当前豆粕利多影响主要来自市场对于中美贸易摩擦背景下大豆的远期供给紧张。由于中美贸易摩擦使得进口大豆成本抬升，预期未来豆粕将维持震荡上行的局面，投资者可在持有豆粕现货或期货的前提下，卖出豆粕虚值看涨期权，形成备兑组合，在继续收获豆粕上行带来利润的同时，可在一定程度上降低下行带来的风险。
豆粕价格维持震荡。美国农业部作物生长报告因哥伦布日假期推迟至10月9日公布。美豆在国庆长假期间上行，因气象预报显示未来主产区大部分地区多雨，可能耽搁大豆收割进度，也可能对部分大豆作物造成潜在破坏。继续关注天气，不过高单产的基调基本确定。10月11日美国农业部公布的月度供需报告再度上调单产及库存预估，对于美豆后市观点不变，2018/2019年度庞大期末库存的压制下美豆还将弱势运行。
国内长假结束第一个交易日豆粕大幅上涨。供需面，进口大豆和油厂大豆库存继续保持高位，因长假部分油厂停机，上周开机率大幅降至49.69%，预计下周开机率将恢复正常。需求端，四季度本就是豆粕消费旺季，且买家越来越担心贸易摩擦将导致远期供给紧张因此增加采购和提货，10月8日油厂豆粕成交26.74万吨，成交均价3580元/吨。截至9月28日，油厂豆粕库存88.66万吨，
一周前为86.64万吨，此前3周从120万吨以上高水平连续下降。贸易摩擦背景下豆粕明显强于外盘，同时表现为近强远弱。四季度最重要关注点为远期大豆到港量，按照当前到港量，未来豆粕供给将十分紧张，豆粕仍有可能继续震荡上行。
豆粕波动率逐步回升。近期豆粕期权成交较为稳定，持仓量也在不断增加，10月8日豆粕期权总成交量为9.10万手（单边，下同），持仓量24.58万手。当前豆粕1月期权合约成交占比为72%，1月合约持仓占比为64%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动0.82，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在1.22，市场情绪持续维持乐观。
受非洲猪瘟影响，8月底豆粕市场出现恐慌情绪，豆粕价格大幅下跌。进入到9月份后，由于疫情逐步得到控制，恐慌情绪被逐渐消化，市场关注点重新回到中美贸易摩擦上。由于市场参与者对于中美之间短期内能够达成有效协议的可能性并不看好，豆粕价格重回高位，由于真实波动的放大，带动当前豆粕隐含波动率上行至22.80%。
当前豆粕隐含波动率已处于近期高位，投资者可在持有豆粕现货或期货的前提下，卖出豆粕虚值看涨期权，形成备兑组合，在继续收获豆粕上行带来利润的同时，可在一定程度上降低下行带来的风险。
作者：XXX；来源：粮油市场报；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录