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菜籽类市场周度综述 (5.7-5.13)

2018-05-16

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一、现货市场

1.1 菜油和菜粕现货价格

本周菜油现货报价随盘上涨,菜粕现货价格下跌,油粕比小幅反弹。华东四级菜油现货6530元/吨,较上周上涨160元/吨;菜粕现货2570元/吨,较上周跌80元/吨;现货油粕比2.54,上周2.40。

数据来源:邦成粮油在线


1.2菜籽进口量

据海关数据显示,中国3月菜籽进口25万吨,较2月的36.3万吨减少11.3万吨,降幅31.13%;较去年同期减少近4.58万吨,降幅15.48%。

数据来源:邦成粮油在线


(2)菜油进口量环比增加,同比基本持平

据海关数据显示,3月国内进口菜油5.37万吨,较2月的5.15万吨上涨0.18万吨,增幅3.5%。较去年同期的9.18万吨减少3.81万吨,降幅41.5%。

数据来源:邦成粮油在线


二、压榨及成本核算

2.1进口菜籽成本估算表

10日5-7月船期油菜籽进口CNF报价487美元/吨,较上周涨6美元/吨,完税成本3819涨57元/吨;10-11月船期油菜籽进口CNF报价473美元/吨,较上周跌1美元/吨,完税成本3724涨4元/吨。

数据来源:邦成粮油在线


2.2进口菜油成本

本周菜油受人民币贬值影响小幅上涨。11日9月船期进口菜油CNF844美元/吨,较上周涨17美元/吨,完税成本6572涨94元/吨;11-12月船期菜油CNF851涨8美元/吨,完税成本6649涨41元/吨。

数据来源:邦成粮油在线


2.3进口菜油反应到盘面

9月船期进口菜油完税成本6572元/吨,对01盘面收益172元/吨;11月船期进口菜油完税成本6635元/吨,对01盘面收益109元/吨。本周套盘进口利润持续向好,支持进口。

数据来源:邦成粮油在线


2.4进口菜籽压榨利润

本周菜油虽涨幅较好,但菜籽进口成本上升,菜粕价格下跌,致使压榨利润回落。本周四菜籽现货压榨利润105.0元/吨,菜籽进口成本3819元/吨,毛菜油6340元/吨,菜粕2520元/吨,压榨利润较上周跌55.6元/吨。

数据来源:邦成粮油在线


三、期货市场

3.1国内期货

3.1.1菜油、菜粕期货走势分析

菜粕本周大幅下挫,盘面表现弱势。受水产养殖进度不佳影响,终端提货节奏放慢,沿海库存高企,打压菜粕盘面,建议适当观望,关注后续菜粕库存变化和水产养殖进度。

数据来源:文华财经


本周菜油表现强劲,但目前涨势放缓,暂受前高6700一线压制。现货市场上虽然报价随盘上涨,但实际成交较少,终端采购意愿受需求淡季影响表现较差,且有进口利润的持续改善,短期菜油上方压力较为明显,有回落风险。但另一方面,下游终端在09盘面6450一线有买货行为,且沿海库存增速较慢,OI809下方6400支撑较强,当前走势向下空间也相对有限。结合菜油明显的远期缺口,尤其在18年末矛盾更加突出,总体中长期看多,短期有回调风险,建议关注后续低位进场机会。

数据来源:文华财经


3.1.2菜粕、菜油基差走势分析

本周五华南菜粕现货2540元/吨,对1月合约价差125元/吨,较上周涨1元/吨,对5月合约价差85元/吨,较上周涨75元/吨,对9月合约价差12元/吨,较上周涨32元/吨。

数据来源:邦成粮油在线


本周五华东四菜现货6530元/吨,对1月盘面价差-202元/吨,较上周扩大34元/吨。对5月盘面价差226元/吨,较上周扩大222元/吨。对9月盘面价差-90元/吨,较上周扩大26元/吨。

