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豆粕隐含波动率低位企稳

2018-05-16

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报告摘要

豆粕:

1、行情回顾

05月15日,豆粕期权成交量为74864手,较前一日减少25994手。持仓量为441278手,较前一日增加11696手。期权持仓量PCR为0.88,较前一日小幅下降,成交量PCR为0.65,较前一日有所上升,成交额PCR为0.88,较前一日有所下降。市场情绪相对较稳定。


波动率方面,主力1809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均小幅上升,分别收于19.23%和16.59%。认购期权隐波率长期高于认沽期权,注意相关套利机会。


2、策略推荐

主力1809期权合约系列隐含波动率从高位回落后维持低位震荡,仍明显低于标的物历史波动率,未来隐波率走高的概率较大。考虑目前隐波率回升较缓慢,做多波动率的跨式组合收益不能很好覆盖时间价值损耗。


建议构造熊市看涨价差组合,减少时间价值损耗,从标的短期走弱、波动率走高中获利。


豆粕期权


1、成交量与持仓量分析

2、流动性分析