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棕榈油市场周度综述

2017-12-12

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一、国内市场

1.1现货市场

1.1.1价格

本周棕榈油现货延续跌势。市场需求难见改善,工厂和贸易商调低基差以吸引成交,但买家依旧少有问津,留意后期豆棕价差变化以及春节前下游备货情况。截至12月8日,主要港口区域棕榈油现货报价:天津5340,张家港5260,广州5230,日照5390元/吨。

 

数据来源:邦成粮油在线


1.1.2进口

海关数据显示,10月份国内棕榈油进口总量为48.01万吨,环比减少30.2%,同比骤增77.7%,其中24度31.64万吨,硬脂16.08万吨,不及市场此前预期。

数据来源:邦成粮油在线


1.1.3消费

数据来源:邦成粮油在线


1.1.4库存

截至12月8日,国内主要港口区域棕榈油总量61.09万吨,较前一周增长2.78万吨,同比去年攀升69.08%,其中华北、山东、华东以及广西库存有所减少,广东、福建两地明显增加。

数据来源:邦成粮油在线


1.1.5进口利润

FOB、CNF报价继续下跌,带动国内棕榈油进口成本大幅降低,近月套盘利润尚可,吸引部分进口企业采购兴趣。据不完全了解,上一周市场共新增4船24度买船,船期均在1月份。截止到12月8日,广州地区现货价格与进口成本价差在-167元/吨,进口利润较1日减少51元/吨。1月船期进口成本对p1805合约倒挂61元/吨,利润减少9元/吨。

数据来源:邦成粮油在线


1.1.6豆油棕榈油价差

本周豆棕现货价差略有缩小,12月8日,华东地区一级豆油与24度棕榈油现货价差每吨520元,较1日减少20元;华南地区价差490元/吨,相比上星期减少10元。

豆棕FOB价差延续扩势。12月8日,1月船期的阿根廷豆油与马来西亚棕榈油FOB报价价差为每吨123.5美元,较上周增加7.5美元。

数据来源:邦成粮油在线


1.2期货市场

1.2.1概述

本周大商所棕榈油进一步下探,基本面乏善可陈致使交易商仍倾向空头思路,等待更多新消息指引。从历史规律看,12月份通常为棕榈油进口高峰期,加之市场消费需求依旧较差,油厂供应压力持续上升,预计国内棕榈油库存顶值将达到70-80万吨,对近月行情构成利空。头寸上,暂关注5-9反套机会。

盘面看,主力合约p1805跌势有所钝化,但日均线维持空头排列,短期或延续偏弱震荡格局,建议谨慎观望为宜。

数据来源:文华财经


    1.2.2基差

本周棕榈油基差稳中略跌,12月8日,天津市场在p1709+120左右,华东贸易商报p1709+50,广东p1709+10,关注后期进口和终端消费情况。

数据来源:邦成粮油在线


    1.2.3豆油棕榈油货价差

数据来源:邦成粮油在线

本周豆棕盘面价差小幅收窄。12月8日,1805合约价差报收536元/吨,较上星期五减少54元/吨。建议暂时观望为主。


    1.2.4估值

大连商品交易所与马来西亚BMD棕榈油期货合约走势

数据来源:邦成粮油在线


    1.2.5区间套利

本周大商所棕榈油1805-1809合约价差延续窄幅震荡,12月8日,5-9倒挂2元/吨,较上周五降4元/吨。

数据来源:邦成粮油在线


    1.2.6成本核算

连盘棕榈油期货、现货、进口成本对照表(128日)

数据来源:邦成粮油在线


二、国际市场

2.1马来西亚现货市场

2.1.1出口价格

本周马来西亚棕榈油现货跌幅扩大,因为市场担忧即将公布的MPOB报告或呈现利空。截至12月8日,12月船期的24度精炼棕榈油报价635美元/吨,较上周五减少12.5美元/吨;12月船期的44度棕榈油硬脂报642.5美元/吨,较上周五减少20美元/吨;12月船期的毛棕榈油报价2430令吉/吨,较上周五跌70令吉/吨。

数据来源:邦成粮油在线

   

