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甘蔗定产难度大 后期糖分是关注重点

2020-09-23

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一、调研目的


新榨季临近,广西甘蔗生长进入茎伸长末期,长势基本定型。今年7月份广西大部分地区以持续高温少雨天气为主,此时甘蔗正处于茎伸长期,是产量形成的关键期,也是对水分需求最旺盛、最敏感的时期。进入8月份以后受台风天气影响,广西西部及南部出现明显降雨,前期的旱情得到缓解。一方面为了解今年干旱对甘蔗生长的实际影响,另一方面随着郑糖走出底部区间震荡上行,市场氛围改善,产区产业实际产销情况、各主体心态变化以及其对进口政策的看法等值得关注,为此我们9月上中旬进行了广西柳州崇左等蔗区实地调研。


二、调研结论


1、由于部分地区干旱,各主产区甘蔗长势差异较大,但就广西整体而言,甘蔗平均单产预计不会明显下滑。目前糖分未测,按正常水平估算,20/21榨季广西糖产量预计同比变化不大,未来2个月的天气需密切关注。今年由于疫情影响,今年越南砍工难以入境,砍工将出现短缺,1)人工成本提升,甘蔗砍收成本提升;(2)甘蔗砍收进度偏慢,新糖上市节奏可能因此偏慢;(3)糖厂抢蔗的情况将比去年更激烈,进而将提升糖厂的原料成本。长期来看,广西面积及糖产量增加潜力很有限,基本到达瓶颈。


2、全区糖厂基本已完成和农户订单农业合同的签订,但部分农户不具有契约精神,存在不执行订单合同的情况,而糖厂维权在执行上也很难,因此仍然存在甘蔗外流的情况,大的糖厂普遍对于蔗源供应的不稳定及因抢蔗带来的甘蔗收购价增加表示担忧。


3、政策理解:国家对糖业仍将会有扶持和保护,进口完全放开的可能性不大,进口全面放开也将增加加工厂的生产经营压力、不符合加工厂的利益。进口还是会掌控节奏,适当控制总量平衡。让所有糖厂都赚钱可能也不会,糖价上涨至一定程度,进口配额的批复可能就会增加,政策预计是有保有压。


4、行情方面,广西糖库存偏低,近期集团销量很大,惜售心理增强,中间商补库积极性提升,短期内现货情绪被点燃,现货坚挺概率大。产业主体对于9-10月份行情仍持偏乐观的观点,但至于能涨多高,大多认为上方空间多大需要看国家进口政策及后期需求持续性。


三、调研内容


(一)Day 1 上午 柳州A糖厂


柳州风调雨顺,甘蔗长势较好。截止8月底,新植和宿根的株高同比分别增30.8和8.1厘米,去年单产4吨/亩封顶,今年估计会有6吨/亩左右。去年因为干旱,19/20榨季该糖厂平均糖分15%以上,20/21榨季糖分大概率下降,糖厂生产成本预期增加。


砍工雇佣成本增加。柳州地区砍工(外来务工人员)主要来自广西三江、贵州,柳州影响有限,但由于新冠疫情,越南砍工入境崇左数量少,其他地区(柳州)砍工可能流动至崇左。砍工成本120-140元/吨。农务指出,靠国内工人,砍工不足。目前农民不接受机械化收割,因为机收损耗大,人工甘蔗单产5吨,机收约3.5吨,含杂也很高。


收购价:该地区“柳城05136”占比超80%,双高(高产量,高含糖量)基地,根据品种不同每亩收购价不同,高糖品种柳城05136,桂糖42等,收购价520元/吨,其他品种490元/吨,废弃低糖品种430元/吨。当地反应若收购价小于440元/吨,种植意愿将明显下降,目前农户也出现逐步改种果树等其他高利润作物的情况,但500元/吨以上的收购价可保证种植意愿。该地玉米,辣椒种植面积略有增加。蔗农8月份已经得到补贴。平均520元/吨的蔗价,价格农民比较认可。


