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现货趋稳郑糖反弹承压 利空不断原糖低位徘徊

2018-04-20

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  对于已经羸弱不堪的原糖指数走势来说,仍在不断释放的利空压制盘面,尽管周四再收阳线,但期价仍被压制在12.23美分/磅之下。截止4月15日,泰国2017/18榨季已累计压榨甘蔗1.26亿吨,同比增加35.7%,产糖1384.1万吨,同比增加38.25%,而54家糖厂中收榨糖厂仅有17家,去年同期为49家。据此测算,泰国本榨季产量将突破1400万吨。泰国每年食糖消费大概在260万吨左右,其大部分糖用于出口,也就是说,本榨季泰国可用于出口的糖的增量将高达400-450万吨。印度卢比兑美元的贬值势头有加速的可能,周四1美元兑印度卢比已突破去年9月28日的压力并创出13个月以来的新高,最近的4个交易日卢比贬值接近1%,主产国本币贬值将刺激生产商出口。


  周四原糖指数小幅反弹,日内低点继续小幅抬升,尾盘上翘但仍受制于12.23一线的压力,其上更是压力重重。连续两天的反弹只能说暂时止住了之前加速下跌寻底的势头,但并不能说明其已终结了跌势。后市尚有继续刷新低点的可能,近期须关注其是否能修复形态,进行筑底。基本面上也有利好传出,周四公布的一家咨询机构的报告显示,巴西2018/19榨季糖出口量预计减少650万吨,同时报告预估巴西(包括中南部和东北部)2018/19榨季糖产量3280万吨,低于上一榨季3910万吨的水平,降幅16.1%。其减产的主要原因是中南部种植面积减少,这也是近9年来的首次下滑。


  国内主产区现货出现企稳迹象,但南宁、柳州仍缺乏现货中间商报价,南宁仓库报价5630,与上一日持平,昆明报价5350-5390,报价上限上调10元/吨。郑商所仓单19日持平于前一日的43922张,仓单预报增加305张至7561张,郑糖805单边持仓60807手,持仓(单边)/仓单比1.38倍,对于郑糖805而言,实盘压力巨大。


  郑糖809继前一交易日稳于5444之上步入反弹节奏后,周四站上5468并于日盘和夜盘两次上试5494重要形态压力,继续稳步反弹为主。近期我们强调,尽管无论从基本面还是从技术面,都尚无支持郑糖期价已见底的依据,于此抄底仍有较大的不确定风险。同时我们也指出,目前位置下行空间暂时有限,继续大幅下挫的可能性较小,期价也有企稳反弹的可能。


  操作建议:近期结合期权操作风险较小,我们近期一直建议在期价出现急跌企稳时买入平值或适度虚值的看涨期权,这与行情的吻合度极高,风险也相对较小。对于之前的高位空单,我们近期建议跟踪止盈,在重要技术位被突破之后应被动减仓并做好离场位置的选择。前期我们已跟踪至5494一线,这要是近期重要形态压力位置,一旦有效上破引发空头回补则有继续加速反弹的可能,其上重要压力将是5550一线。


作者:中粮期货郑州营业部;来源:广西糖网;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。


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