上周三我写了关于豆粕的文章，很多人开始讨论豆粕牛市的可能，各种预测纷至沓来，3100,3300甚至4000的吹牛逼大神都有，当然我不能反对任何人的说法，但是你需要拿出一些论据支撑你的观点，不能全靠猜。今天我们就来罗列一下豆粕“牛市”的可能性。
先说一下目前所面临的局面，期货盘面强势，现货基差大涨，现货成交放量，中下游积极性补货。原因有以下三个：
1、美豆上涨，国内连盘榨利成本相对于豆粕这块继续上涨，目前美豆9月后的榨利成本已经上升至2950，大豆超卖的巴西则更贵已经触及3000的高位。
2、中下游补库我在前面说了一个形容词叫做“涨价去库存”，其实在7月1号我已经在朋友圈表达了这个观点。只是基差涨的速度出乎了我的意料，大部分地区的豆粕现货价格迅速回到2900上下，基差从负一百多到接近零也只是几天的功夫，这个只能说下游的现货缺口过大，基本都处于低库存甚至零库存，价格上涨，终端积极补库，期现联动，让基差坐上了火箭弹，期货的涨幅在基差这块倒有点小儿科了，由于下游前面库存过低，估计补库进程要过了这周才减缓。
3、需求旺季马上到来，不管生猪存栏还是蛋鸡存栏都高于往年，这次补库的速度以及基差的迅猛上涨也让我们看到了需求端的潜力。
那么我们现在可以看出上涨的两个原因为美豆大涨和国内中下游补库联动，中下游补库是属于周期性的，终端养殖户和饲料厂把自己的仓库填满了，这个利多也就兑现结束了，那么牛市的可能就只能放在美豆上，美豆目前存在潜在牛市的可能性主要是什么？个人觉得是以下几点：
1、巴西大豆最近装运速度很快，截至6月19日当月（共14工作日），巴西累计装出大豆936.7万吨，大豆日均装运66.9万吨/日，去年6月45万吨/日。但是也可以从另一个方面去想象，巴西四季度能够出口的大豆还有多少？答案显而易见，那么四季度美豆将成为全球大豆最大的卖主甚至于唯一的卖主，形成对四季度大豆市场的垄断，垄断会产生什么，不言自明。
当然，以上的也只是潜在可能性，也就是目前盘面仍在炒作预期而已，市场似乎也在认可这种预期，美豆还有继续上扬的势头。
有多就有空，空头的思路在于，目前的美豆库存虽然低于去年同期，然而还是高于均值不少，干旱预期每年都会有炒作，但是结果大多都是镜花水月，来的快去的也快。
先说一下目前所面临的局面，期货盘面强势，现货基差大涨，现货成交放量，中下游积极性补货。原因有以下三个：
1、美豆上涨，国内连盘榨利成本相对于豆粕这块继续上涨，目前美豆9月后的榨利成本已经上升至2950，大豆超卖的巴西则更贵已经触及3000的高位。
2、中下游补库我在前面说了一个形容词叫做“涨价去库存”，其实在7月1号我已经在朋友圈表达了这个观点。只是基差涨的速度出乎了我的意料，大部分地区的豆粕现货价格迅速回到2900上下，基差从负一百多到接近零也只是几天的功夫，这个只能说下游的现货缺口过大，基本都处于低库存甚至零库存，价格上涨，终端积极补库，期现联动，让基差坐上了火箭弹，期货的涨幅在基差这块倒有点小儿科了，由于下游前面库存过低，估计补库进程要过了这周才减缓。
3、需求旺季马上到来，不管生猪存栏还是蛋鸡存栏都高于往年，这次补库的速度以及基差的迅猛上涨也让我们看到了需求端的潜力。
那么我们现在可以看出上涨的两个原因为美豆大涨和国内中下游补库联动，中下游补库是属于周期性的，终端养殖户和饲料厂把自己的仓库填满了，这个利多也就兑现结束了，那么牛市的可能就只能放在美豆上，美豆目前存在潜在牛市的可能性主要是什么？个人觉得是以下几点：
1、巴西大豆最近装运速度很快，截至6月19日当月（共14工作日），巴西累计装出大豆936.7万吨，大豆日均装运66.9万吨/日，去年6月45万吨/日。但是也可以从另一个方面去想象，巴西四季度能够出口的大豆还有多少？答案显而易见，那么四季度美豆将成为全球大豆最大的卖主甚至于唯一的卖主，形成对四季度大豆市场的垄断，垄断会产生什么，不言自明。
2、前面我也说过，没有天气的炒作美豆是走不远的，所以我们来关注下目前美豆的天气，目前美豆产区还未出现大范围的自然灾害，但是有潜在干旱的因素，今天美豆和国内高开就是基于这个干旱预期。
当然，以上的也只是潜在可能性，也就是目前盘面仍在炒作预期而已，市场似乎也在认可这种预期，美豆还有继续上扬的势头。
有多就有空，空头的思路在于，目前的美豆库存虽然低于去年同期，然而还是高于均值不少，干旱预期每年都会有炒作，但是结果大多都是镜花水月，来的快去的也快。
但是，就客观来说，美豆在风调雨顺的时候都跌不动，后期即使没有什么炒作能跌到哪里去？即使美豆回到870美分甚至850美分，对应国内连盘也只是2800-2850，而美豆干旱预期一旦成真，向上的空间仍比向下的空间大很多，故不管“牛市”与否，目前做多的性价比仍高于做空，只是随着盘面不断上涨，这种性价比也在缩水而已（随着盘面不断的上涨回调的风险会不断加大）。
来源：大内期手；作者：骆利关；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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