美国农业部12月份供需报告
大豆：偏空。南美竞争加剧美豆出口下调，其它供需数据未调，美豆库存上调至4.45亿蒲，高于上月和平均预期，仍为06/07年度来最高。阿根廷产量未做调整，市场预期会略下调。巴西和阿根廷出口上调。中国进口量未调。全球库存上调40万至9830万吨，高于上月和平均预期。
玉米：中性偏多。美国数据偏多，乙醇用玉米需求上调5000万，但出口未如预期下调，由此年终库存下调至23.47亿蒲，低于上月和平均预期。全球产量上调，中国和欧盟等国产量上调，但南美产量未调。全球产量略上调至2.041亿吨，高于上月和平均预期，仍为纪录水平。
小麦：利空。竞争加剧出口下调导致美麦年终库存上调，高于上月和平均预期。加拿大和欧盟产量上调提振全球供应量上调，但澳麦产量未如预期下调。全球库存量上调至2.684亿吨，高于上月和平均预期，再创历史纪录。
光大点评：本月报告数据调整相对有限。USDA未对美国作物产量数据进行调整。美豆出口下调导致年终库存上调，南美竞争加剧背景下美豆出口或仍有下调空间。在南美天气无实质威胁及美豆出口维持低迷的情况下，美豆突破上行仍有压力，短期仍将围绕天气和出口情况保持震荡偏弱走势。美国玉米库存虽下调，但仍为历史高位。报告未改变美国和全球供应充足的格局，因此价格仍将积重难返。美国和全球小麦供需延续偏空，价格仍将继续震荡寻底。未来市场将聚焦1月份最终产量报告。报告前市场将延续弱势震荡走势。基本面关注南美天气、美国谷物和油籽出口需求。同时继续关注宏观市场汇率及原油等走势对大宗商品的整体影响。
美国农业部12月份供需报告
北京时间2017年12月13日凌晨美国农业部公布了12月份供需报告。
油籽：本月未对美豆产量预测进行调整。棉籽产量小幅上调提振本月美国17/18上度油籽产量预测略调高至1.322亿吨。一季度阿根廷和巴西出口竞争强于预期背景下，美豆出口量下调2500万蒲，降至22.25亿蒲，但年比仍增2.3%。在截至目前累计出口量年比下滑16%的情况下，未来美豆出口或仍有下调空间。本月美豆种用需求量上调500万蒲，反映出近期USDA十年基准报告中面积小幅增加的预测。在其它供需数据未做调整情况下，本月美豆17/18年度年终库存上调至4.45亿蒲，略高于市场平均预期的4.39亿蒲，相比上月预测为4.25亿蒲，仍为06/07年度以来最高水平。
在12月5日美国国际贸易委员会决定对由阿根廷和印尼进口的生物柴油征收反补贴税后，本月USDA将美国豆油用于生物柴油生产的需求量上调5亿磅，达到75亿磅。但豆油出口量和其它国内需求量下滑抵消生物柴油生产用需求量的上调，由此本月未对美豆油库存量进行调整，预测仍为16.2亿磅。美国豆粕供需数据未做任何调整。
本月预测美国17/18年度大豆年度平均价格范围缩小至8.6-10美元/蒲。豆粕和豆油价格预测未做调整，仍分别为295-335美元/短吨和32.5-36.5美分/磅。全球17/18年度油籽供需数据调整包括产量、出口量和年终库存上调。本月预测全球油籽产量为5.795亿吨，较上月预测增加70万吨，主要反映出油菜籽、花生和棕榈仁产量的增加。全球油菜籽产量上调80万吨，达到7290万吨，其中澳大利亚和印度产量下调被加拿大产量上调160万吨所抵消。面积和亩产提高提振塞内加尔花生产量上调。欧盟葵花籽产量上调被俄罗斯和阿根廷产量下调所抵消。其它产量调整包括：印尼和泰国棕榈油产量上调，而马来西亚棕榈油产量下调。
全球17/18年度油籽出口量上调50万吨，达到1.763亿吨。阿根廷和巴西大豆出口量上调，加拿大油菜籽出口量上调。美国和加拿大大豆出口下调以及阿根廷葵花籽出口下调起到部分抵消作用。阿根廷和巴西大豆产量预测未做调整，仍分别为1.08亿和5700万吨，相比市场平均预测为1.084亿吨和5630万吨。巴西和阿根廷大豆出口量分别上调50万吨，达到6550万和850万吨，均高于本年度的6310万吨和700万吨。中国大豆进口量预测仍维持9700万吨。本月全球大豆年终库存上调40万吨，达到9830万吨，高于上月预测的9790万吨和平均预测的9770万吨，其中南美库存下调被美国、加拿大和欧盟库存上调所抵消。
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