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市场不缺粮麦价为何一涨再涨?

2017-11-14

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  进入11月份以来,受小麦市场流通量依旧偏紧的影响,主产区麦价持续稳中偏强。尤其是华北小麦价格领涨国内,目前山东、河北高质量普通新麦进厂价已普遍攀升至1.30元/斤以上,个别地区甚至摸高1.33元/斤的高点。


  面对不断上行的小麦价格,当前市场对后期麦市行情看好者多。有市场人士甚至认为,后期市场达到需求高峰时,1.35元/斤的小麦价格或已是低价。按照常理,今年小麦产量提高,夏收期间总收购量和托市收购量均低于上年,小麦市场流通粮源供给应好于上年同期。然而,在市场并不缺粮、需求未见实质性好转的情况下,小麦价格持续走高值得深思。

 

 惜售是导致供给偏紧主因

  10月份,由于主产区农户大多忙于秋收秋种,贸易商忙于秋粮收购,无暇顾及小麦出售。但进入11月份后,主产区大部分地区,尤其华北地区秋收秋播基本结束,小麦上市量并未见明显增加,主要原因是市场惜售心理较强,阶段性供需持续偏紧导致麦价不断走高。当前主产区麦价普遍升至高位。河北广阳容重780g/l、水分12.5%新普麦到厂价1.31~1.32元/斤,山东临沂容重780~790g/l、水分13%新普麦到厂价1.30~1.33元/斤,河南濮阳容重780g/l、水分12.5%新普麦到厂价1.29~1.30元/斤,江苏东海790g/l、水分12.5%新普麦到厂价1.29元/斤,安徽淮北容重790g/l、水分13%新普麦到厂价1.285元/斤。市场人士分析,上年四季度麦市持续大涨,而贸易商和农户售粮过早,错过了大涨的机遇。今年他们普遍吸取去年教训,囤粮待涨,惜售心理较强。农民不卖粮、贸易商不出货,导致市场余粮虽多,但实际供应不足。而用粮企业则迫于加工需求压力,不得不上调小麦收购价来维持生产,后期供需偏紧的阶段性市场还会持续多久,仍要看供需双方心理博弈的结果。

 

 华北麦价或难达到上年高点

  上年由于河北、山东两地受灾较轻,小麦质量较好,加之政策收购力度大、外采流量多,两省小麦价格在夏收期间和夏收以后基本上是“跑步前行”,自始至终占据着高价区的位置,12月底高点价格曾到达1.34~1.36元/斤。今年夏收期间,由于各地小麦质量普遍较好,主产区小麦价格走势相对均衡,南北小麦价格几无差价。10月份以来,华北小麦价格上涨速度加快,当前的价格已与上年同期基本持平。考虑到今年华北后期市场的供需形势,小麦价格达到上年高点的几率或不会大。

   

  一方面,当前华北市场余粮状况比上年同期要好。据统计,上年山东最低收购价小麦收购量311万吨,创2010年以来新高;河北最低收购价小麦收购量317万吨,创2007年以来新高。由于大部分符合质量的小麦进入临储,加之外采流量多,流通市场粮源紧张。而今年夏收,农户惜售心理较强,导致两省最低收购价小麦收购量较上年明显下滑,滞留于流通市场的粮源较上年宽松得多。虽然当前市场惜售,贸易商出货不多,但这些存粮最终还要进入市场。另一方面华北地区部分价格已逼近政策顶部。近来华北小麦涨速较快,整体已处于较高水平,部分地区价格已基本逼近政策“天花板”。目前,华北地区临储拍卖麦到厂成本为1.31~1.32元/斤,与当前新麦进厂价已相差无几,制粉企业对临储麦在心理上已逐步接受。近来由于华北地区新麦价格相对较高,河北、山东临储麦成交明显回暖。11月7日,河北2016年产小麦成交率为19.09%,周比提高1.72个百分点;山东2016年产小麦成交率达54%,周比上升20.68个百分点。市场人士认为,一旦国家临储麦能够顺畅进入流通领域,小麦市场阶段性供给偏紧状况将缓和,新麦价格持续上涨将受抑制。

 

 南方麦价普遍高于上年同期

  今年夏收期间,由于南方小麦质量大大好于上年,加之国家托市收购启动较早,新麦收购价可谓高开高走,与北方小麦价格相比并不逊色。集中收购结束后,南方麦区价格涨幅虽小于北方。但目前价格也处于近年高位。当前江苏徐州、安徽宿州普麦进厂价在2590元/吨左右,高出上年同期110~190元/吨。

 

  今年夏收,南方麦区各市场主体收购积极性较高,收购量较大。如江苏累计收购小麦1241万吨,同比增加90万吨。集中收购结束后,南方麦区小麦市场滞留数量比北方麦区偏少。由于近段时间南方麦价涨幅小于北方,致使南北小麦价差较夏收期间拉开,目前价差基本在20~40元/吨。市场人士认为,当前苏皖地区小麦拍卖基本为2013年、2014年和2015年小麦,临储麦仍无法满足面粉企业全部需求。在市场粮源偏紧的情况下,贸易商对新麦仍存有一定的提价欲望。预计11月中下旬苏皖地区麦价或将小幅上行,但鉴于目前价格已大大高于上年同期,估计空间也相对有限。  

    

 贸易商不宜过分惜售赌涨

  由于近来麦价不断走高,加之市场对上年后期麦价大涨的行情难以忘却,当前部分贸易商惜售心理有增无减,对手中的小麦卖还是不卖,心理上摇摆不定、左右为难。客观而言,麦价上涨确实为市场贸易带来机会,但偏高的麦价也预示着市场风险的加大。笔者认为,我国小麦市场需求相对稳定,而供给相对宽松,尤其临储小麦库存庞大。截至11月初,国家临储麦(含2017年产小麦)剩余库存8096万吨,同比高1381万吨。后期新陈麦价一旦全部实现接轨,临储拍卖或将重新主导市场,政策“天花板”效应将抑制市场麦价持续走高。另据制粉企业反映,受麦价上涨影响,近来企业生产成本不断增加,运营压力加大。若后期麦价继续上涨,制粉企业加工成本将无法有效转移,企业难以承受过高的小麦价格,这也会在一定程度上抑制麦价上涨空间。市场人士认为,虽然麦价波动幅度受政策影响逐步弱化,但整体走势仍与政策导向基本一致。


   目前小麦市场价格已处于高位,新麦市场收购价与拍卖粮到厂价基本一致,小麦市场价格上行空间已相对有限。预计春节前在需求增长拉动下,可能会有一波上涨行情,但幅度有限,明春麦价或开启下行模式。存储小麦的贸易商不宜过分惜售赌涨。麦价虽然稳中偏强,但存储成本也会不断增加。与其再赌后市,承担不必要的市场风险,不如抓住麦价处于高位的有利时机适时出货,落袋为安,以腾出仓容、资金用于秋粮经营。


作者:张荣胜;来源:粮油市场报;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。


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