甘蔗外流情况:严格意义上来说,蔗区放开之后不存在外流,甘蔗流通自由。糖厂工作人员的理解是,单个片区的增产或者减产都影响小,关键抢到甘蔗的数量。因此,10月份现货价格5500左右,广西会按时开榨,推迟意味着甘蔗资源的减少。


甘蔗生长周期基本为3年,第一年收入少,主要肥料、人工、留存0.6吨/亩(宿根)等投入成本高,第二年产量最高,第三年产量下降,但高于第一年。双高基地,根据数据广西900万亩甘蔗种植面积,其中600万为双高基地,但实际大部分基地不达标(土地平整度,连片面积,土壤肥力等)。


(二)Day 1 下午 贸易商座谈


贸易商A:


短期而言,现货比较强,进口政策的利空预期基本上落空,政策兑现不了,但是也有说政策可能也会兑现,因为之前第一批批了215万吨的,批了6个企业,今天据说又批了几百万吨,这是第二次的,具体的数量、具体的厂家目前还不清楚。第一批都没兑现,第二批又出来了。这个实际是一个根据产能的进口申报审批,申报进口是1500多万,政策批的量可能影响的是明年或者更长期的,不是现在。具体实际进口多少量还不确定。


目前走私糖几乎没有了,糖浆进口50万吨左右,折糖只有35万吨,也是量很少的,而国内年度产需缺口500万吨左右,今年已发的配额内194.5万吨+配额外进口许可135万吨,还是存在一定的缺口,现在现货开始出现紧张的状况。虽然消费旺季快过去了,但货少了,今天现货市场出现抢货,比如东亚报5500,但卖了几千吨就不卖了,其他集团报价也都上涨,成交火热。但未来风险在于,假如审批后的进口许可增发出来,价格就被压制住。


广西糖成本降不下来,国家就是得扶持救济,否则产业就会死掉,但要让所有糖厂都赚钱可能也不会。所以广西成本很重要,这个成本是综合成本,不能算最高的5800-6000,那种糖厂赚钱很难,因为商务部发改委也会下来调研,他们每年也是调研一些高的成本和低的成本。如果价格在广西综合成本以上,可能往上走的空间就不大了。这种情况下,能得到实际好处的就是加工厂,没有广西的高成本他们就赚不到钱。


现在看成本还早了点,糖厂还没有开始测糖分。今年的成本,可能在去年成本基础上加两三百左右。今年基本上广西也是赚钱的,没有亏欠,这也是政策保护的作用,相信商务部不可能丢掉这个行业,实际上加工厂其实也不愿意丢掉这个政策保护,因为进口全面放开的话,加工厂各个商家卖糖的价格就很低了,可能卖4000多、3000多,难有大的盈利空间;现在有保护,国内现货可能5000以下是低的,5500以上偏高,外盘只要不是涨到18-20美分,进口成本相对5500也是低的。


贸易商B:


本榨季行情,本来大家认为是一个大牛市,开榨初期价格也是呈现连续上升的势头,后面因为疫情一路跌下来,疫情肯定是对消费是有很大的影响。该公司这块的累计销量目前同比少1/3左右,现在基差对贸易商来说也是很不合适做。这一次近2-3周出现翘尾行情,主要是一方面因为传统的消费旺季,另一方面是有大量的券商资金进入。近期集团销量很大,每天都好几次报价,中间商的热情也被带动起来,以前中间商大约只有10%的库存,近1周据了解可能达到50%,在累库;销量方面中间商没有产区糖厂的销量好,这可能需要有个过程,当真正看到仓库里消化得很快了、出库了,可能还会有一波行情出来。涨到什么价位还难以预测,认为目前也只是一个开始而已。


