10月份以来，华北玉米上市量逐渐增加，东北玉米陆续收获上市。现货市场看涨预期强烈，农户惜售心理较重，贸易商存粮积极性较高，新季玉米价格高开高走。大连玉米期货价格期现回归，主力1901合约在1850元/吨左右有较强支撑。市场认为，尽管11月中旬之后东北玉米逐渐进入上市高峰，但看涨预期强烈，现货价格可能小幅回调，但回调幅度不大，远期价格仍将以涨为主。
临储玉米存量下降超预期，远期缺口凸显。截至10月12日，临储玉米拍卖成交总量超过9000万吨。据统计，截至目前，临储玉米余量预计在8440万吨左右。按照当前的拍卖成交进度估算，预计到10月底还将成交500万吨左右，今年的拍卖成交总量将达到9500万吨左右，临储余量将降至7940万吨左右，玉米去库存速度远超预期。从存量上来看，在供需格局不发生巨大变化的情况下，临储玉米存量已经远低于今年拍卖需求量，2019年国内玉米将出现无法弥补的巨大缺口。
在缺口预期之下，用粮企业及贸易企业将提前建立远期甚至下年度库存，这将加剧临储玉米的消耗。从市场供需结构来看，国内玉米播种面积连续两年大幅下降导致产量下降，加上供给侧改革带来市场需求爆发，“双向挤压”导致国内玉米市场由严重供大于求转变为严重的供不应求。净缺口巨大加上国家库存水平“断崖式”下降，将对长期市场行情产生助推作用。
从价格成本上看，目前，辽宁地区临储玉米拍卖成交均价在1595元/吨左右，黑龙江在1450元/吨左右，临储拍卖量成交成本加出库费、升贴水、运费等，到北方港口平舱价1790元/吨左右，仓单成本预计在1830元/吨左右，现货成本对期货价格支撑较强。
一致性预期影响售粮节奏，存粮心理支撑价格。由于市场一致预期在供需结构不发生巨大变化的前提下，临储玉米剩余量难以满足下一年拍卖需求，市场长期缺口凸显，市场各主体看涨远期的预期强烈。一方面，农户看涨预期较强，惜售心理较重，贸易商也有较强的囤粮积极性，导致当前用粮企业到货偏少，市场价格高开高走；另一方面，从存粮结构来看，黑龙江地区临储玉米存量4290万吨左右，超过临储余量的50%，且余粮存储位置相对较偏，大型用粮企业周边临储基本拍完，这也对用粮企业积极收购和备库存提供支撑。
国内玉米市场从严重供过于求向严重供不应求的转变，高粱、DDGS进口来源受限，大麦主产国减产等导致国际市场玉米替代品进口补充有限。需求爆发带来的刚性增长仍然存在，一旦临储玉米消耗殆尽，将对未来玉米市场的供需平衡带来巨大挑战，玉米期现货价格远期偏强的预期将越来越强。
临储玉米存量下降超预期，远期缺口凸显。截至10月12日，临储玉米拍卖成交总量超过9000万吨。据统计，截至目前，临储玉米余量预计在8440万吨左右。按照当前的拍卖成交进度估算，预计到10月底还将成交500万吨左右，今年的拍卖成交总量将达到9500万吨左右，临储余量将降至7940万吨左右，玉米去库存速度远超预期。从存量上来看，在供需格局不发生巨大变化的情况下，临储玉米存量已经远低于今年拍卖需求量，2019年国内玉米将出现无法弥补的巨大缺口。
在缺口预期之下，用粮企业及贸易企业将提前建立远期甚至下年度库存，这将加剧临储玉米的消耗。从市场供需结构来看，国内玉米播种面积连续两年大幅下降导致产量下降，加上供给侧改革带来市场需求爆发，“双向挤压”导致国内玉米市场由严重供大于求转变为严重的供不应求。净缺口巨大加上国家库存水平“断崖式”下降，将对长期市场行情产生助推作用。
从价格成本上看，目前，辽宁地区临储玉米拍卖成交均价在1595元/吨左右，黑龙江在1450元/吨左右，临储拍卖量成交成本加出库费、升贴水、运费等，到北方港口平舱价1790元/吨左右，仓单成本预计在1830元/吨左右，现货成本对期货价格支撑较强。
一致性预期影响售粮节奏，存粮心理支撑价格。由于市场一致预期在供需结构不发生巨大变化的前提下，临储玉米剩余量难以满足下一年拍卖需求，市场长期缺口凸显，市场各主体看涨远期的预期强烈。一方面，农户看涨预期较强，惜售心理较重，贸易商也有较强的囤粮积极性，导致当前用粮企业到货偏少，市场价格高开高走；另一方面，从存粮结构来看，黑龙江地区临储玉米存量4290万吨左右，超过临储余量的50%，且余粮存储位置相对较偏，大型用粮企业周边临储基本拍完，这也对用粮企业积极收购和备库存提供支撑。
国内玉米市场从严重供过于求向严重供不应求的转变，高粱、DDGS进口来源受限，大麦主产国减产等导致国际市场玉米替代品进口补充有限。需求爆发带来的刚性增长仍然存在，一旦临储玉米消耗殆尽，将对未来玉米市场的供需平衡带来巨大挑战，玉米期现货价格远期偏强的预期将越来越强。
作者：张志栋、陈玮；来源：粮油市场报；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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