分析了关于玉米市场的观点:

    

  中国酒业协会酒精分会秘书长解答了关于燃料乙醇相关问题:目前国内现行10%添加,产能需求为1000万吨,但考虑到未来汽油消费的动态变化,预计2020年产能需求为1600万吨;关于发展燃料乙醇主要原则以严控总量、多元发展、规范市场、依法推动;现有酒精产能转换为燃料乙醇较为方便,目前酒精行业毛利5%,3-4%的净利润,未来开工率可能先升后降。

    

  象屿集团代表解答了象屿淀粉产能布局的相关问题:象屿计划在黑龙江5年内上马500万吨玉米淀粉产能,目前已有两个项目在建产能分别为75万吨和150万吨;未来计划同当地政府合作形成产业院模式,形成从上游到下游的完整链条;关于深加工的玉米收购预计在潮粮期完成60-70%的收购量。

    

  中粮贸易代表解答了玉米平衡表相关问题:新作总产量方面目前有80人的团队在调研,最终结果并没有出来,但是从当前了解的信息来看面积减少要比市场平均预期多、单产也没有市场预期的好(较去年持平或略下降),新作减产要比市场平均预期更差点;未来玉米玉米替代品进口情况来看,预计玉米进口可能会增加,其他替代品会减少,总体和今年类似;需求方面来自深加工产能扩张的需求增加是确定的,但预计未来利润和开工率会下降,同时饲用消费并没有增长(可能和今年年持平或者略有下降);对于明年拍卖粮的预期认为明年拍卖不会好于今年,今年目前拍卖粮有1000万吨以上的结转库存;对于港口价格的预期认为波动区间在100元/吨以内,目前1700元/吨附近的价格可能会有回调。

    

  大连圭泽贸易代表解答了国内玉米市场机会和国外玉米市场对国内的影响问题:目前国内玉米市场没有完全市场化,政策仍然较大程度影响预期;在交割制度上来看,产地交割等制度将降低仓单成本,对盘面价格有压制效果;明年拍卖的价格是个重要考虑因素,关注5月份的价格;受进口配额制度影响国内玉米仍然和cbot相关度底,但目前需要重视国外巴西的玉米产量增加、俄罗斯的小麦产量增加,全球饲用粮供给压力大带来的问题。

    

  上海济桓投资代表解答了资本对于玉米的看法问题:农业供给侧改革和工业品不一样,目前玉米价格较平衡,没有大的趋势方向;目前玉米受到国际市场多个农产品的压制,上面有个顶;从大的周期来看全球粮价目前都处于底部,但是需要一个天气问题来推动价格;目前农业品交易价值低于工业品,而玉米在农产品中关注度更弱。

    

  浙江德文代表解答了产业链心态、玉米市场展望等问题:新作收购期东北地区深加工企业挂牌价格会很重要,影响市场的心态;目前1700元/吨的港口价格,未来到春节前上涨可能的幅度在20-30元/吨、下跌可能的幅度在50-60元/吨;今年供需没有很大的缺口,目前这个价格调整一下市场后期才能涨上去。


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