供应收缩30% 需求先淡后旺
中秋节前的季节性上涨行情在今年的七八月依旧表现得淋漓尽致。9月中旬以来，现货振荡筑顶符合预期。而期货盘面则在8月中旬提前调整，主要逻辑在于市场对于旺季后的季节性大跌有所期待。实际上，短短两周时间，主产区鸡蛋现货价格已经从9月初的4.4元/斤跌到了9月底的3.4元/斤。然而，国庆节期间，现货价格下跌幅度极其有限，且国庆长假过后，更是出现了企稳反弹迹象。若无其他事件扰动（如食品安全的事件通报），10月底现货价格将随着需求的逐步好转明显回升，并在12月和明年1月再次大幅走高。
理论上讲，期货升水交割较为合理。因为期货价格不含包装费，且包装费用相对昂贵。但是目前鸡蛋期货的交割则是平水甚至是贴水，原因之一在于，虽然现在可以全月交割，但保留着一次性交割的权利：空头可以一直拿着空单直到最后一个交易日才申请配对集中交割。以9月合约为例，如果空头最后一个交易日才申请实物交割，那么等到多头提货时已经是国庆节以后了，而国庆节后的现货价格（折合期货盘面）已经较节前的高点下跌上千点，期货贴水交割反而合情合理，因此市场认为1709合约的最低价格应反映10月提货时候的价格。而2018年除夕是2月15日，对于1801合约而言，即使在1月最后一个交易日提出交割，经过大约一周的时间，多头可以提货，时间点刚好是春节前备货的最高峰，因此我们认为1801合约的价格高点不会太低，4000点之内有很好的买入价值。而预测明年1月现货价格高点，我们以最低仓单价格地区大连为基准，现货价格或能涨到4400点，算上期货平水交割，1801合约高点在4400点。
宏观预期减弱 交易难度加大
总之，10月是鸡蛋期货变盘的转折点，从入场价位看，4000点整数关口久攻不破已经确认为底部，因此，我们建议对1801合约来说，四季度以逢低做多为主，期价最高或冲破4400点。主要风险点在于国家通报食品安全事件。
作者：佚名；来源：期货日报；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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