北京时间12月13日凌晨，USDA将发布12月份的农作物供需平衡报告。而从上周三开始，CBOT大豆已经连续四个交易日出现下跌，从最高的1015美分/蒲式耳跌至现在的980美分附近。此次大豆供需报告会如何调整，CBOT大豆价格是继续下跌，还是会迎来转机？国内豆粕价格会受到怎样的影响？由于美豆在11月底已经完成收割，美豆在收割期间并未遭遇特别的天气和影响，因此12月份USDA对美豆产量大概率维持不变。USDA重点调整可能来自对美国大豆出口预估，以及对南美大豆产量的调整，进而对相应的结转库存进行调整。
美国大豆周度出口装船走势对比
首先从美国大豆出口来看，今年美豆出口销售和装船的节奏都明显偏慢，USDA可能将下调美豆出口预估。USDA的周度出口销售数据显示，截止到11月30日当周，美国大豆累计出口装船2304万吨，较去年同期的2590万吨下降11%。未交收订单量为1330万吨，更是较去年同期的1710万吨下降22%。以此计算，目前美国大豆总销售为3634万吨，同比下降15.5%。出口总销售也是近5年同期的次低水平，仅高于2015/16年度同期水平。而在11月份的供需报告中，USDA预计2017/18年度美豆出口将达到6124万吨，高于去年的5916万吨。因此，以目前的销售和装船进度，要达到去年的出口水平都有较大差距，要完成11月份的预估难度显然更大，USDA很可能会下调对美豆出口的预估进行匹配，预计下调幅度在200万吨左右。在产量和压榨调整有限的情况下，相应的结转库存可能随之调高。
本月报告的另一个可能的调整，来自对南美大豆产量，尤其是巴西大豆产量的预估。阿根廷方面由于播种刚刚过半，且近期天气好转，对产量影响尚不明显，预计调整可能性不大。目前巴西大豆播种基本完成，播种进展顺利。据咨询机构AgRural称，截至到12月7日，2017/18年度巴西大豆播种进度为96%，上年同期为95%，五年平均值为93%。AgRural同时还上调了对巴西大豆播种面积和单产的预估。AgRural在一份声明中称，2017/18年度巴西大豆产量将达到1.129亿吨，高于此前预估的1.102亿吨。AgRural预计2017/18年度巴西大豆播种面积为3480万公顷，比早先的预测值高出10.8万公顷。基于目前全国大豆产区生长条件良好，AgRural将大豆平均单产调高到每公顷54.1袋，高于早先预测的每公顷53袋。
不单是AgRural在12月上调了巴西大豆产量预估，INTLFCStone最新预计2017/18年度巴西大豆产量达到1.076亿吨，高于早先预测的1.061亿吨，上调的原因也是因为天气良好将会提振大豆单产潜力。INTLFCStone预计2017/18年度巴西大豆单产数据将会达到3.08吨/公顷，相当于45.8蒲式耳/英亩，高于该公司早先预测的3.03吨/公顷或45.06蒲式耳/英亩。USDA在11月供需报告将巴西大豆产量预估上调到1.08亿吨，较10月上调100万吨。因此12月对于巴西大豆产量仍有上调预期，当然，USDA在12月报告中基本也很少对巴西产量做出调整，很可能暂时维持不变，等待天气和生长情况进一步明朗再做调整。
从国内当前豆粕市场的供需情况来看，供应压力在年底有明显的回升。虽然国庆之后大豆压榨一直受到GMO和环保因素影响，开机率回升缓慢，但整体开机率处于相对高位。我的农产品网数据显示，11月份油厂大豆压榨就已经出现增加，当月油厂大豆压榨达到768万吨，较10月份和去年11月份都有增加。进入12月份，随着GMO问题基本解决之后，油厂大豆到港增加明显，油厂开机量继续攀升，12月份第一周开机量超过180万吨，按此节奏12月份大豆压榨有望达到800万吨。
国内油厂豆粕库存走势对比
另一方面，临近年底，下游需求表现偏弱，导致油厂豆粕库存也出现快速增长。我的农产品网跟踪显示，截止到12月8日当周，全国主要油厂大豆和豆粕库存双双上升，豆粕库存达到66.9万吨，较前一周增加超过10万吨。豆粕库存再度升至近年同期最高水平，按历年走势看，12月份豆粕库存将继续攀升，表明供需失衡可能加大。因此USDA本月调整的方向很可能是偏空性质，加上国内豆粕本身进入库存攀升阶段，市场价格运行的压力将增加。当然，由于受大豆丰产压力预期，上周以来市场已经连续出现下跌，部分消化了USDA报告可能的利空因素。USDA报告的具体影响仍然需要看调整幅度与预期的差距。
作者：XXX；来源：我的农产品网；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录