因为库存消化方面,实际上了解到的物流运输量并没有大幅的增长。该公司的糖是卖掉了,卖给大中小中间商都有,可能还没有真正消化的很快,不像集团的销售数据那么好看,可能要真正库里的货拉出去、库存逐步的越来越少的话,价格就会上去了。


贸易商C:


现货难跌,中间商的库存本来就比较少的,在上个月中间商很多看空就提前销售了很多产品。这一波的上涨很多是中间商补库拉起来的。今年和去年不同的地方是,今年中间商的商业库存基本没有,去年看到很多投资公司手里有很多货套在盘面来做基差,而今年基本在市场上没有发现江浙或者北京大公司做糖的基差交易。认为今年基本面整体比去年要好,预计9月到国庆价格跌不下去。这一次的上涨跟前面的不一样,这一次是加工厂领涨,因为不少中间商基本上没库存。去年六七月份就开始涨,去年低价走了蛮长时间,给了很多的投资公司很大的空间去做套盘,去年成交大单的基本上是那些大公司干的,今年成交大单的,基本上都不是他们干的。


贸易商D:


消费方面,今年可能减了一点,但应该没有市场预期的那么多。今年走私比去年还少,几乎没有。今年疫情连人都不能流动了,而且打私很厉害也没人敢走私,据说很多三年前走私的,企业账户有往来的话都是要查出来的。走私量原来最高的时候200-300万吨,100多万是常态。行业一般评估消费,就是说全国产多少销多少,算一算都是1500万吨,实际上可能都不止了,因为走私没纳进去,认为消费实际上可能是1600-1700万吨。


之前说中国消费1500万吨,是不含走私的糖,如果加上走私,可能消费是1600-1700万吨。现在没有走私糖了,那销量显得就大了。疫情影响消费几十万到100万吨,但因为走私少了,消费就看不出来减少了。


(三)Day 2 上午 来宾B糖厂


甘蔗长势良好。今年株高比去年增加,据8月测的数据,2.5-2.8m的株高,同比增加10-30cm,有效茎比去年多,预计今年单产平均5吨/亩,甘蔗产量大概率同比增加。糖分要看10月温差,今年可能同比稍差,一个百分点的糖分影响300-400的成本。


本地“桂糖42”作为高糖早熟品种占比52%,去年单产4.8-4.9吨,今年雨水状况改善,预计平均单产增加至5吨以上。糖分,根据10月温差情况判断,去年干旱平均13%以上,今年糖分预计下降。去年地区甘蔗产量170万吨,其中10-20万吨甘蔗外流,今年预计11月底开榨,抢甘蔗的状况依然存在。


成本:农户平整土地,种子(500元/吨/亩),人工,施肥,培土等费用在1000元/亩以上,另外地租500-800元/亩,第一年收支持平。


收购价:普通品种490元,高糖510-530元,高糖品种占60%以上;该地甘蔗收购均价约为510元。


种植大户(50亩以上)占20%,农户自有耕地自己种植,对外出租占比少。农务称糖价下跌,订单农业履约效果会比较好。农户违约,糖厂没有有效措施,相对弱势。若之后糖厂不再与违约农户签约,会联动整村人不再与糖厂签约,损失蔗源更严重。


(四)Day 2 下午 来宾C糖厂


1、机械化程度高:目前大多都是40岁以上的农户在种植,除了收割外其他机械化,犁地、耙地、施肥、杀虫都是机械化。机收和人工收的产量差距很大,机收的产量只有人工收产量的80%,机收扣杂10%左右,人工收扣杂1%左右。


2、种植补贴:政府良种补贴8月底预计会发放给农户,区里的补贴资金已到位,县里还要承担20%的补贴费用(70-80元/吨);中央政府的补贴款早就到位了。种植大户的相关补贴:1亩地350元的补贴、机械作业补贴(每道环节都有补贴),补贴折合到每吨甘蔗也有几十元钱。


