7月10日，美国贸易代表莱特希泽发布声明，声称中国的贸易政策侵犯了美国的知识产权，为了改善不公平的环境，美国实施301了条款并同时对价值340亿美元的中国进口产品征收25%的关税。昨日特朗普总统已命令美国贸易代表办公室开始对中国商品进一步加征关税。加征关税清单和流程已经公布，在八月下旬，“301委员会”还将为征税清单举行公听会。虽然此关税清单还是否能落地还是一个未知数，但是莱特希泽的声明依然给中美的市场带来了震动，这意味着中美贸易摩擦进一步升级，这又对未来中美两国的经济带来什么样的影响？对此，我们点评如下：
一问：此次贸易清单有何区别？
此次征税清单日用消费品类增多，对某些工业生产原料也加强了关税，可能会损害美国消费者和企业的利益。6月15日，美国贸易代表办公室（USTR）发布包含1102种商品的征税清单，价值500亿美元，包括航空航天、信息通信技术、机器人技术、工业设备、新材料和汽车等，但不包含手机、电视等主要由美国消费者购买的商品，第一批清单已经在7月6日生效。与6月份清单相比，这一次的清单金额更大，涵盖范围更为广泛。从具体的品类来看，虽然机电、家具等仍然是主要的加征关税对象，但是日用消费类产品明显增多，而且还新增了贵金属化合物。食品、饮料、纺织制品的部分品类加征了关税，如果清单落地实施，有可能会对消费品价格和美国零售业的价格产生影响。值得注意的是，美国在清单里还对贵金属化合物、包括稀土金属加征关税，美国稀土进口有78%依赖中国，而稀土又是工业产品的重要原料，此外，无机化学品、有机化学品也是工业生产的重要原料，对这些商品征收关税，将会为制造业带来成本上升的压力。之前美国的征税，从两国对彼此的出口金额来看，中国从美国进口的商品价值约1303亿美元，远远小于美国从中国进口的商品价值5056亿美元。在之前的分析中，我们提到6月份的制裁清单充分考虑了对美国消费者的影响，选择的产品大多集中在产业链的上游，在下游的产品又大多不用于直接消费，对消费者影响较小。而这次清单的特点是，设置了一个中国从规模上达不到的量，将更多的可能损害美国消费者利益、企业生产利益的产品被纳入了清单。
由于关税在谈判上具有灵活性，美国仍然将关税作为贸易争端的武器。两国之间的贸易壁垒有关税以及非关税壁垒，非关税壁垒通过国家法律、法令以及各种行政措施的形式来实现，包括技术性贸易壁垒、滥用反倾销、反补贴措施、对国内产业进行出口补贴、实施进口配额等。美国在与中国和其他国家之前的贸易摩擦中也运用过非关税壁垒。在贸易争端开始之前，美国就曾经对中国的许多行业设置贸易壁垒，通过提升环保标准设置绿色壁垒阻碍，我国出口的的农产品、食品、轻纺产品、机电产品等都收到了绿色贸易壁垒的冲击。在反倾销、反补贴方面，美国在对华贸易中频繁发起337、307调查，以保护自身知识产权的名义，对中国出口企业征收反倾销关税，为中国出口企业设置障碍。与此同时，美国对农产品的出口制定了补贴和鼓励措施，美国“出口促进计划”允许出口商申请现金补贴，该计划适用于出口到70多个国家（地区）的产品；“市场进入计划”对美国企业在某些外国市场上进行的农产品促销活动提供资助。
虽然非关税壁垒的手段、方式越来越丰富，但是和关税相比有一定的行业限制，不够灵活。例如技术壁垒只能针对某一部分的行业，不可能将所有产品都列入到技术标准的范围内。而进口限额直接对进口数量进行影响，可能会造成国内商品的市场价格扭曲。相比而言，关税更加灵活，可以根据不同商品确定征税额度，并且在谈判上留有余地。并且，先以巨大的筹码威慑对手，然后慢慢谈条件是美方和特朗普贸易谈判的风格。因此，关税对美国来说是更有回环余地的贸易筹码。此外，我们认为中国这一轮的反制也会主要以关税为武器，与美国针锋相对。
美国贸易代表团继续征收关税清单声明的发表给中美两国股市带来了短期震动。其中，美股在收盘时有所波动，中国A股市场的反映更加强烈。由于公布消息的时间是北京时间早晨，美股处于上一日的收盘时期，因此另外将道琼斯行业指数的前一日收盘价与第二天开盘价之比也列举出来。总体来说，美股第二天开盘的表现好于前日收盘，在第二天美股市场收盘高于开盘，除金融股外，各个行业指标上涨。这也说明了2000亿关税声明对美股市场产生了负面的影响，原本美股涨势较强，但是在消息出来后，涨势放缓，收盘和开盘价相差不大。与美股相比，A股表现更为悲观，A股三大指数集体下跌。上证9大行业指数也纷纷下跌，其中以信息、电信、消费、金融行业跌幅显著，体现出贸易摩擦升级给市场带来了避险情绪，反映在股市上非常明显。短期来看，A股的行业指数大幅下跌是因为市场的避险情绪传染，加上之前A股的跌势，悲观情绪叠加，但长期来看，A股会逐渐消化这一市场信息，逐渐走稳。从国开债利率来看，各期限利率均有下行，体现了市场上的避险情绪增强。
二问：加征关税对中国经济长期影响几何？
