10月份开始白糖新的榨季，11月份广西新糖上市后，价格一路下滑，目前广西糖企新糖站台报价在6180元/吨左右，较11月中旬上市初期下滑320元/吨，跌幅5%。究其原因，一方面是阶段性供强需弱，另一方面则是糖厂资金压力较大。
集中开榨凸显供应压力 兑付蔗款导致资金承压
榨季初期，广西地方政府发布公告称，为了提高糖企的产糖率和设备利用率，降低生产成本，2017/18榨季糖企开榨时间不得早于12月1日，虽然对当时糖价有所支撑，但是压力后移。12月份，广西糖企集中开榨，新糖大量上市，再加上陈糖、加工糖以及其它糖源，市场供应充裕，但需求仍处于疲软状态。2017/18榨季广西政府要求甘蔗入厂后一个月兑付全部蔗款，有糖企表示部分地区要求付款时间早至15-20天，无形中给糖企形成较大的资金压力。急需资金回笼兑付蔗款的糖厂只能降价出货，再加上本身疲弱的基本面，糖价接连下滑，进而一定程度上导致了春节备货旺季不旺，下游普遍补货谨慎。
成本支撑 跌幅有望放缓
从两个月发布的产销数据来看，广西产糖率同比大幅下降，从下图中可以看到，2017/18榨季开始的两个月，广西产糖率在近4个榨季同期中都属于相对偏低的。截至12月底，广西产糖率在10.76%，同比降低0.45个百分点，也就是说，吨糖耗蔗量比去年同期增加0.4吨，在同等甘蔗收购价500元/吨的基础上，吨糖耗蔗成本同比增加200元/吨。甘蔗成本占到制糖成本的80%，但从甘蔗成本上计算，目前糖厂的制糖成本是同比增加的，但是糖价却同比下降，卓创估算糖企利润同比下降60%。
虽然说白糖基本面情况不佳，糖价受此拖累较重，但考虑到下方成本支撑，预计糖价继续下行的空间不大。目前糖厂承受较大资金压力，但年后资金压力情况得以缓解，糖价有望企稳的可能性较大。郑糖1805合约不断突破新低，已经跌至成本线附近，资金情绪上做空比较强烈，因此和期货相比，现货跌幅相对较小。预计短期内糖价跌幅将逐步放缓，市场有望迎来盘整维稳的阶段。
作者：孙悦；来源：卓创农业；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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