美豆播种有所加速 但未来两周仍旧多雨
截止6.9日当周美豆种植率为60%，高于市场预估的56%，此前一周为39%，虽然远落后于去年同期的92%和5年均值的88%，但是播种有加速迹象，按照6.9日当周的种植进度美豆未来2周有望完成播种。不过从目前的天气预报看，美豆主产区未来两周仍在持续降水，不利于播种。
图1：美国6.18-6.22、6.20-26号降水预测
美豆优良率或于6月下旬公布
今年美豆的种植进度是自1995年以来同期次慢的一年，市场担心后期单产下滑。1995年以来截止6月上旬种植进度最慢的年度分别是（按照由慢到快排序）1996年、2019年、2013年、2008年、2009年、2015年、2003年、1997、1999年和1998年。但是种植进度慢并不一定意味着单产下滑，其中1996、1997、1998、2009、2013、2015年就是例外，单产并未下滑反而较上一年上升。只有1995、1999、2003和2008年的单产是较上一年度大幅下滑的，单产下滑的幅度分别在14%、6%、11%和5%。USDA6月供需报告对2019/2020年度的美豆产量预估是较上一年度下滑4%，这样参照1995年最坏情况下单产可能下调超过10%，参照2003年美豆单产可能还要下调7%以上，如果参照1999和2008年美豆单产可能没有太多的下调空间。
从1995年和2003年的美豆优良率看，1995年美豆优良率开局就比较低在58，8月后持续下滑至50以下，1995年美豆期价从6月末上涨至7月中旬开始回调，回调在8月上旬结束，之后美豆持续走高至年底，当年8月至年底美豆的涨幅在33%左右。2003年美豆优良率高开低走，7月之前优良率一直维持在60以上，8月中旬后快速回落，最后优良率下滑到40以下。2003年美豆期价在6月中旬至7月底回调，8月开始一路走高至11月，当年8月至11月美豆期价涨幅在50%左右。从目前公布的美玉米的优良率来看在59，处于正常略偏低的水平。
美豆今年优良率公布的时间上，按照种植进度次慢的一年1996年的情况看，今年的美豆优良率可能在6月下旬（6.24或6.30）公布，如果美豆开局优良率在65以上，预计对美豆有偏空影响，如果在55以下预计对美豆有偏多影响。大级别行情需等待8月优良率予以确认，8月是美豆定产的关键时期，如果届时美豆优良率至55以下，美豆后期涨幅预计会达到20-30%，如果8月后优良率在40以下，美豆后期涨幅预计会达到40-50%。
图2：美豆今年种植最慢年度的单产及优良率和种植进度对比
6-7月连粕 等待回调买入机会
6月28号G20峰会将在日本举行，中美首脑可能会晤，关注后期的具体报道。6月份是中美贸易关系较为关键的一个时间点，市场预计偏向震荡。结合前面的分析，如果美豆真要炒作因播种过晚导致的单产下滑可能还要等到8月份，美豆进入灌浆的关键期才会真正地开始。因此，我们建议投资者耐心等待6-7月连粕回调后的买入机会。策略上，建议交易连粕2001合约（该合约对应美豆新作，更容易炒作天气）在2750-2850区间买入，下破2660一线止损，8月之前连粕做多如果获利50-100个点考虑滚动操作，8月之后如果天气配合考虑沿5天或10天均线加多单，第一目标区间（8月后单产50以下）3200-3500，第二目标区间（8月后单产40以下）3700-3900。
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