中国贸易依存度近几年来正在渐渐下降，经济增长可通过扩大内需来实现。贸易依存度是指一国的对外贸易额同该国国民生产总值或国民收入的比率，代表了一个国家的经济对对外贸易的依赖程度。中国的贸易依存度相比美国来说较大，说明中国经济对外贸的依赖程度较大。但可以看出，近几年来中国的贸易依存度呈下降趋势，中国经济在慢慢实现由出口转内需，而美国的贸易依存度大致保持不变。因此，在应对贸易摩擦时的可行措施是通过扩大内需来降低贸易依存度，将内需逐步转化为经济增长的主要动力。
中美两国商品RCA指数呈互补特性，发生贸易摩擦将会给两国带来较大影响。RCA指数（显示性比较优势指数）是指一国某商品出口额在该国出口总额中所占的比重与世界该商品出口额在世界出口总额中所占比重之间的比值。若一国某商品的RCA指数大于1，则该国的此商品在世界出口市场上占有比较优势。从RCA指数来看，中国在钢铁、办公及通讯设备、纺织品和服装上面所占的比较优势较大，其中以纺织品和服装最甚。这两种商品属于劳动密集型产品，由于中国劳动力相对较为价低，这个特点使得中国的纺织品和服装商品在世界出口市场上占了较大优势。美国在农产品和化学制品上所占的比较优势较大。美国由于可耕种土地面积大以及在高科技行业领先，其在技术密集型产品上占有比较优势。由于中国的产业结构调整，从2008年到2014年，中国的服装RCA指数下降较多，而自动化产品RCA指数有微小提升。与此同时，美国的自动化产品RCA指数大幅提升，农产品和化学制品有些许下降。
从下表可以看出中美两国各占的比较优势不同，存在较大的互补性。若中美两国利用互补特点来进行贸易，所带来的结果是两国人民都所乐见的。然而，若发生贸易摩擦，这将对具备贸易互补性的双方都产生较大影响，由于中美经济体在全球经济体中的地位举足轻重，中美贸易摩擦也将会对世界其他经济体带来影响。
2000亿征收关税与500亿双边征收关税对中国贸易逆差削减作用明显。贸易弹性理论是理解贸易收支平衡问题的基础，它对于理解纠正有关贸易的政策起到了帮助作用。因为其对贸易结构以及时间的敏感性，加之中国在加入世贸组织后贸易结构逐渐稳定，2005年及以后的贸易弹性相较于之前更具有研究价值。并且，2005年中国的汇率机制由盯住单一美元改为与一篮子货币挂钩，使得05年之后的数据所计算出的贸易弹性更适合调节贸易政策。根据陈勇兵等（2014）于《中国进口需求弹性的估算》中研究，我国进口需求弹性平均为1.0302；根据毛日昇的研究，我国出口需求弹性平均为1.48。对于双边500亿制裁来说，假设互征25%关税导致对应商品价格上升25%，则进口额减少25.75%，出口额减少37%，进出口分别减少128.75亿和185亿美元。对于美国单独对中国进行2000亿制裁来说，美国强加10%关税使得中国出口至美国商品价格上升10%，进口额不变，然而出口额减少14.8%，出口减少296亿美元。贸易差额减少352.25亿美元，对应全年对美进出口及贸易差额分别减少8.73%、11.76%和13.45%，对贸易逆差削减作用较为明显。
三问：对美国的影响以及分析？
特朗普政府挑起贸易战，中国被迫采取反制措施，导致美国对应的出口生产商受损，这直接反应到了美国民众对特朗普逐渐提高的反对率与农业州对特朗普支持率的明显下滑上。由于美国挑起贸易争端有较为强烈的政治诉求，因此我们重点从中期选举的角度观察贸易摩擦对特朗普支持率的影响。下图为最近一个月特朗普的支持率变化，其中红线代表反对率，黑线代表支持率。从6月16日起（对应美国时间为6月15日），特朗普的支持率几乎不变，从43.3%极小幅上升至43.4%。然而与此同时，反对率从51.7%上升到了53.0%。说明我国6月16日国务院税委会宣布的对美国出口至中国的695项商品增加关税的举措对美国政坛有一定的影响。
在下图美国农业州特朗普支持率变化中，我们以耕地面积排名选出了美国十大农业州，从此图可以看出大部分美国农业州特朗普支持率在特朗普任职初期与2018年5月份相比有着明显差距。多数州的支持率都有着一定程度上的下降，其中以俄克拉荷马州、新墨西哥州、蒙大拿州下降程度最甚。在特朗普竞选期间，其大多数支持者为农民，这就意味着大多数农业州是由共和党把持着的。而近期，美国一意孤行的对中国开展贸易战，中国被迫反击，对美国的农产品进行反制措施，此举对美国农业出口有着很大的影响。美国大豆出口中国受阻，农民损失严重，相对应的就是本应是共和党占大头的农业州对特朗普不满加重，导致农业州特朗普支持率下跌明显。由此可见，若特朗普政府继续提高对中国商品的关税，特朗普极有可能在接下来11月份中期选举的总统支持率上受到负面影响。
作者：XXX；来源：明晰笔谈；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
（责任编辑：石登峰 邮箱：shidf@accfutures.com）
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录