预计2017/18榨季食糖消费量为1380万吨
作者：ZJ（布瑞克食糖行业交流群：473655872）
产量：2017/18榨季糖料种植面积回升、良好天气促进了单产提升，截至2018年6月底，全国已完成收榨，本制糖期全国共生产食糖1031.01万吨，比上制糖期同期多产糖102.23万吨。综合今年天气情况，布瑞克预计2018/19榨季食糖产量为1050万吨，较上月上调20万吨。
消费：截至2017年末全国果葡糖浆产能将达到750万吨，年度增加了60-70万吨。下游需求旺盛，终端企业降低成本的压力，大量使用果葡糖浆，2017年果葡糖浆产量较2016年增加120-130万吨左右，达到480-500万吨，预计2018年果葡糖浆产量进一步提升，有望达到540-550万吨，增加60-70万吨，新增替代白糖50万吨左右。布瑞克预计2017/18榨季国内食糖消费量为1380万吨，较上月下调30万吨。展望18/19榨季国内食糖消费量为1420万吨，较上月下调20万吨。
进出口：根据海关总署公布的数据显示，6月份中国进口食糖28万吨，同比增加14万吨，环比增加8万吨。2018年1-6月我国累计进口糖138.19万吨，同比减少3.16万吨。2017/18榨季截至6月底我国累计进口糖184.22万吨，同比减少2.79万吨，预计2017/18榨季食糖进口量为260万吨，低于市场预期的300万吨。截至6月份全国累计出口食糖8.68万吨，比上年同期增加4.52万吨，增长1.09倍。预计2017/18榨季食糖出口量为15万吨，与上月持平。展望2018/19榨季食糖进口为250万吨，出口为10万吨，维持上月判断。
库存及库存消费比：布瑞克8月中国食糖供需平衡表数据显示：2016/17榨季食糖期末库存为632.9万吨，预计2017/18榨季期末库存将下降至528.9万吨，库存消费比为37.92%。展望2018/19榨季期末库存将进一步降至423.9万吨，库存消费比降至29.54%。
7月底郑糖主力合约1901震荡偏强，盘面企稳回升带动了白糖现货价格反弹，主产区、主销区现货均价均有所上升。根据糖协发布的数据，7月份我国食糖销量110万吨。7、8月为食糖季节性需求旺季，加之高温天气持续，消费者对饮料等的需求增加，另外7月产销数据高于预期，刺激了贸易商及终端采购意愿的增强，短期内食糖消费增加，糖价有所回升。中短期来看，8月份仍属于食糖销售旺季，市场对食糖仍有较高需求，预计8月食糖销售仍处于较高水平。近期国内糖价反弹，除销售旺季来临之外，打击走私信息不断涌现也说明我国食糖打击走私工作进入新阶段，并有望继续加强。
长期来看，国际上面临的主要问题为印度、泰国超高库存。泰国6月份糖出口暴增，且泰国砂糖产业联盟表示，将继续推进下半年砂糖出口工作，目标是在明年1月份前完全消化掉600万吨的库存量。泰国天气情况正常，预计2018/19榨季食糖产量与17/18榨季持平。印度也加快食糖出口，这些糖向全球出口，会对国际糖价产生重要影响。印度气象办公室8月3日表示，在该国6-9月季风降雨的最后两个月，雨量料达到平均水平。2018/19年度印度甘蔗总面积预计较17/18年度增加约8%，天气因素正常情况下，预计印度2018/19年度食糖产量大体与17/18榨季略高。印度、泰国食糖过剩，并面临向全球兜售情况，供应过剩预计导致国际糖价跌破10美分/磅。
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