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布瑞克·农产品集购网-中国食糖供需平衡表(2018.03.07)

2018-03-07

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连续霜冻严重降低出糖率 预计2017/18榨季食糖产量下调至965万吨


产量:2017/18榨季糖料种植面积回升、良好天气促进了单产提升,糖料产量增加15%左右,但2017年四季度南方蔗区昼夜温差偏低,1月初及1月末至2月初的连续霜冻,严重降低了甘蔗出糖率,甘蔗产量低于市场预期,北方甜菜糖产量也低于市场预期,布瑞克预计2017/18榨季食糖产量为965万吨,较上月下调35万吨。本次霜冻受灾面积较大,且在不到一个月时间连续发生两次,预计对宿根产生较大影响。综合面积种植预期,参考其他因素预计2018/19年度甘蔗产量将出现4-10%减少,考虑到2017/18榨季甘蔗出糖率处于近几年低水平,预计2018/19年度甘蔗出糖率恢复正常水平,但由于甘蔗产量下降,预计2018/19榨季甘蔗糖产量在830-860万吨,大体与2017/18榨季持平。布瑞克预计2018/19榨季食糖产量为980万吨,较上月下调40万吨。

消费:截止2017年末全国果葡糖浆产能将达到750万吨,年度增加了60-70万吨。下游需求旺盛,终端企业降低成本的压力,大量使用果葡糖浆,2017年果葡糖浆产量预计较2016年增加120-130万吨左右,达到480-500万吨,预计2018年果葡糖浆产量进一步提升,有望达到540-550万吨,增加60-70万吨,新增替代白糖50万吨左右。布瑞克预计2017/18榨季国内食糖消费量为1440万吨,与上月持平。展望18/19榨季国内食糖消费量为1450万吨,较上月上调10万吨。

进出口:据海关总署公布的数据显示,中国1月食糖进口3万吨,同比下降37.97万吨,减幅92.7%。截止1月末,17/18榨季中国累计进口食糖48.88万吨,累计出口食糖7.1万吨。2016/17年度原糖加工企业因原料供应不足,产能利用率下降至历史低点,预计配额外食糖许可数量小幅增加,但国内糖价大跌,制糖企业亏损,配额外食糖许可数量增加有限,预计2017/18榨季食糖进口量较2016/17榨季小幅回升到250万吨,较上月持平,预计食糖出口量为15万吨,较上月上调5万吨。展望2018/19榨季食糖进口为250万吨,食糖出口为10万吨。

库存及库存消费比:布瑞克3月中国食糖供需平衡表数据显示:2016/17榨季食糖期末库存为632.9万吨,预计2017/18榨季期末库存下降至392.9万吨,库存消费比为27.01%。展望2018/19榨季期末库存进一步降至162.9万吨,库存消费比降至11.16%,食糖库存消费比下降至近年低位。

糖价持续下跌较大程度影响了市场的生产经营,从目前看食糖产量低于预期,进口有效控制,严厉打击走私,走私量锐减,食糖价格大幅下跌,市场看空氛围强烈,新榨季开榨后,食糖价格持续下跌市场心态恐慌。截止目前郑糖1805主力合约下跌至5750元/吨一线,绝大部分的南方制糖企业均面临的生产亏损,而2015年中至2017年中的盈利大部分企业仅能弥补2012-2015年的持续行业亏损,糖价大幅下跌,不利于我国食糖产业的转型。目前仍处于甘蔗“三高”基地建设及糖料生产机械化推进的关键年份。甘蔗机械化除了种植环节需要提高机械化程度,制糖企业也需要相关的改造,进而适合机械化收获的甘蔗压榨需要。

国际糖价下跌至13美分/磅,临近巴西制糖成本后,支撑有力并开始反弹,但国内糖价仍呈现下跌趋势,按照当前原油价格,新年度巴西可能使用更多的甘蔗生产酒精而非食糖,国际食糖供应过剩量低于市场预期。

年后糖厂资金压力减轻,抛售情况减弱,加上本年度食糖产量预计下降至965万吨,考虑政策进口的250万吨,缺口仍在200万吨左右,后期国家仍将抛储保证供应。广西甘蔗遭遇霜冻,甘蔗出糖率下降,大幅提高了食糖生产成本。成本及缺口因素,糖厂资金压力缓解,预计糖价将出现反弹,现货价格有望回升到6200元/吨,减少糖厂的亏损。




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