数据来源:邦成粮油在线


3.1.3菜粕、菜油区间套利

本周五菜粕9-1合约价差为113元/吨,较上周缩小31元/吨。由于当前水产养殖不如预期,弱需求高库存持续打压盘面,近期菜粕9-1价差难有表现,建议观望。

数据来源:文华财经


本周五菜油9-1合约价差为-112元/吨,较上周五扩大8元/吨,有止扩趋缩迹象。当前市场对开机下降和供应增速偏慢的市场消息也有一定的消化,当前位置亦不支持继续做扩,风险收益比过低。而菜油远期缺口问题明显,中长期仍以9-1反套操作为主。

数据来源:文华财经


3.1.4豆棕菜油期货价差走势

本周华东毛豆现货5600元/吨,较上周上涨100元/吨,四级菜油现货6530元/吨,较上周上涨160元/吨,豆菜油现货价差930元/吨,较上周扩大60元/吨。

数据来源:邦成粮油在线


本周菜豆油09合约价差790元/吨,较上周扩大70元/吨。受菜油走强影响,豆菜油09合约价差进一步放大。但菜油终端需求受当前豆菜高价差制约,采购意愿表现较弱,提货节奏偏慢,豆菜油价差短期扩大空间有限。

数据来源:邦成粮油在线


3.1.5豆菜粕现货价差走势

本周华东地区豆粕现货2980元/吨,较上周下跌120元/吨,菜粕现货2570元/吨,较上周下跌80元/吨,豆菜粕价410元/吨,较上周跌40元/吨。

数据来源:邦成粮油在线


3.1.6豆菜粕期货价差走势

本周豆菜粕09合约价差546,较上周缩小10元/吨;01合约价差705,较上周缩小24元/吨。由于当前豆菜粕的库存都处于高位,且市场需求也不尽人意。但菜粕仍有水产养殖的弱需求支撑,略强于豆粕,预计豆菜粕价差将继续走缩,但技术上关注09合约下方500一线支撑。

数据来源:邦成粮油在线


3.2国外走势

3.2.1 ICE旗下油菜籽期货

截止2018年5月11日的一周,加拿大油菜籽期货涨跌互现,其中7月油菜籽合约较一周前上涨5.1加元,报收532.3加元/吨;11月合约较前一周下跌1.1加元,报收518.2加元/吨。

数据来源:文华财经


四、市场消息

4.1:2018/19年度欧盟油菜籽产量预计为2221万吨

据咨询机构――战略谷物公司(StrategieGrains)发布的最新数据显示,2018/19年度欧盟油菜籽产量预计为2221万吨,略低于上月预测的2250万吨,也低于上年的2201万吨。2018/19年度欧盟油菜籽播种面积预计为675万公顷,略高于上月预测的671万公顷,上年为671万公顷。2018/19年度欧盟油菜籽单产预计为3.29吨/公顷,相比之下,上月的预测为3.36吨/公顷,上年为3.28吨。


4.2:截至3月31日加拿大小麦库存为1,640万吨,油菜籽库存为910万吨

加拿大统计局周五公布的一份农业调查显示,截至3月31日,加拿大小麦库存总计为1,640万吨,较上年同期的1,710万吨减少3.9%。其中硬质小麦库存为340万吨,较上年同期的410万吨减少16.2%。同时期大麦库存为340万吨,较上年同期的460万吨减少25.5%。截至3月31日,建大油菜籽库存为910万吨,较上年同期的790万吨增加14.4%。此前受访的分析师平均预期,截至3月31日加拿大所有小麦库存为1,690万吨,硬质小麦为360万吨,油菜籽为940万吨,大麦为400万吨。


五、油菜籽市场全息图

视点

多空

影响周期

备注

美元走弱加元走强

USDA报告偏多

沿海工厂开机率偏低

菜油进口利润好转

菜油定向出库

加拿大预估种植面积下降

加拿大油菜籽库存低于预期

利多

利多

利多

利空

利空

利多

利多

短期

中短期

短中期

短期

短中期

中长期

中长期

☆☆

★☆

★★★

★★


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(责任编辑:周虎杰)


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