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生猪存栏大幅下滑豆粕市场难有“大行情”

2019-07-30

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10月份以后南美大豆供应减少,需要将已采购的美国大豆装运回国,能否增加对美国大豆采购将影响国内供需格局。国内生猪存栏大幅下滑,豆粕消费需求减少,注定今年我国豆粕市场难有大的行情。

 

本周美国大豆产区天气状况正常,市场缺少新的指引,美豆价格震荡调整。三季度国内大豆供应充足,生猪存栏大幅下滑使得豆粕需求减少,如果进一步增加美国大豆进口,国内豆粕供应压力增加,抑制豆粕价格上涨空间。当前进口大豆压榨利润不佳,如果豆粕价格因需求疲软而走弱,豆油价格有望迎来反弹,关注油粕比走势。

  

产区天气正常美豆震荡调整

   

本周,美国CBOT大豆期价震荡调整,美国大豆产区天气条件改善,利于产量前景,而中美经贸谈判有望重启,中国可能增加采购美国大豆支撑美豆价格。短期美国大豆价格或将继续在900美分/蒲式耳附近震荡调整。

  

美国农业部发布的作物周报显示,截至7月22日,美国大豆优良率54%,与前一周持平,但较去年同期低16个百分点;大豆开花率40%,上年同期76%,5年均值66%;大豆结荚率7%,上年同期41%,5年均值28%。

  

美国农业部出口检验报告显示,截至7月18日,2018/2019年度(始于9月1日)美国大豆出口检验总量3928万吨,同比减少24%。距离实现美国农业部预估4627万吨仍有较大差距,市场预期美国大豆出口目标还需下调。尽管新季美国大豆预计减产,但最终播种面积仍有较大变数,且单产形成期天气也存在不确定性,市场短缺没有明确方向,继续震荡调整为主。

  

进口成本支撑豆粕偏强运行

  

7月24日,沿海地区43%蛋白豆粕现货报价2750~2820元/吨,较上周同期上涨20~30元/吨。其中,华北地区市场报价2800~2850元/吨,华东地区2780~2820元/吨,华南地区2780~2840元/吨。豆粕价格下跌,买家采购谨慎,成交清淡。

   

上周大豆集中到港,而大豆压榨量维持低位,港口大豆库存明显上升。监测显示,上周末全国主要油厂进口大豆商业库存648万吨,比上周同期增加59万吨,比上月同期增加43万吨,比上年同期减少248万吨。随着7月至9月大豆集中到港,近期部分油厂因豆粕胀库停机现象仍然存在,大豆压榨量或保持偏低水平,预计后期大豆库存将继续上升。

   

上周大豆压榨量偏低导致豆粕产出量较少,饲料养殖企业采购补库,豆粕成交好转,库存回落。7月21日,国内主要油厂豆粕库存88万吨,比前一周减少6万吨,与上月同期基本持平,比上年同期减少41万吨,比过去3年均值减少28万吨。

   

随着油厂停机检修结束,后期大豆压榨量将回升,而受非洲猪瘟疫情影响,生猪存栏持续下降,豆粕消费需求疲软,预计豆粕库存将止跌回升。

   

中美经贸关系缓和,利空国内豆粕价格,但当前国内豆粕价格符合供需基本面,豆粕继续下跌的空间有限。美国大豆进入生长期,近期美国大豆产区降雨偏少、气温偏高,天气炒作持续,对美豆价格形成支撑。在大豆进口成本支撑下,预计短期内豆粕价格保持震荡。

  

豆油需求疲软限制价格涨幅

   

7月24日,沿海地区一级豆油市场报价集中于5280~5400元/吨,整体保持稳定。其中,华北地区报价5280~5300元/吨,华东地区报价5380~5400元/吨,华南地区报价5340~5380元/吨。

   

豆油低价吸引采购,成交略有好转。

  

上周国内油厂开机率小幅下降,主要原因是部分工厂因豆粕胀库停机检修。监测显示,上周国内大豆压榨量150万吨,较前一周减少2万吨,较上年同期减少10万吨,较过去3年均值减少26万吨。豆粕需求低迷,油厂豆粕胀库现象有所缓解但仍然存在,制约油厂开机率的提升,预计本周大豆压榨量回升至160万吨左右。

   

上周大豆压榨量维持在150万吨水平,尽管豆油产出量较少,但下游需求疲软,提货速度偏慢,豆油库存继续增加。监测显示,7月22日,全国主要油厂豆油库存147万吨,较上周同期增加1.5万吨,月环比减少2万吨,同比减少11万吨,比近3年同期均值增加8万吨。

   

近期豆粕消费需求下滑,油厂库存持续增加,部分油厂因豆粕胀库限产,豆油产出压力减轻,同时豆油消费处于淡季,加上豆棕价差偏大,棕榈油挤占部分豆油需求,导致豆油库存短期将维持高位,对价格形成压制。但豆油价格已处于历史低位,继续下跌空间不大。

  

中国采购减少美豆库存偏高

   

去年7月份,中国对美国大豆加征25%的进口关税,导致中国采购美国大豆数量大幅减少。

   

2018年12月份中美两国元首在阿根廷达成贸易谈判共识之后,中国已采购约1440万吨美国大豆,但对美国大豆采购量仍低于往年同期水平。

   

海关数据显示,2018年我国进口大豆8803万吨,同比减少750万吨,其中自美国进口1664万吨,同比减少1621万吨。2019年1月至5月我国进口大豆3175万吨,同比减少442万吨,其中自美国进口529万吨,同比减少988万吨。由于中国采购美豆数量减少,今年美国大豆期末库存将升至2856万吨,远高于上年度的1192万吨。

   

7月24日,美湾大豆8月船期CNF报价402美元/吨,升贴水报价对CBOT7月合约升水192美分/蒲式耳,合到港完税价3930元/吨(28%进口关税,9%增值税),对应大商所9月合约压榨利润为-730元/吨,如果按照3%进口关税测算,大豆到港成本3203元/吨,套保基本盈亏平衡。巴西大豆8月船期CNF报价403美元/吨,升贴水报价对CBOT7月合约升水196美分/蒲式耳,合到港完税价3190元/吨,周环比下降30~50元/吨。

 

根据船期监测,7月份我国进口大豆到港约950万吨,8月份到港930万吨,9月份到港也超过900万吨,三季度国内大豆供应充足。10月份以后南美大豆供应减少,需要将已采购的美国大豆装运回国,能否增加对美国大豆采购将影响国内供需格局。国内生猪存栏大幅下滑,豆粕消费需求减少,注定今年我国豆粕市场难有大行情。







作者:粮油市场报;来源:油粕面;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。


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