国庆中秋小长假已过，在中国国内举国欢庆之时，美豆又悄悄地上涨了十几个点至970美分/蒲式耳附近，但本周四将迎来美国农业部10月份农作物供需报告及下周三的中国十九大召开，美豆已经开始有小幅回调迹象，从以下几点来看，笔者认为十月中旬的两周美豆将会是一波回调行情，但中长期不宜过分看空！
首先，对于今晚（10/12）将公布的美国10月份USDA报告，从分析师对此次报告的前瞻来看，市场对此次报告看法略微偏空。以下为前瞻数据：分析师预计今年美国大豆产量为44.47亿蒲式耳，预测范围在43.35-44.9亿蒲式耳，作为对比，美国农业部上月的预测为44.31亿蒲式耳，预期产量高于前值；分析师们平均预计2017年美国大豆平均单产为50蒲式耳/英亩，预测范围在49.1到52.1蒲式耳/英亩，美国农业部上月的预测为49.9蒲式耳/英亩，单产预期上调；同时分析师们平均预计2017/18年度美国大豆期末库存为4.47亿蒲式耳，预测范围在3.75亿到5亿蒲式耳，美国农业部上月的预测为4.75亿蒲式耳；预计2017年美国大豆收获面积为8901万英亩，预测范围为8850——8982万英亩。USDA上月数据为8873.1万英亩，市场对此预计的原因，主要是因为目前美国降雨消退促使收割进度至36%，同时大豆优良率也高于市场预期，巴西天气及种植进度难以掀起风浪，提振美豆生长前景。
其次，从国家战略层面来看，中国将迎来十九大，作为中国最大的贸易伙伴之一的美国，目前正陷于与北韩对峙、国内税改推进不顺、美联储下届主席之争的复杂局势之中，中美关系友好对美国来说至关重要。在中国重大会议召开之际，川普送给中国的礼物或许正是降低大豆价格，并一举两得使美国大豆提前售出，因此笔者判断短期内美豆将有回调的机会。
但是从其他方面的消息来看，美豆长期走跌的几率并不大。巴西国家商品供应公司Conab称，巴西2017/18年度谷物产量将较去年下降6%左右至2.385亿吨，其中由于天气原因，玉米被部分大豆取代，大豆播种面积将有所增加，并预计2017/18年度大豆种植面积增加2.7%至3520万公顷，初步预计大豆产量为1.06/1.082亿吨，低于上一年度的1.14亿吨，虽然目前巴西大豆种植进度落后，但现在评估种植推迟影响大豆产量尚早。据美国农业部发布的出口检验周度报告显示，最近一周玉米和小麦的出口检验低于预期，反映出两者的出口需求低迷，但截止2017年10月5日，美国对中国装运975269吨大豆，美国大豆出口检验量为1484650吨，高于市场预估的90-120万吨。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的65.7%，两周前为72.2%，出口量超预期，表明需求仍然强劲。
美国农业部发布作物进展周度报告，截止到10月8日，美国18个大豆主产州大豆收获进度数据为36%，上周22%，去年同期为41%，五年同期相比均值43%，大豆优良率为61%，高于市场预期，一周前60%，去年同期为74%。虽然收获进度及优良率均较上周提高，但相比去年同期及均值仍较为落后，因此不应对美豆生长过于乐观。本周四晚上公布10月USDA报告之后，美豆生长即将进入天气影响阶段，后期大豆的产量及质量都将取决于天气变化。
虽然目前对于美豆前景普遍乐观，但美国中西部地区天气潮湿，大豆收割将受到干扰；巴西中部地区降雨不足，且预计未来七天的降雨有限，需要更多的降雨支撑大豆播种工作的进行；阿根廷正在向拉尼娜气候过度导致降雨量下降，未来几个月对洪灾泛滥的农田来说是件好事，但天气变干可能伤及大豆和玉米单产，此前爆发的厄尔尼诺气候导致降雨量高于往年均值，在阿根廷的潘帕斯谷物种植带上，有接近100万公顷（250万英亩）农田受灾，此种恶劣天气带来的影响将会是长远的，因此笔者认为美豆近两周预计为回调波段行情，但中长期仍将转好。（特约撰稿人库瑞，文章来自农产品期货网独家原创）；诚邀您加入粮食谷物行业精英2群，QQ群号165216902。
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