临近中秋蛋价不跌反涨，下半年能否延续强势行情？

短期因素导致蛋价居高不下

全国蛋价在临近中秋时，却打破传统，延续前期强势表现，截止到昨天9月17日，主产区均价4.51元/斤，一周前小幅下跌2分，主销区4.86元/斤，较一周前上涨1毛。

今天9月18日，北方市场：山东上涨；京津地区稳定；河南稳定；河北稳中偏强，走货加快；东北稳定，走货偏快。南方市场整体强势，尤其是东莞，台风过后，贸易商拿货积极。如下图所示，截止下午三点，东莞信立市场鸡蛋一扫而空，偌大的市场空荡荡，来自产区大卡车所剩无几，本地拉货的小卡车却络绎不绝。

9月18日下午东莞信立市场鸡蛋交易区

距离中秋只剩5天时间，按照往年规律，临近中秋前一周，蛋价往往冲高回落，而今年却出乎市场预期，在大家提心吊胆之际逆势而上，这种情况是否预示着节后蛋价下跌幅度有限，今年重演将去年下半年行情？

个人观点，临近中秋蛋价不跌反涨，是产蛋率还未完全恢复之际，又遇到了老鸡淘汰高峰和节前商超备货，短期供需平衡被打破。具体原因如下：

1，今年在产蛋鸡存栏基数5年来最低

虽然各大机构的具体数据有差异，但都认同今年的存栏量是5年来最低的，这为今夏蛋价的强势埋下伏笔。

2，今年高温减产严重，至今尚未完全恢复

今年夏天温度之高，高温持续之久都创20年来之最，尤其是北方产区，这对规模化笼养蛋鸡的产蛋率和蛋重影响非常大。高温持续久，后期产蛋率恢复所需时间就更长，这与往年是不同的。

今夏各地高温天数大幅超过历史平均

3，台风“山竹”加剧南方市场供应紧张

据统计，这次台风波及粤、桂、琼三省8亿只家禽，其中必然有部分蛋鸡养殖户受灾，短期内将加剧这几个省份鸡蛋供应紧张局面。

4，历年节前都是老鸡淘汰高峰

因担心节后掉价，有老鸡的养殖户一般都会选择节前淘汰，今年存栏基数本身就低，高温减产迟迟未能恢复，此时集中淘汰老鸡加剧了供需失衡。

综上所述，当前蛋价强势是多重因素所致，有短期因素，也有长期因素，高温造成的产蛋率下降迟早要恢复，节日效应也不可持续，台风更不可能一直刮，这些短期因素逐渐消退后蛋价必然有一跌，因此养殖户和蛋商还是要警惕风险，不要盲目乐观，尤其是本周末。

下半年行情分析

短期蛋价必然有一跌，但跌多少？下半年行情如何？2017年是去产能的一年，在存栏基数较大的情况下，下半年逐月减少，造成蛋价越到年底越强势；而今年刚好相反，今年是产能恢复的一年，在存栏基数较低的情况下，节后逐月增长，这一观点市场普遍认同，因此仅仅从存栏变化趋势判断，节后10-12月蛋价将逐步走弱。但今年市场存在重大不确定因素-通胀和猪瘟，如果二者不断恶化将助推蛋价上涨，改变下半年行情走势。上周笔者写了一篇《二师兄病了，对下半年蛋价是利好刺激》，相比猪瘟或许通胀因素更值得关注。2018年1到7月的MLF，加上降准释放的资金，央行上半年放水规模已达4万亿！兜兜转转，嚷嚷了几年的“去杠杆”无果而终，又回到了“加杠杆”的时代。

十年前，2008年，为了应付全球经济危机，国家同样放水4万亿，大部分都流入了房地产、矿产等投资回报率较高的行业，造成这十年来房价暴涨，产能过剩，以至于本届政府一直致力于“去杠杆”和“去产能”。但恰恰是在2008年前后，蛋价正常年份的波动范围从2-4元/斤，提高至3-5元/斤，这和4万亿放水是否有关联？如下图所示：

今年央妈再次放水4万亿，这会不会又一次抬高蛋价的震荡平台？这牵涉到复杂的经济大环境，没有经过深入研究，无法给出判断。站在从业者立场上，我们希望通胀能推高蛋价，而不仅仅是助推房价，但这不是小小的养殖业能左右的，我们只能拭目以待。

近期鸡蛋期货行情分析

受节前现货不跌反涨的刺激，近几个交易日鸡蛋期货多头信心大增，01一举突破3800-3900这一震荡平台，最高涨至3980附近。但相对于近月1810的涨停，1901相对理性，这跟市场对下半年行情分歧较大有关。如下图所示：

鸡蛋1901日线图

如果节后蛋价跌至3.5元/斤附近，说明真实存栏量并不乐观，01合约大概率将回到3800附近，并有继续破新低的可能。如果节后下跌幅度不及预期，蛋价维持在4元附近，加之01贴水较大，国庆假期后01继续上涨概率大。决定01未来方向的是下半年蛋价走势，正如上文分析，仅从存栏变化趋势判断，下半年行情不容乐观，但又存在重大不确定因素。在基本面不确定的情况下，只能通过科学的策略来避免亏损，保持盈利。

个人观点：目前行情在3950附近震荡，而4000上方是1901合约前期高点，必然有较强压力，与其在强压下继续追多，不如以合约前高4030为止损位，3950上方逢高逐步布局空单，这样止损更小，性价比更高。市场变幻莫测，基本面大方向没人能准确判断，科学的操作策略，严格的操作纪律才期货交易长期盈利的保证。期货市场中真正的成功者不是基本面分析大师，也不是技术高手，而是那些严格止损止盈的投资者，那些懂得自律的人。

作者：蛋先生姚玮；来源：蛋先生工作室；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。