春节假期已经结束，贸易商和下游终端陆续入市，市场也基本恢复正常。虽然假期之后的交易日才刚进行了一周，但白糖价格却展现了由涨到跌的转换。下图为春节前后3个交易白糖主产区的价格对比。
春节假期后的首个交易日，白糖期现货联袂上涨，现货价格整体涨幅在50-100元/吨，郑糖期货日涨幅逾2%。此次价格的上涨与外盘的关系不大，春节期间美糖走势波动不明显，巴西糖产量预期较低对市场有支撑，但印度的出口预期以及原油价格走弱拖累盘面，原糖期货主力3月整体处于13美分线下盘整。主要是国内白糖市场中的两个利好点推动糖价上涨，一方面是广西地方性政策，2月1日广西发布地方性临储50万吨的政策公告，虽然市场早有预期，但毕竟政策利好，缓解糖厂资金和供应集中释放的压力；另一方面则是1月份产销数据陆续公布，全国销糖进度同比增快，工业库存也同比降低，提振资金做多热情。
然而白糖价格的上涨并未得到销量的有效配合，虽然正月初八糖厂就已经恢复报价，但贸易商大多处于休市状态，而且物流运输尚未完全恢复，下游食品厂也大多停工，因此价格提涨对实际购销的参考意义不大。即便销区贸易商配合盘面和产区提高报价，市场也鲜有成交。另外期货盘面涨至高位后，伴随部分做多资金离场，盘面接连下探，截至上周五（2月15日）收盘，主力1905已经收于5000元/吨线下，较周一下跌近4%。
目前下游食品厂陆续开工，物流运输也恢复正常，销区港口陆续有货源抵港，部分下游和贸易商年前低库存，年后有少量补仓需求，港口较大的贸易商普遍库存尚可。整体来看，年后白糖市场的需求有所下降，尤其是3、4月份，而南方糖厂又处于开榨高峰期，因此阶段性供强需弱的基本面情况不利于糖价上涨；不过考虑到广西地方临储政策的实施，7月份之前暂时减少50万吨的供应量，加之广西糖厂资金压力的缓解，因此预计糖价下跌空间相对有限。
另外，近期白糖市场传闻不断，抛储、直补、进口政策的调整变化，以及走私糖的打击情况等，2019年政策在白糖市场中的作用越来越明显了，关于一些会具备方向指引性的政策，目前暂未看到有官方消息流出。
作者：孙悦；来源：卓创农业；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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