摘要
《油脂市场全面再梳理》系列文章以长周期视角进行分析，《聚焦油脂市场热点》系列文章将从微观视角进行分析。笔者认为长周期视角下能过滤掉很多干扰信息，主线更加清晰。微观层面，数据或者消息利多或者利空，但哪一个是对预判行情真正有用的呢，正因为对这个问题的答案仁者见仁智者见智，因此市场上才会有分歧，分歧越大，行情越激烈。《聚焦油脂市场热点》是笔者一己之见，和《油脂市场全面再梳理》一脉相承。
图1：华东地区一级豆油基差（华东现货价格-期货活跃合约收盘价）
国际市场上，菜油和棕榈油报价是一口价为主，一口价折基差比较麻烦，重点监测阿根廷、巴西和美国的豆油基差走势。目前国际豆油的基差结构是巴西最强、其次是阿根廷、美国。纵向对比来看，这三个国家的豆油基差都处于历史极高水平，尤其是巴西。巴西汇率贬值和中国榨利丰厚导致巴西大豆4-5-6-7月出口节奏创历史新高，在新作上市前库存会处于非常紧张的状态，由此看豆油基差上涨并非脉冲式的，矛盾在于大豆供应能否出现缓解。
《油脂市场全面再梳理》系列文章以长周期视角进行分析，《聚焦油脂市场热点》系列文章将从微观视角进行分析。笔者认为长周期视角下能过滤掉很多干扰信息，主线更加清晰。微观层面，数据或者消息利多或者利空，但哪一个是对预判行情真正有用的呢，正因为对这个问题的答案仁者见仁智者见智，因此市场上才会有分歧，分歧越大，行情越激烈。《聚焦油脂市场热点》是笔者一己之见，和《油脂市场全面再梳理》一脉相承。
1、油脂基差
图1：华东地区一级豆油基差（华东现货价格-期货活跃合约收盘价）
数据来源：国家粮油信息中心 中粮期货研究院
国际市场上，菜油和棕榈油报价是一口价为主，一口价折基差比较麻烦，重点监测阿根廷、巴西和美国的豆油基差走势。目前国际豆油的基差结构是巴西最强、其次是阿根廷、美国。纵向对比来看，这三个国家的豆油基差都处于历史极高水平，尤其是巴西。巴西汇率贬值和中国榨利丰厚导致巴西大豆4-5-6-7月出口节奏创历史新高，在新作上市前库存会处于非常紧张的状态，由此看豆油基差上涨并非脉冲式的，矛盾在于大豆供应能否出现缓解。
图4：美国伊利诺伊中部地区豆油基差
数据来源：路透
图5：巴西近月豆油出口基差连续
数据来源：路透
图6：阿根廷近月豆油出口基差连续
数据来源：路透
来源：作者：阳林钦；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
（责任编辑：沈雪 邮箱：sx@163.com）
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录