3、成本:宾阳种植大户共5万亩左右,有些是土地流转,如某些村委几户、十几户人,种甘蔗有几千到1万亩的;有些土地是糖厂承租下来的,700元/亩左右的租金,租10年,糖厂将土地平整,弄完之后相同的租金租给大户,第一年种植成本2100-2200元/亩,包括机耕、地租、肥料、种苗等。该糖厂没有自营的土地,若糖厂自己经营种植,大多是亏损的,因为各种费用申请要走公司流程,不够灵活,耽误农时,因此不可行。


预计11月上旬左右开榨,目前糖价与糖厂生产成本相比,利润基本没有。广西糖厂管理比较好的,成本也达到5200-5300;该糖厂含税生产成本5400-5500(含财务费用),在广西处于中等水平。


4、桉树替代:今年种植面积减少,有部分地区改种速生桉,种桉树投资小,去年开始桉树价格起来了,转种比较严重。18年及以前改桉树种甘蔗有补贴,这两年没补贴了。


(五)Day 3 上午 南宁D糖厂


1、甘蔗生长情况:由于去年干旱,甘蔗收割压榨较早,今年2月就完成收割,而上年是4月份,今年甘蔗多了一个半月的生长期,再加上种植期雨水充足,今年甘蔗长势较好,株数同比去年要多100-200株/亩,株高同比高20厘米。6-7月份对周边蔗区带来较大影响,但该干旱程度不强,受影响不大。如果后期天气没有出现干旱,甘蔗较去年大概率增产。


2、种植面积减少:该蔗区位于首府南宁城市边缘,机场附近,城市化和空港新区的建设征地,征到基本农田后须将甘蔗地旱改水等面积补上。此外,糖企投入的补贴也有限、蔗农老龄化及竞争作物(主要是柑果、火龙果、百香果和香蕉等)的竞争,甘蔗面积逐年下滑。良种补贴对于抑制面积下滑有用,今年水果受到疫情影响,销量较差,但甘蔗种植收益稳定、不愁卖,能帮助稳定种植面积,但收益还远没有达到支持扩种的程度。


该蔗区种植大户较少,仅占5%。该地区人多地少,耕地产值比较高,主要种有甘蔗和西瓜。该蔗区有甘蔗间套种西瓜的传统种植习惯,每亩产值可增加三、四千元,套种轮种两年。此外,该地区地势很平坦,因此该地地租成本较高,接近1500元/亩。


3、糖料蔗价格指数保险:5.1-5.2万亩的双高面积,给的额度是三年总共4万亩,对糖厂利好。对蔗农方面,由于之前存在农作物自然灾害险理赔难的现象,且准备材料、操作手续麻烦,同时对保险也存在不信任感,农户兴趣不大,糖厂后续可能会帮助推进,但是要签好协议。


4、订单农业合同:该糖厂订单+农业合同覆盖21.5万亩,蔗区范围内基本都签完了;跨蔗区签订单合同可能备不了案。随着糖料蔗市场的开放,部分蔗农的法律意识不强,甘蔗外流现象严重,基于目前的实际状况,订单合同无法对违约者起到有效的约束,蔗区存在甘蔗外流的现象,糖厂对新榨季正常生产秩序的稳定表示担忧。


(六)Day 3 下午 崇左E糖厂


甘蔗长势较差:今年东门基地干旱,其中这里有水系统,滴灌有1800亩,滴灌地甘蔗平均高度2.5-2.6m,株数大多4000苗/亩。去年该基地亩产5.3吨,今年目标是6吨/亩,科学种植模式,各环节精细化管理,故比散户农户种植单产高,但因为这两三个月来的旱情影响,这个目标应该是达不到了。整个基地平均株高约为190cm,同比矮30-50cm;有效茎数也偏少,主要原因是今年5、6、7月持续干旱,而去年9月份以后才出现干旱。即使后期降雨恢复正常,今年甘蔗大概率将出现减产。


