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油菜籽能否延续牛市行情

2020-10-23

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10月份迄今为止,洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场表现一直很优异,因为需求旺盛营造出一个牛市,而交易商将仓位从11月期约迁至远期期约,也进一步支持油菜籽价格。


随着10月份临近尾声,目前的主要问题是油菜籽市场的涨势能否延续到11月份?11月期约和其他期约已经创下新高。


油菜籽市场的上涨行情始于夏初,而当美国农业部发布9月1日谷物库存报告以及小谷物报告后,油菜籽市场的涨势开始加速。这些报告证实大豆、玉米和小麦库存低于预期。


这造成芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及制成品市场大涨,给油菜籽市场带来了很大的提振,其中11月期约涨幅达到8.40加元/吨。


大部分油菜籽期货继续上涨,因为大草原收获压力消失,大草原的农户不太情愿出售油菜籽。反过来买家不得不提高价格,因此价格上涨。

 

市场支撑因素不仅仅来自国内油菜籽市场,因为加拿大谷物理事会称,本年度迄今为止油菜籽出口比上年同期增加近50%。


温尼伯PI Financial公司分析师David Derwin称,油菜籽市场仍在上涨,油菜籽市场继续沿着一个方向运行,油菜籽价格可能下跌10加元、15加元甚至20加元,但是仍处于上升通道。


他说,油菜籽市场出现反常情况。1月期约周三收在548.80加元/吨,仅比11月期约价格低0.1加元。3月期约报收550.10加元,而5月期约收报547.50加元,7月期约报收545.20加元。他还指出,CBOT大豆及制成品市场和欧洲油菜籽市场也出现倒挂。

 

另外一种反常情况是近来加元走强并未显著影响到油菜籽价格的涨势。目前加元汇率为1加元兑换76美分,通常情况下,这是打压油菜籽价格下跌,鼓励出口的好理由。

  

RBC Dominion证券公司分析师Keith Ferley提醒说,如果巴西播种条件改善,那么市场状况将会发生变化。巴西和阿根廷天气干燥,已经制约大豆播种工作,目前播种进度只有正常的三分之一。


巴西和阿根廷一直有一些降雨,但是不足以缓解状况。但是气象预报显示未来一段时间可能出现更多的降雨。


Ferley说,他担心巴西开始下雨后,这些市场都将失去上涨动力,从而振荡回落。


作为全球最大的大豆生产国,巴西生长条件改善,将打压CBOT大豆价格回落。反过来也将拖累油菜籽市场。


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