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期货下跌破位,现货持续低迷

2018-03-23

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   一、期货大幅下跌,预示近期现货不乐观

   关于期货和现货的关系,正确的解释应该是:期货预期现货,而现货决定期货,当现货市场有大的变化,期货市场往往提前反应。当然,期货市场中短期、小幅的涨跌对现货市场没多大指引作用,而本周一鸡蛋期货05合约的下跌具有以下特点:


1、一举跌破年前低点,跌破05合约自上市以来震荡箱体的底部,技术面已经没有明显支撑;


2、日线、周线都已经位于所有均线下方,行情明显转为空头趋势;


3、直接跌停,下跌幅度大、力度强。


   鸡蛋1805合约日线图


   从产业角度分析,期货这种级别的下跌往往对现货市场具有重要指引作用,必须引起行业内养殖户和蛋商的足够重视,这说明市场普遍对蛋价持悲观态度,蛋价在3月或许还有一定下跌空间。


   从期货角度分析,至少从技术面看05合约短期要想反弹难度非常大,3400整数关口、5日均线等都是重要的压力位。因此笔者认为近期05以反弹做空为主,下方可能还有一定空间,但必须短线对待,轻仓且快进快出,入场位置在3400或5日均线附近。


   另外,09合约已经跌破4000,最低到了3883,做多中秋行情已经具备一定空间,激进者可以考虑长线多单分批入场,但第一次入场必须轻仓,防止下方还有低点,可以再加仓。


   二,鸡蛋需求异常低迷

   消费的低迷首先是季节性的,3月本是淡季。但笔者这次调研也发现些新的情况,这些让本就处于低迷的市场雪上加霜。虽然北京市场本身容量不大,但作为首都,作为北方唯一的主销区,且周边都是鸡蛋主产区,北京市场的一举一动往往牵动全国。


1,两会期间,北京经常交通管制、市场管理和各种检查都比平时严格,下游走货不畅;


2、北京鸡蛋的流通格局可能面临重大变化。


   这几年,北京几大市场:大洋路、回龙观、新发地等一直传言拆迁,而主管部门也在考虑改变北京现有的鸡蛋流通格局。北京鸡蛋主要来自东北和内蒙,这些产区鸡蛋先进入北京大洋路等几大批发市场,再经过市场的贸易商层层批发到终端市场和食品工厂,未来有可能通过网络加冷链配送的方式绕过批发市场,直接进入终端。这些情况都加剧了北京贸易商的担忧,一定程度影响了北京下游市场走货速度。作为北方唯一主销区,北京市场异常低迷严重制约了全国蛋价。


   三、短期供应充足,大蛋偏多


   通过走访发现,不论是北京市场,还是广东市场新开产小蛋暂时不多,市场还是以大蛋为主。虽然没法确定大蛋到底是多少斤的,是否500天以上的老鸡产蛋,不过至少说明了两个问题:


1、产区库存还未处理完,库存包括春节期间的库存,更包括前期跌价养殖户惜售累积的库存;


2、老鸡比例较往年高,老鸡淘汰进度不乐观。


   目前产区淘鸡价格在4元左右,这个价格是可以接受的,呼吁养殖户积极淘汰老鸡,经历了去年下半年高价,500天左右的老鸡总体是盈利的,如果迟迟不淘汰,有再次陷入亏损的风险。再者,淘汰进度太慢,后期新开产小鸡增多,会严重抑制4-5月蛋价反弹的空间,拖累后市整体价格。


   四,老鸡如果能及时淘汰,4-5月蛋价有望反弹

   各种迹象都表明当前蛋价有继续回落的风险,至少在3月底4月初这种风险不能排除。但继续回落不一定是坏事,可以加速逼淘老鸡,为4-5月蛋价恢复正常打下基础。老鸡多至少证明部分养殖户的鸡舍被老鸡占据,一旦淘汰加速,就会产生两个积极因素:


   1,老鸡淘汰后小鸡才能进入成鸡舍,这样还需2个月左右才到产蛋期。因为大部分10万以下的养殖户是没有青年鸡舍的,只有育雏室和成鸡舍。老鸡淘汰腾笼后,50-60天的小鸡才能进入成鸡舍;


   2,老鸡淘汰后,直接上青年鸡,青年鸡也很少有100天以上的。


   但这次调研笔者也了解到另外一个情况,去年5-6月很多因巨亏止损的养殖户本已空置了的鸡舍在下半年又陆续装满了。综上所述,笔者认为4-5月份蛋价反弹是有可能,也具备反弹空间,但这一切都得建立在老鸡能够及时淘汰的前提之上,否则消费回暖带来的需求增量会被老鸡产能加新开产小鸡产能共同吞噬掉。未来整个行业必须维持产能稳定,消费回暖的拉动作用才会有效,否则后市就不容乐观!


   五、关于鸡蛋期货05合约后期走势的个人看法

   鸡蛋期货05合约后期能否反弹,反弹多高,技术面首先要突破3400和5日均线,但关键取决于现货能否回暖。一旦接近清明时现货市场没有积极的信号,证明市场之前对清明蛋价回暖判断是错误的,05有可能再次大幅下跌,就如同周一大跌某种程度是市场对正月底现货反弹希望破灭的反应。结合上文分析,建议期货投资者近期密切关注老鸡淘汰进度和淘汰价格。


   强烈建议养殖户近期密切关注鸡蛋期货走势,期货市场往往会先于现货市场反应,比任何人的分析都靠谱,包括我的分析。更强烈建议有老鸡的养殖户积极淘汰,想扩大规模的养殖户暂缓下计划。


作者:姚玮;来源:蛋先生;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。


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