近期，蛋白粕市场持续强势，豆粕期货1901合约自8月底回踩3024元/吨后一路上涨，最新徘徊于3500元/吨附近，同时，菜粕亦从2311元/吨大幅升至2600元/吨左右。主要因美豆企稳反弹、油料来源担忧、蛋白粕高库存压力释放支撑。后市在中美贸易摩擦背景下，预期升势难改，但节奏或将有所放缓。
中期来看，国内油料市场受到中美贸易摩擦影响，大豆供给短缺担忧加重。9月份国内大豆实际到港量742万吨，环比下降13.8%；10～12月预计分别仅为639万吨、590万吨、550万吨，1月份可能仅有260万吨。
前期豆粕库存从135.5万吨大降至87.52万吨，高库存担忧快速释放。但库存下降不排除下游养殖基于短缺预期而提前集中备货的可能，未来去库存节奏或将放缓。
为应对贸易摩擦可能引发饲料资源短缺的影响，在此前设定下限的基础上，中国饲料工业协会近日发布关于猪料、鸡料标准公开征求意见的通知，拟对粗蛋白质、总磷增设上限值。具体来看，生猪配合料中粗蛋白含量已降至不足20%，仔猪中最高不超过20%，育肥猪中不超过16%，低值可达10%。根据测算，猪料蛋白指标平均约下降2%，以猪料全年产量来算，豆粕消费预计下降800万吨，折合约千万吨的大豆消耗，有望明显缓解贸易摩擦令进口下滑的担忧。因此，配方调整及具体实施进度值得市场积极关注。
作者：XXX；来源：粮油市场报；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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