近期机构对北半球的供应过剩担忧明显高过了巴西中南部的糖醇比，机构纷纷出炉预估数据，对2017/18榨季欧盟、泰国以及印度的产销进行预估，而期价则在雷亚尔走弱、原油震荡的背景下连收九阴，仍在探底寻撑。据CFTC最新公布的数据显示，投机资金前期在高位削减净空持仓并转为净多头寸后，随着期价重心的不断下移，其持仓表现出现反复。 从原糖指数来看，期价在跌穿了14.96-15.06重要位置和形态支撑后连收9阴，期价仍未有止跌迹象，其下13.37及12.96均是前期局部低点支撑，近期随着期价的下探，原糖总持仓也在不断的增加，市场看空情绪较重。
上周五国内食糖现货市场以稳为主，南宁中间商报价6350、柳州中间商报价6420。在郑糖801大幅减仓下行至6230-6250关键的位置和形态要点时，我们在上周五特意强调空单应平半仓为宜，剩余投机空单则可跟踪至6320上破为离场位置继续持有。周五的行情也基本如我们所预期，期价重新站上6250之上后，反弹势头明显，其反弹高点也恰触及我们强调的6320一线，只是未有突破。
分析来看，其实道理很简单，目前白糖交割库存有限，前期期货在6500-6600一带，敢于做空的都具有产业背景和交货能力，期价大幅回落后，期货盈利已超过现货亏损，基差快速走弱，期现几乎同价甚至期价更低，所以这时对盘面支撑的除了形态的要点外，空头盈利的平仓盘也是支撑盘面的一个重要因素。
操作建议：1、801中长线空单继续参考6320上破离场；2、805多空移仓的综合成本大概在6050-6075上下，目前期价处于这一区域下方，空头略有优势；但下行5950-5990一带也是形态要点，后市密切关注该区域的争夺，操作上可暂观望或背靠6075-6085少量试空。
作者：中粮期货郑州营业部；来源：广西糖网；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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