    2.1.2库存

MPOB数据显示,截止到10月末,马来西亚棕榈油库存较前月上升8.4%至219万吨,相比去年10月份增加39.1%,为2016年1月以来最高水准。

数据来源:邦成粮油在线、MPOB


 2.1.3产量

MPOB数据显示,10月份马来西亚棕榈油产量在201万吨,较9月大增12.9%,同比提升33.1%,受季节性增长以及工作日天数较多推动。

数据来源:邦成粮油在线、MPOB


    2.1.4出口

MPOB数据显示,马来西亚10月棕榈油出口量为155万吨,相比前一个月增加2.04%,基本符合市场预期水平,因为全球前两大棕榈油消费国印度和中国采购需求提升。

数据来源:邦成粮油在线、MPOB


    2.1.5船运调查机构出口数量

据船运调查机构SGS布的数据显示,马来西亚11棕榈油131.1万吨,环比下降8.67.5%印度及欧盟地区采购节奏明显放慢

下图为SGS公布的11月1-30日马来西亚棕榈油出口情况:

数据来源:邦成粮油在线、SGS


2.2马来西亚衍生品交易所

2.2.1概述

市场预期马来西亚11月末棕榈油库存将进一步攀升,并达到2015年12月以来最高水平,对当下行情构成明显利空,同时出口减少也打压价格。不过令吉汇率有企稳迹象,叠加CBOT豆油反弹,在一定程度上为马棕市场提供支撑。关注将于本月12日公布的MPOB官方数据情况。

技术上,BMD基准2月合约延续弱势,短期看上行阻力较大,建议以逢高空思路为主。

下图为BMD指数/美元马币的走势图:

数据来源:文华财经、邦成粮油在线

  

    2.2.2汇率

本周美元指数小幅反弹,美元兑马币止跌企稳。12月8日,美元兑马币报收4.087,较1日略降0.005。

数据来源:文华财经


行业新闻

3.1 MPOB报告前瞻马来西亚11月末棕榈油库存料逼近两年高位

对九家种植园企业、贸易商及分析机构的调查显示,马来西亚11月末棕榈油库存预计较前月攀升11.4%至244万吨,达到2015年12月以来最高水平,并为连续第五个月上升,因出口降幅超越减产步伐。

11月棕榈油产量料环比下滑约3%,在195万吨左右。

Kenanga Research分析师Voon Yee Ping表示,10月是全年的产量高峰,产量高峰已过,预计直到明年1月份,随着雨季的到来,产量将下滑。

今年的年末季雨已导致马来半岛东部沿海地区发生洪涝,引发收割受阻及短期内产量受损的担忧。

调查并显示,11月棕榈油出口降幅大于产量降幅,预计环比减少6%至145万吨,且为五个月来首降。

吉隆坡一贸易商称,从现在直到1月份,多数北半球国家处于冬季,而印度的需求未来也可能萎缩。不过1月份的需求可能有所回升,也许是来自中国春节前的补库需求,但直至2月中旬或3月初,整体需求将保持稳定,随后将等待斋月的到来。

此外,马来西亚11月棕榈油需求料为259,621吨。


    3.2 USDA参赞:2017/18年度印尼棕榈油产量预计达到3850万吨

美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示,2017/18年度印尼棕榈油产量预计提高到3850万吨,同比增长250万吨或6.9%,这是基于生长条件继续保持良好,未来12个月降雨量达到或超过平均水平。

2016/17年度印尼棕榈油产量预测数据上调至3600万吨。经过2015/16年度干燥的天气后,良好的天气条件带动了棕榈油生产。上市的种植园企业以及行业协会均报道称,2017年前9个月的棕果串(FFB)产量大幅增加。

气象机构预计出现弱拉尼娜现象的几率增加。典型的拉尼娜可能造成降雨量提高。印尼气象局(BMKG)预计2017年12月到2018年2月期间的降雨量达到峰值。截至11月份,印尼过半地区已经开始进入雨季。

2017/18年度印尼棕榈油的总供应量预计将提高到3982.7万吨,高于2016/17年度的3831.7万吨。作为对比,当前美国农业部官方预测为3834.6万吨。


    3.3 USDA参赞:印尼棕榈油出口预测数据上调

美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示,由于2017年销售步伐强劲,供应预期充足,2018年价格可能保持竞争力,因此2016/17年度和2017/18年度印尼棕榈油出口预测数据分别上调至2750万吨和2800万吨。

报告称,2017年1月到9月期间,印尼棕榈油出口量达到2170万吨,同比增加36%。

由于棕榈油价格下跌11%,加上棕榈油相对豆油的价差从1月份的63美元/吨扩大到9月份的158美元/吨,将支持棕榈油的出口前景。


    四、棕榈油市场全息图

(全文完)


作者:XXX;来源:大宗商品交易中心;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。

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