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玉米油价格仍因面临较大压力

2017-12-14

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   在11月中旬我们有写过一篇分析文章,预计第四季度仍有一波上涨空间,但是截至当前,玉米油市场仍然低迷不振,旺季不旺,那么又是何种原因造成当前玉米油行情弱势低迷?卓创对此进行简要分析。据数据统计显示,截至12月13日,国内一级玉米油均价约为6500元/吨左右,较上周同期均价6600元/吨,下跌1.52%,持平于上月同期均价,同比去年同期价格下跌23.99%。


   一,豆油偏弱震荡。卓创于11月底写的玉米油与豆油相关性文章表明,2017年豆油走势对玉米油价格的解释度高达72%,因此豆油市场动荡情况对玉米油价格影响程度较大,而近期豆油市场则因各种利空因素而偏弱震荡,包括美农上调2018年大豆种植面积预期、印度上调食用油进口关税等国际因素,以及国内市场下游谨慎观望、大豆压榨企业继续维持高开机率导致的油脂商业库存不断攀高截的国内因素。豆油偏弱震荡,为玉米油奠定了弱势难改的油脂基调。


   二,市场终端供需失衡。据市场反馈,当前玉米油结转库存高达30万吨左右,多集中在市场终端,而当前市场需求并未好转,下游仍在观望,终端销量差,这就导致终端货多但走货不畅,库存较大,供应失衡的矛盾明显,因此在根本上对玉米油市场施加较为明显的压力。


   三,原料胚芽价格走弱。自进入11月份,胚芽价格开始进入下滑通道,截至12月8日,山东40%含油量价格约为2500元/吨,较上周同期价格2503元/吨,下跌0.12%。环比上月同期价格2800元/吨,下跌10.71%。胚芽价格不断下跌,在成本方面拖累玉米油市场价格。


   当前是油脂传统消费旺季,市场需求本应好转,但市场又是灵活多变的。2014、2015、2016年在第四季度玉米油价格呈现明显的上涨趋势,下游市场在此阶段积极备货,终端销量好,走货顺畅,于是市场在发现规律,并且想扩大利润的情况下,不再局限于春节前的2个月左右时间进行备货,而是把时间提前,甚至在低谷价格时囤仓,比如今年的6、7月份。当时价格正处低谷,厂家与贸易商纷纷抄底备货,使得市场旺季的良好需求被提前消化,造成当前玉米油价格的“旺季不旺”。2017年还有不足一月时间画上句号,第四季度玉米油市场的需求难以好转,市场行情或维持当前的清淡平稳状态,在消息面缺乏支撑,且供需面弱势的情况下,短期玉米油价格仍因面临较大压力而上行乏力。



作者:XXX;来源:卓创农业;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。



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