【核心提示】纯棉纱年前市场行情偏弱，下游备货积极性较低，棉纱价格下跌主导。但是后期来看，棉花、进口纱以及下游对于年后行情均有所支撑，可能不如市场预计的悲观。离2018年春节还有一个月的时间，而今年的节前市场与去年相比可以说是非常的淡，纺企棉纱出货节奏缓慢，市场时有听闻低价抛货现象，部分品种价格重心不断下移，具体表现如下。
1、 下游备货意愿低，纺企库存持续上升
目前虽然已经临近春节，而据本网了解，今年下游织厂多有提前放假的打算，中小型织厂放假安排多在1月底-2月初，较晚的也是在2月上旬，若要备货，那么应该已经要开始有所行动了，但是从目前的情况来看，织厂及贸易商备货积极性非常低，部分有备货的织厂和贸易商也是备一些高品质的棉纱。一方面，从上图也可以看到，目前市场整体棉纱库存水平偏高，也就是市场并不缺货，即使年后再采购，也不担心“无米下锅”，而一些好品质的棉纱如漂白品质棉纱或紧密纺50-60S等库存水平相对较低的品种，织厂对于年后还是有所担忧，故而有补库动作，但量也有控制；另一方面，目前纯棉纱整体市场仍处于缓慢下跌的状态，年后又面临抛储，市场对于棉花后市价格多不看好，认为后市棉纱价格上涨可能性不大，故采购更加谨慎。而目前订单水平尚可的家纺市场，织厂在有订单支撑的情况下，备货热情略好于其他织厂。在下游普遍备货积极性不高的情况下，纺企库存水平持续上升，近日因部分织厂及贸易商还是有少量拿货，库存上升速度有所放缓，目前纺企库存多为针织及气流纺品种，机织纱及高支纱库存水平相对较低。
2、棉花、棉纱价格双双下跌
由上图可以看到，棉花价格自11月份开始出现下跌，而棉纱方面，10月份出货走淡之后便开始下行，从指数上看，棉花价格较高点下跌600元/吨左右，而棉纱价格下跌400元/吨左右，而实际上，棉纱价格存在分化，例如C32S棉纱，针织纱价格较高点已经下跌了800-1000元/吨，而机织纱价格下跌幅度较少，仅在100-200元/吨，另外常规品种价格下跌幅度也大于高支纱，紧密纺JC60S棉纱价格近两个月一直保持平稳。而对于后市行情，织厂到底该不该备货？该备什么货？备多少呢？
首先从成本角度来看，下表为C32S棉纱利润水平情况，现纺企生产C32S针织纱多数纺企已经有所亏损，亏损幅度多在300-600元/吨之间，而机织纱因为价格跌幅不大，仍可维持盈利，目前利润水平在200-400元/吨。而棉花方面，年后预计稳中偏强的概率较大，一是目前纺企棉花库存多处于相对偏低水平，年前补库热情也不高，而3月开始抛储纺企对于价格相对较低的国储棉有一定的补库需求，另外外棉表现较强，可能影响国内棉花价格。所以从成本角度看，棉纱年后行情还是有所支撑的。
另外看进口纱，从目前贸易商的订货情况看，预计1-2月C32S不管是印度还是越南，到港量均不多，故后期C32S进口纱资源偏紧的状态仍将持续一段时间，对内盘进口纱价格形成一定的支撑，且从订货成本看，后期贸易商越纱操作有利润空间，但在资源偏紧张的情况下，贸易商让利的意愿就不会高，印纱成本偏高。所以进口纱价格的坚挺对国产纱价格也是形成了一定的支撑，尤其是国产机织纱。
再看下游市场，下游年前订单不足，多有提前放假打算，故年前预计难有行情，而年后，织厂进入正常的集体生产预计时间将在3月份，而3月份开始，市场将逐渐进入旺季行情，在年前织厂多未有太多备货的情况下，若年后市场如期好转，将会有一定量的原料采购需求，但由于市场库存水平的确是高，预计对于价格的提振略有难度。
综上所述，纯棉纱年后预计也不会如市场想的那样悲观，不管从成本还是进口纱还是下游订单来看，还是有一些支撑的点在，纺企年前可以适当进行一些备货，备货可以考虑机织纱或者漂白等品质较好的棉纱，针织纱、气流纺棉纱等目前纺企库存较多，可先观望。
作者：金烨；来源：华瑞资讯TTEB；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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