2017年12月15日,2018年大宗商品市场高峰论坛暨“我的钢铁”年会于上海跨国采购会展中心隆重召开。本届年会将会举行三天,主题是“新周期,新机遇,新格局”,15日13:00,大会同期活动——农产品分论坛率先于上海国丰酒店二楼宴会厅A举行。上海神凯投资投研总监高艳滨在本次同期活动上发表精彩演讲。
高艳滨首先谈到了农产品的供需格局,他表示,目前油脂油料供应充裕,2016/17年十种油籽产量5.458亿吨,我国大豆对外依存度不断提升。今年供仍然是大豆应充分的年份,暂时来看,南美供应应该没问题。美国出口虽有放缓,但出口量总体大于往年。明年2月份之前只能买美豆,美豆后期出口不宜悲观。同时,美国国内豆粕需求表现良好,美国的牛存栏,生猪存栏都有攀升,美国国内大豆压榨因而表现良好。
高艳滨指出,2018年市场应关注的因素有以下几点:一是国际贸易流,以大豆为例,从现在到明年2月份,美豆出口都是独一家的,所以虽然出口表现偏慢,但价格还是跌幅有限。同时,他还强调了种植成本的影响,今年美豆种植成本在907左右,所以我们看到美豆跌到910左右基本到底,种植成本支撑的影响不可忽略。此外,关于天气、国内环保政策,货币政策,以及汇率也是需要关注的重要因素。
对于行情,高艳滨表示,虽然大家都说行情运行幅度不大,投资机会不多,但实际上行情还是很多的,比如说今年油粕比幅度还是有的。油脂市场方面,高艳滨认为,目前油脂整体处于增产期,而消费表现平稳,油脂可能仍然看空,但目前价位偏低,操作上不适宜做空。菜油去库存比较彻底,消费不好的时候,消费越高的产品表现越差,小品种反而表现更好,所以操作上短期看还是可以多菜空油。
高艳滨还提到了未来农产品消费的增长点——二胎消费。人口在增加,这是大方向的走势。高艳滨先生还对软商品等品种发表了自己的看法,他认为白糖近两年产量增加,数据显示,产量增加19%左右,今年是供应改善的第二年,白糖转向过剩,暂时还是偏空的,有潜在的利多还是有反弹的机会。棉花供应较为充裕,对于棉花依旧是偏弱的观点。去年玉米去库存提出后,多方面刺激玉米消费,优质玉米还是不多。目前来看玉米还是偏有利的,实际上利润面好,玉米还是多头配置。鸡蛋具有季节性且短,变动频率快,禽蛋利润较好。
在操作心得方面,高艳滨提出建议,认为首先要对交易有自我认知,要符合自己的条件状况。他尤其强调了要清楚风险和收益是比例关系,重视风报比核算的重要性,先衡量风报比的状况,再看市场预期。
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