国内麦市贸易空间狭窄 美麦期价走势高位回

近期国内麦价窄幅运行，麦市贸易空间较为狭窄，部分区域受面粉集团化采购好转提振，面企小麦采购力度加大，国家临储小麦周度成交量有所回升；经历近期大幅走高后，美麦期价走势呈现高位回落态势。

一、国内麦价窄幅运行 麦市贸易空间狭窄

今年国内冬季暖湿气候，造成小麦条锈病越冬基数比较大；随着气温回升，流行进程加快，小麦条锈病是近10年来发生程度最重的一年。《全国农业气象月报》显示，3月国内北方冬麦区光温充足，大部墒情适宜，利于冬小麦返青起身和拔节生长，下旬后期中东部出现大范围大风降温雨雪天气，对北方冬小麦整体影响不大，江淮、江汉等地部分冬小麦出现受冻和倒伏，影响后期产量形成；预计4月份，北方冬麦区大部水热适宜，利于冬小麦拔节孕穗和抽穗开花，南方大部气温偏高，降水接近常年或偏多，利于冬小麦产量形成。近期国内麦价窄幅运行，麦市贸易空间较为狭窄；部分区域受面粉集团化采购好转提振，面企小麦采购力度加大，麦价有所反弹。3月31日中储粮北京分公司计划销售小麦47358吨，全部成交；4月3日中储粮河南分公司计划销售小麦59294吨，实际成交44000吨，平均成交率74%。国家粮食和物资储备局价格监测数据显示，截至3月底，国内小麦价格区间2100-2600元/吨，平均价格2330元/吨。截至4月3日，国内郑州商品交易所强麦2005合约期价报收于2618元/吨，较3月27日的2640元/吨，下跌22元/吨，跌幅0.83%。据市场监测，截至4月上旬，江苏连云港东海地区质优小麦进厂价2380元/吨，安徽宿州萧县地区质优小麦进厂价2400元/吨，河南濮阳地区质优小麦进厂价2420元/吨，河北邢台柏乡地区质优小麦进厂价2440元/吨，山东菏泽定陶地区质优小麦进厂价2400-2420元/吨。

二、国家临储麦周度成交量回升 苏皖豫地区成交占比高

受国内主产区部分区域面粉加工企业小麦采购需求好转提振，国家临储小麦周度成交量回升。据统计，4月1日国家临储小麦投放量302.6689万吨，实际成交量18.1133万吨，平均成交率5.98%，周度成交均价2338元/吨。相比之下，3月25日国家临储小麦投放量303.1566万吨，实际成交量11.8418万吨，平均成交率3.91%，周度成交均价2335元/吨。从国家临储小麦主要区域成交情况来看，国家临储小麦成交区域集中在江苏、安徽以及河南地区；其中江苏地区成交量7.4913万吨，周比增加4.4593万吨，成交均价2334元/吨，周比下跌5元/吨；安徽地区成交量2.471万吨，周比增加1.1555万吨，成交均价2329元/吨，周比下跌5元/吨；河南地区成交量5.8472万吨，周比下降0.0617万吨，成交均价2346元/吨，周比上涨13元/吨。

三、全球小麦供给总量充裕 美麦期价走势高位回落

美国农业部预测美国小麦种植面积为4465.5万英亩，低于分析师预测的4498.2万英亩平均水平；截至3月1日美国小麦库存为14.12亿蒲式耳，略低于市场预期的14.32亿蒲式耳。联合国粮农组织（FAO）在其网站发布的文章称，受新冠疫情影响，预计4月和5月可能出现食品供应扰乱的情况。沙特阿拉伯农业部的发言人表示，沙特小麦战略储备超过100万吨，该国计划从下个月开始再进口至少120万吨小麦。哈萨克斯坦农业部表示，哈萨克斯坦将对小麦和面粉出口实行配额制，以确保在新冠病毒危机期间国内供应稳定。乌克兰最大的谷物贸易商同意经济部的建议，将2019/20年度小麦出口量限制在2020万吨，以防范国内面包价格上涨；本年度迄今乌克兰已出口约1800万吨小麦。海关数据显示，俄罗斯1月小麦出口量从上年同期的240万吨降至210万吨。俄罗斯农业部建议未来三个月限制谷物出口，贸易商担忧俄罗斯的限制措施可能会延长。俄罗斯农业部农业分析中心称，截至2020年3月1日，俄罗斯农业企业的小麦库存为823万吨，同比增加100万吨或13.8%。欧盟委员会发布月度报告，将2019/20年度欧盟（包括英国）的软小麦出口量调高到3000万吨，高于一个月前预测的2800万吨。随着全球新型冠状病毒危机加剧，美国小麦出口销售量曾一度出现激增，但目前一些进口国不愿进一步采购，因全球小麦供应依然充足，主要生产国产量前景强劲。本作物年度迄今，美国小麦出口检验量累计为2046.1195万吨，上一年度同期为1885.0904万吨，美国小麦作物年度自6月1日开始。在经历短期大幅上涨后，美麦期价走势呈现高位回落态势。截至4月3日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦5月合约期价报收于551.5美分/蒲式耳，较3月27日的572.75美分/蒲式耳，下跌21.25美分/蒲式耳，跌幅3.71%。

四、国内麦市经营“以销定购” 关注主产区2020年小麦生长情况

据统计，截至4月上旬，国家临储小麦剩余库存数量9122万吨，同比增加1889万吨；其中2014-2016年产国家临储小麦剩余库存量4448万吨，占比48.8%；江苏地区国家临储小麦剩余库存量1696万吨，同比增加293万吨；安徽地区国家临储小麦剩余库存量2052万吨，同比增加434万吨；河南地区国家临储小麦剩余库存量4132万吨，同比增加786万吨。当前距离国内主产区2020年产小麦上市仅有一个多月时间，持粮主体腾仓出库积极性较高，在持粮主体加大库存小麦市场销售以及面粉加工企业小麦加工需求处于传统淡季所形成的供需宽松格局主导下，国内麦价整体走势仍将承压，部分区域或因阶段性供需错位麦价走势有所分化。建议后期密切关注国内主产区2020年小麦生长情况以及市场主体之间的购销博弈。

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