全球“新冠肺炎”确诊将超100万例，那么国内糖价怎样呢？

最近，市场的节奏跟广西春天的天气很像，像雾像雨又像风，一会儿冷一会儿热，摸不太准。昨天，刚刚有所好转的美股又崩了，道指隔夜再度下跌过千点，更令人不适应的是，三月份严重影响全球商品市场的油价则是反弹得很欢。

4月1日，一直价格坚挺著称的避险大宗商品——白糖价格突然暴跌，主力09合约大跌超过上百点，今日早盘再次跳空低开，最低价报5247元，随后缓慢攀升回补缺口，最终报收于5339元。单从技术上看，09合约日K线的“M”型双顶结构已经形成，这是资金悲观情绪作用的结果还是白糖的基本面悄然发生了一些变化，我们来分析一下近期大家关注的几个焦点。

郑糖主力09合约日K线图

国内食糖生产成本

早盘跌破5300元之后，讨论制糖成本的人多了起来，市场通常喜欢把广西的制糖成本作为一个重要的价格支撑位。今年广西糖厂的出糖率约为13.1%，甘蔗收购价按490元/吨算，则原料蔗成本为3740元，生产成本与三费支出约为1000元/吨，再加上13%的增值税后，广西的制糖成本为5350元/吨。今年前期糖厂的销售情况较好，蔗款兑付率已经超过90%，目前各制糖集团的资金压力相对来说比较小，理论上没有太强的亏本卖糖的动力。

另外，再看看低价糖源——进口糖，以原糖10.5美分、85%关税水平计算，巴西原糖的进口成本约为4750元，4月2日中粮辽宁的一级白砂糖报价为5800元。5月20日之后，假设配额外进口关税降至50%，那么进口成本进一步下降至3900元。进口糖成本的降低会对国内糖价产生一定牵引，但是由于进口总量控制，配额外许可证额度目前与去年持平，同时叠加走私糖减少，进口糖的价格影响有限。

3月产销数据

国内3月食糖产销数据陆续公布，除云南外，所有产区在3月份基本收榨，因此3月的单月产糖量同比大幅下降。大家最关心的是销量，广东与海南产区3月单月销量同比均呈现不同幅度下降，广西3月销量预计为55万吨，同比降幅超过40%；云南3月销量乐观预计为25万吨，同比下降20%左右。

再看看产销率，2月份的全国累计产销率45.52%基本还能与去年同期持平，但3月各主产区及全国的累计食糖产销率将会出现较明显的下滑，这将是影响短期价格趋势的重要因素之一。3月产销数据下滑预期已经在这两日的下跌中有所体现，而且下滑幅度不超出市场太多预期，甚至可以成为乐观情绪滋生的基础。

国内食糖3月产销情况预估表

广西新版甘蔗补贴政策

本周一，《广西糖料蔗良种良法技术推广工作实施方案》正式发布，并未引起市场太大反应。主要原因是，此前该文件的征求意见稿内容于今年1月份已经被市场知悉，心理情绪上已经有所消化。

关键问题1：广西糖料蔗新植蔗使用脱毒、健康种苗的按350元/亩给予补贴是否使得下榨季广西甘蔗种植面积大幅扩大？

答：由于政策出台时，广西甘蔗春耕进度已经过了大半，刺激空间有限。此外，广西2019/20榨季糖料蔗减产860多万吨，蔗农种蔗收益直线下降，纷纷表示不愿意再种甘蔗。新版甘蔗补贴政策发挥了很好的对冲作用，挽回了较多蔗农的种植意愿，同时配合糖厂给的糖料蔗改种补贴刺激，因此广西20/21榨季糖料蔗种植面积与去年基本持平，无大幅增长可能。

关键问题2：实行补贴后，糖料蔗收购价会不会同步降低进而使得制糖成本下降？

答：种植成本与收购价看似关联，实则价格关系不大。本次补贴的主要目的是使得农民增收脱贫，但对比起其它替代性竞争作物（比如香蕉、柑橘等水果）每亩几千上万元的种植收益，补贴之后的种蔗收益也仍然偏低。此前，柳州、崇左地区的糖料蔗订单合同一签三年，收购价固定在490元/吨，如果今年有糖厂降低收购价，可能有收购不到甘蔗的风险。因此，今年实行糖料蔗的良种补贴后并不会使得收购价降低。

现货市场情况

三月份，国内白糖现货报价单边下跌，虽然下跌速度较慢，但整体价格下跌也超100元/吨。尤其是高速公路通行费取消之后，云南糖体现了更多的价格优势。此前，云南糖报价比广西低约100元/吨，3月下旬之后云南糖主动降价挤占市场，两地糖报价价差扩大至200元以上，因此广西制糖集团被迫跟随降价。降价后，现货成交放量明显，以泛糖电商平台情况来看，市场活跃度有所提升。

结语

国内糖价的短期走势影响因素空前复杂，总有意想不到的“活久见”突发事件出现，糖人们还要关心全球宏观经济、各国疫情变化等各种状况，辛劳程度堪比国家领导人。市场短期价格交易的噪音很多，拨开云雾，就国内糖市的基本面分析看，仍然有保持乐观的基础。

来源：泛糖科技；作者：XXX；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。