机械化程度高:该基地的甘蔗种植与田间管护环节已经实现百分百机械化,甘蔗机收比例也远高于其它地区。农机合作社提供机械租种,机械一天能种20-25亩,具体视土地坡度而定。机械种植行距为1.8米的宽窄行距,即0.5m+1.3 m模式。


机收对土地坡度要求更高,去年机收大概占比26%左右,这里的1800亩地能全部机收,但是机收还不够成熟,会压到蔗蔸,会影响到第二年的发芽率。去年机收费90元/吨,今年公司自行采购了5台甘蔗收获机。机收(大型机器)一天能至少收120-150亩,但机收要考虑很多因素,需要2-3台机械配合。目前机收损耗较大,去年损耗1.6吨/亩;机收甘蔗含杂高,糖厂针对机收扣杂9-11%,而人工收仅扣杂1.8%,机收蔗损耗和含杂率过高,易导致出现亏损。


砍工短缺概率大:由于疫情影响,越南砍工今年无法过境砍甘蔗,桂南地区的甘蔗砍收将出现较大人力缺口,甘蔗机收推广迫在眉睫。


(七)Day 4 上午 防城港F糖厂


1、公司生产的产品主要为硫化糖(占十分之一)、碳化糖、绵白糖、精制糖(幼砂、中砂、细砂)等。年产能45万吨,拥有两条生产线:“一步法”制糖生产线(主要用于国内甘蔗压榨,目前正检修为新榨季开榨做准备,生产硫化一级糖)、“二步法”碳化精制糖生产线(含原糖精炼部分,因此也直接加工进口原糖。目前满负荷状态,日产糖量约1300吨)。


2、该公司自有6万吨的原糖进口配额,此外还有帮其他糖业公司如星星等进行原糖代加工,代加工量往年18万吨,今年估计能达到30万吨。该公司一般进口巴西糖,巴西原糖质量好、水分控制得比较低,其他国糖煮很多次,像古巴糖水分就很高。今年该公司古巴糖代加工12.5万吨,已加工完毕,提货也基本提完,只剩几千吨。


加工方法及加工成本:甘蔗汁和精制糖汁混合加工,提升色值品质。


硫化法(一步法),甘蔗汁直接制成精制糖,投料至产出24小时。加工成本300元。


碳化法,甘蔗汁到原糖,再加工至精制糖。需32个小时产出,二步法生产项目(熟化仓,解决板结的问题,国家补贴2000万,机械化,自动化,信息化)加工成本400元。


(八)Day 4 下午 南宁A物流公司


总库容:该公司有8栋食糖标准仓库,面积共24574平米,库容食糖约10万吨,外租仓库7个,储糖量已达30万吨。其中该公司牛湾仓成为郑商所制定交割仓库,自2018年12月1日期开展白糖期货交割业务;也是现货贸易平台泛糖科技和糖网的制定仓库。仓储条件非常好,三面保温、下面全防水设计,比较现代化、智能化,出入库基本实现全机械化作业,为行业仓储标杆。该食糖仓储发往全国各省市,其中广东最多。目前库存量约3万吨,与去年同期差不多。仓储库存量的变化与糖季产年销的特性相符,压榨生产期仓储库存快速增加,压榨结束进入纯销售期后,库存逐步出库。总体上全年库容基本处于不饱和状态,仓库库容利用率不足50%。基本仓租费为0.32元/吨/日。


物流运输:规格方面,1船糖3000吨,一个集装箱26吨。运往内地60%是陆运,其中大多为汽运(铁运相对少);运往广州是水运,耗时一周,运费60-70元/吨,陆运到广州130-150元/吨,隔天就到。以前长江以北走铁路运输,但现在黄河以北才走铁运,因为现在长江附近汽运运费也就200元/吨左右,可以承受,有些到很远,如俄罗斯、内蒙等,才会发铁运。该仓库覆盖100公里范围内的糖厂,更远的糖厂拉过来运费不合适。







来源:华泰期货研究院;作者:XXX;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。


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